Слабеењето на берзата го влоши силниот долар

Слабеењето на берзата нема да да биде спасен од силен долар овој пат. Да, Европа и Јапонија и Обединетото Кралство засега имаат низок принос и многу полоша економска перспектива, но малку е веројатно дека менаџерите на средства таму ќе фрлаат пари на американската берза уште долго. Сè уште нема краткорочно дно.

„Која е болката за ФЕД овде? Ние сме на 3659 во S&P 500 и мислиме дека може да достигне до 2800, иако не сакам да бидам премногу скршен“, вели Владимир Сињорели, шеф на Bretton Woods Research, истражувачка фирма со макро инвестициска тема. „Уште 20% пад е секако во доменот“, вели тој.

Со послаби валути во другите основни економии, станува поскапо за овие странски менаџери на средства да купуваат долари.

Сепак, каде на друго место ќе добијат 4% на едногодишна благајничка? Паркирањето пари во Treasurys сепак ќе се гледа од нив како сигурна инвестиција. Но, тоа навистина нема да и помогне на берзата, освен ако не се појави акцент од Џером Пауел во ФЕД. Акциите мразат зголемување на каматните стапки. Консензусот во Beltway сега е дека рецесијата е најдобриот начин за борба против инфлацијата, и тоа е она што Америка го добива.

Силниот долар - или, поточно, брзо флуктуирачкиот долар - е растечка економска закана, рекоа во четвртокот уредниците на WSJ.

„Засега тоа може да и помогне на ФЕД да ја намали инфлацијата со намалување на цените во доларот што Американците ги плаќаат за увоз, особено енергија. Но, американските компании наскоро ќе забележат дека вредноста на доларот на нивните странски профити се намалува. Во меѓувреме, слабите валути ја влошуваат инфлацијата во најважните трговски партнери на Америка“, напиша уредничкиот одбор на WSJ. „Ако мислите дека енергетската криза во еврозоната сега е лоша, видете што ќе се случи колку подолго им треба да увезуваат енергија со евро во вредност од 99 центи“.

САД се во подобра форма од Европа. Но, следењето на БДП на ФЕД на Атланта ја намали прогнозата за БДП за третиот квартал на само 0.3%, што е намалување од претходната прогноза од 2% кон средината на летото. Економијата станува се послаба. Силниот долар не направи ништо за американската економија.

„Бесниот долар е негативен за глобалните ризични средства, вклучително и оние во САД“, вели Брајан Мекарти, шеф на Macrolens. „Тоа врши огромен притисок врз должниците во долари ширум светот, особено оние на пазарите во развој. ФЕД е на пат кој на крајот води до кредитна криза. Потребно е време бидејќи излеговме од пандемијата со многу високи нивоа на номинален раст. Но, патеката на каматните стапки што ја поставија на состанокот во средата е сигурен рецепт за глобален финансиски стрес“, вели тој. Неговата петочна белешка до клиентите кажува сè: „Несреќата што доаѓа“.

Зголемувањето на каматните стапки од Банката на федерални резерви го прави доларот „разурнувачка топка“, вели Брендан Ахерн, ЦИО на KraneShares. Повисоките каматни стапки во САД значат дека земјите како Јапонија и оние во Европа се намамени да купуваат американски обврзници, кои сигурно плаќаат повеќе од едвај 1.5% што се добива во Европа. Ова ги извлекува парите од глобалните акции и во благајните, или готовината.

Во последните три месеци, инвестициите на новите пазари изгубија повеќе од 10 милијарди долари во откуп. Фондовите фокусирани на Европа се многу полоши. Тие изгубија речиси 40 милијарди долари. Во меѓувреме, американските акционерски фондови забележаа приливи од 15 милијарди долари, дел од тоа поради приливите од Европа.

Но, колку долго може да трае тоа? Речиси сите на Волстрит сега се обложуваат на рецесија. Минатата недела, Vanguard даде шанси за рецесија нагоре од 60%.

„Капиталното расположение е слабо и веќе се чини дека цените ги забавуваат приходите“, вели Марк Хефеле, ЦИО на UBS Global Wealth Management. „Остануваме инвестирани, но сме селективни. Фокусирајте се на одбраната, приходите, вредноста...и безбедноста“.

Пазарите на сурова нафта, исто така, цени во побавна економија, пад од 5.5% во петокот непосредно пред затворањето. Американските производители на автомобили, Ford, GM и TeslaTSLA
сите се намалени за над 4.5% поради очекувањата дека Американците кои наскоро ќе бидат отпуштени нема да го купат Ford Lightning EV во скоро време. Дури и пазарите во развој работат подобро од нив. iShare MSCI пазари во развој (ЕЕМ
) ETF е намален за нешто повеќе од 2.6%.

Во меѓувреме, фјучерсите во доларот се зголемија за 1.6%, што сугерира дека не се гледа крај на собирот на доларот.