Бикови на берзата - Вие сте на ред

Ова е тоа – звучи навремениот сигнал дека луѓето велат „никогаш“. Знаете – најавата дека берзата е на дното, затоа „Купи!“

Обелоденување: Авторот е целосно инвестиран во активно управувани американски капитални фондови

Зошто тишината во толку важно време? Бидејќи дно се случува кога има широко распространета (АКА, популарна) негативност придружена со страшни прогнози за полошо што доаѓа. Барајте „берза“ сега и денешниот порој на песимизам е очигледен. Така, животната средина е една од прескокнувачките негативни. Позитиви? Нема интерес. Но, има повеќе во тој недостаток на нахаканизам…

За време на таквите периоди, професионалните инвеститори (чии кариери се засноваат на перформансите) ретко, ако некогаш, се слушаат. Наместо тоа, тие се фокусирани на искористување на можностите за купување додека се натпреваруваат со други професионални инвеститори. Обезбедувањето на случајни инвеститори со бесплатни увиди работи против нивните цели.

Добар пример е од почетокот на 2020 година кога ризикот од Ковид-19 првпат се појави на берзата.

Во текот на 2019 година и во почетокот на 2020 година, берзата растеше. Во моментот на мало пад, го напишав ова позитивно парче (31 јануари):

ПОВЕЕ ОД ФОРБИWhirlpool докажува дека растот на САД е тука и акциите се купуваатBy S.он С. Тобеј

На тој растечки пазар, имаше здрав, урамнотежен проток на нахакан и надолни артикли додека пазарот се движеше нагоре. Меѓутоа, две недели подоцна, се случи нешто што не сум го видел досега - написите со мечешки натпис одеднаш исчезнаа. Немаше очигледна причина, па претпоставував дека менаџерите на фондовите решиле да продаваат и да престанат да даваат интервјуа. Затоа, продадов сè и ја објавив оваа статија на 16 февруари.

ПОВЕЕ ОД ФОРБИКаде отидоа сите мечки на берзата?By S.он С. Тобеј

Овој графикон ги прикажува движењата на индустрискиот просек на Дау Џонс во текот на овој период.

Зборови за тајмингот на берзата

Стандардниот совет е да не го правите тоа. Претпоставката е дека инвеститорите кои се обидуваат да пропуштат со купување и продавање предоцна. Секако, тоа се случува ако инвеститорот ги следи медиумските извештаи и популарните трендови (како и потпирајќи се на чувствата за акциите).

Но, има уште еден проблем. Никој не може однапред да ги одреди основните причини и реакциите на инвеститорите за сите (или многу или некои или дури неколку) големи пазарни промени. Редовно читаме: „Инвеститорот кој се јави на [пополни на празното место] сега вели [како и да е].“ Основните/инвеститорските прашања во основата на секој главен период се единствени. Затоа, успехот од минатото е ирелевантен затоа што применетото образложение за еден период не се пренесува.

Користејќи го мојот пример погоре, јасно е дека немав увид во загриженоста на „Ковид-19“ за да го удрам пазарот и психата на инвеститорите - ниту за нафтата да оди под 0 долари - ниту за низата повици за маржа на дното. Наместо тоа, се потпирав на читање на спротивен индикатор.

Спротивното инвестирање може да функционира бидејќи има некои заеднички карактеристики кои ги придружуваат драматичните промени во трендовите. Тие не ги идентификуваат причините, но можат да сигнализираат неподдржливи ексцеси. Преголемиот оптимизам (модрите) и препесимизмот (стравовите) се сигурни показатели за врвот и на дното на пазарот. И двете може да се применат на целокупната берза и која било од неговите компоненти или теми за инвестирање. И тоа е местото каде што спротивното инвестирање навистина може да се исплати. Само не го нарекувајте пазарен тајминг. Наместо тоа, сметајте го опортунистичкиот тајминг, каде што потенцијалниот поврат и ризикот се „оптимизирани“.

Во крајна линија: „Оптимизирање“ денес значи поседување на акции со активно управувани фондови

Собирањето акции може да биде наградувачко и забавно. Сепак, периодот во кој навлеговме има необични карактеристики во споредба со претходните периоди на раст и пазарите на бук. Затоа, изборот на разновидна група на професионалци за менаџери на фондови, секој следејќи различен пристап, изгледа како најдобра стратегија за инвестирање - барем во почетната фаза. Изборот на посебна ситуација овде и таму е секако прифатливо, но добивањето на моќ на мозокот, искуство и широчина на истражување треба да ги оптимизира карактеристиките на враќање/ризик - и да овозможи подобар сон.

Уште една работа за активно управуваните средства. Тие се далеку во малцинство во моментов со инвеститорите кои имаат силно верување дека фондовите со ниски надоместоци и пасивни индекси секогаш победуваат. Променливата средина низ која минуваме, каде што селективноста е клучна, може да предизвика драматичен пресврт. Ако е така, како што се случи во минатото, кога инвеститорите се префрлаат од пасивни на активни, акциите што ги чуваат активните менаџери ќе имаат корист од позитивниот готовински тек. Секако, тоа ја подобрува активноста на фондот со активно управување - и така се одвива циклусот.