Биткоинот сјае преку банкарски неуспеси, спасувачки програми

Макро Определување

• Инфлацијата во САД е превисока за олеснување на стапката, но главно во согласност со очекувањата
• ЕЦБ зголеми дополнителни 50 bps, со што стапката на депозити на 3%
• Банката на Силиконската долина поднесе барање за стечај во поглавјето 11
• Кредит Свис и Првата република банка продолжуваат да се обезбедуваат со ликвидност
• Банката на федерални резерви иницираше скришум QE како што расте билансот на состојба

Bitcoin Определување

Стелт QE и спасувачки пакети

Стелт спасувачки пакети

Credit Suisse зграпчи спас за ликвидност фрлена од Швајцарската народна банка и позајми до 50 милијарди CHF, што е еквивалент на 6.25% од швајцарскиот БДП. Цената на акцијата на Credit Suisse се намали за околу 20% оваа недела, додека нејзините стандардни свопови продолжуваат да паѓаат.

Тоа не е само Credit Suisse кои добија спас; Цената на акцијата на First Republic Bank (FRB) падна за 78% во изминатиот месец. Беа објавени вести дека 11 големи банки му помагаат на ФРБ бидејќи ветија 30 милијарди долари. Сепак, акциите продолжија да се лизгаат на седницата во петокот.

Стелт QE

Билансот на Банката на федерални резерви се зголеми за над 300 милијарди долари оваа недела, што скокна на 8.69 трилиони долари, бришејќи половина од квантитативното затегнување што ФЕД го направи во изминатата година.

Зголемувањето на билансот на состојба е од програмата BTFP; лаички кажано, ова им овозможува на институциите да ги заменат девалвираните средства за готовина со целосна вредност. Дополнително, прозорецот за попуст на ФЕД стана параболичен на 148 милијарди долари оваа недела, што е највисоко ниво од 2008 година.

Раст на билансот на состојба

• Приближно + 148.3 милијарди долари – нето задолжување со прозорец со попуст.
• Приближно, + 11.9 милијарди американски долари - новата програма за финансирање на банкарски рок

Подвкупно: 160.2 милијарди долари

• Приближно + 142.8 милијарди долари – задолжување за банките запленети од FDIC Total:

Ова е вкупно = 303 милијарди долари

ЕЦБ се зголемува за 50 bps игнорира насоки напред

ЕЦБ се зголеми за 50 bps трета последователна сесија, зголемувајќи ја својата стапка на депозитни средства на 3%. Пред само шест месеци, стапката на депозитите беше на 0. Лагард и ЕЦБ остануваат цврсти на нивната „заложба за борба против инфлацијата“, која е „проектирана премногу висока предолго“.

Напредните насоки беа отстранети и немаше разбирање за идните потези, наместо тоа се повтори, „покаченото ниво на несигурност ја засилува важноста на пристапот зависен од податоците“.

Сите очи на FOMC следната недела

Следниот состанок на FOMC е на 22 март, а пазарите очекуваат зголемување на стапката за 25 bps, и ако не се претпостави ништо друго големи паузи, мислам дека ќе го добиеме. После тоа, нечија претпоставка е за идниот пат на федералните фондови.

Пауел оди на состанокот со огромен избор или во обидот да ја задржи инфлацијата или да спаси кревок финансиски систем.