Европа го „јаде ручекот на Америка“: САД се задржани од парализата на Биткоин ЕТФ

Беше добро лето за дигиталните средства во Европа - особено ако се спореди со студениот прием што го доживеаја во Соединетите Држави. 

Во август, континентот го поздрави лансирањето на својот прв фонд со кој се тргува на размена (ЕТФ) на пазарите на биткоин на самото место со листата на Јакоби ФТ Вилшир Биткоин ЕТФ во Амстердам. На регулаторниот фронт, на Европската унија Пазари на крипто средства (MiCA), сеопфатна рамка дизајнирана околу дигиталните средства, создаде правна јасност за компаниите за дигитални средства во блокот.

Во САД, дигиталните средства имаа погруба сезона. И покрај некои високопрофилни ETF апликации од тешките тегови од Вол Стрит како BlackRock и Fidelity, Комисијата за хартии од вредност има бавно валани било одобренија, создавање на влечете Биткоин пазари. Во исто време, ја продолжи својата акција против размена на крипто, додека Конгресот се бори да го изгласа сопствениот регулаторен закон. 

За завидливите играчи во индустријата во САД, трансатлантскиот контраст е доказ дека Европа напредува понатаму. Ларс Кристенсен, претседател на одборот на Конкордиум, рече дека Европа „со години не е добра во ручекот на Америка“ - но дека потезите од ова лето покажуваат колку јасните регулативи се голема конкурентна предност. 

„Би рекол дека Европа е веројатно малку понапред од играта“, изјави Кристенсен Дешифрирај во интервју. „Во оваа смисла, САД имаат уште работа да направат“. 

Искачувањето на Европа на листата на јурисдикции погодни за дигитални средства беше јасно. Во 2022 година, Европа ги престигна САД како отскочна даска за стартапи со дигитални средства со 3,977 лансирани наспроти 3,357 во САД, според податоците од DealBook. Дури и во финансирањето - каде што САД остануваат доминантни - европските стартапи забележаа зголемување од 14% во инвестициите во ризичен капитал во споредба со падот од 4% во САД минатата година.

Како традиционален рај за наследените технолошки и финансиски индустрии, тоа што САД заостанува зад Европа е нешто како промена на улогата. Со децении, американските регулативи се сметаа за помалку напорни од двете, додека Европа се сметаше за побирократска, со построги правила што треба да се почитуваат.   

Оваа инверзија на улогите е јасно појасна со тоа што Европа ги победи САД до предниот дел од линијата во трката за ЕТФ на биткоин место. За разлика од САД, каде што потрагата по ETF на Bitcoin е децениска искушение на постојани одбивања, производите со кои се тргува на размена поврзани со Bitcoin се активни во Европа најмалку од 2015 година со воведувањето на XBT Bitcoin Tracker One со седиште во Шведска.

И покрај загриженоста на ДИК за фреквентниот ETF кој е склон кон пазарни манипулации, Кристенсен рече дека дебатата не била толку спорна во Европа. 

„Не се сеќавам на таа контроверзност во тоа време, а во Европа, се чинеше дека тоа не беше нешто што многу ги интересираше ужасните многу регулатори“, рече Кристенсен.

Природата на регулаторниот систем на САД, исто така, претставува уникатни предизвици кои се позначајни отколку преку езерцето. 

Лоуел Нес, водечки партнер на Fintech во адвокатската фирма Перкинс Кол, рече дека американските закони за хартии од вредност се дизајнирани да бидат „намерно нејасни“ на начин што се разликува од она што тој го опиша како „посечен и сув“ пристап во Европа. Ова им дава на американските регулатори поголема флексибилност во поставувањето на правилата, но исто така може да се појават војни меѓу агенциите.

Недостигот на формални правила од регулаторите - па дури и дефиниции за дигитални средства во САД - само го влоши проблемот. Компаниите одговорија на ова со лобирање на Конгресот да се исчисти нередот. Во друг случај, Coinbase, најголемата размена во Америка, петиција ДИК директно за правила-но беше наиде на тишина и тужба во која се обвинува за кршење на законите за хартии од вредност.

Овој недостаток на јасност ги натера некои американски компании да размислат операции за движење во странство. Еден пример за ова беше американскиот огранок на размена на дигитални средства Bittrex. Во април, размената рече дека ќе биде исклучувам затоа што работењето во САД повеќе не беше „економски одржливо“ поради нивниот случаен регулаторен систем.  

Оливер Линч, извршниот директор на Bittrex, рече дека американската фиксација на „дебатата за гледање на папокот“ околу јурисдикцијата ја попречи за разлика од ЕУ Наместо да се обидува да ги вклопи дигиталните средства во постојните рамки, тој ја пофали MiCA за преземање „нарачан“ пристап. за изработка на регулативи кои обезбедуваат поголема јасност за бизнисите и регулаторите во блокот. 

„Не можете да работите во кутија“, рече Линч Дешифрирање „Ако не создадете добар пат за добрите актери да се однесуваат добро, сè што сте направиле е да им го расчистите патот на лошите актери да се однесуваат злобно“.

Експертите интервјуирани од Дешифрирај не мислам дека САД се неспособни да го затворат сегашниот јаз со Европа. 

Тие укажуваат на фактот дека САД сè уште имаат а значително подлабоки пазари на капитал отколку каде било во Европа, и поширок фонд на таленти што ќе ја осигураат неговата конкурентност. Конгресот, исто така, најверојатно ќе продолжи напред на а пар сметки кои се на пат кон Домот за гласање на подот, откако тесно излегоа од нивните соодветни комисии во јули. 

Надвор од достигнувањето на остатокот од светот, извршните директори, исто така, предупредуваат дека секој неуспех на САД да го склопат своето дело ќе го натежи крипто на глобално ниво поради нивната позиција како светска финансиска моќ. 

Дејв Вајсбергер, извршниот директор на платформата за тргување CoinRoutes, рече дека прегратката на Европа на производи слични на ЕТФ „не е толку голем двигател“ за внесување на повеќе финансиски играчи во Биткоин во споредба со сегашната култура на американските апликанти поради големиот Вол Стрит. ќе донесе на маса. 

За повикување, Јакоби има околу 894 милиони долари средства под управување, според податоците на компанијата 13F поднесување со ДИК. Ова е далеку од речиси 8.6 трилиони долари AUM забележана од BlackRock минатата година - или 4.5 трилиони долари забележана од Fidelity. 

„Тоа е многу голема работа во однос на способноста за биткоинот да стане мејнстрим, додека ниту една европска акција навистина не прави толку голема разлика“, рече Вајсбергер. Дешифрирај.

Сепак, истото чувство на должност може да ги кочи САД, предупреди Лоуел од Перкинс Кол. Чувството дека американскиот пазар е во неприкосновена позиција значи дека остатокот од светот нема да има друга опција освен да чека додека регулаторите не ги средат своите позиции. 

Ова, вели Лоуел, е кратковидно затоа што компаниите веќе се преселуваат во странство наместо да чекаат САД да се соберат. 

„Проблемот што мислам дека ѝ недостига на ДИК е тоа што поединци и ентитети веќе почнуваат да сфаќаат дека можат да бидат со седиште на други места и сепак да бидат поврзани со глобалниот финансиски систем со многу мала разлика“, рече Лоуел.