Биткоинот може да се искачи над 25,000 долари поради дебакл на плафонот на долгот

Додека вчерашната средба Бајден-МекКарти не резултираше со договор за плафонот на долгот во САД, ова може да има директни импликации за целиот финансиски пазар и Биткоин. И импликациите за напорите на Федералните резерви за борба против инфлацијата се ништо помалку од масивни.

Кога вчера на прес-конференцијата на FOMC се појави прашањето како ФЕД ќе се справи со неуспехот да го подигне плафонот на долгот, претседателот Џером Пауел беше забележително вознемирен.

„Овде постои само еден начин напред, а тоа е Конгресот да го подигне плафонот на долгот за да може владата на Соединетите држави да ги плати сите свои обврски“, рече Пауел. рече вчера, понатаму наведувајќи: „Никој не треба да претпоставува дека ФЕД може да ја заштити економијата од последиците од ненавремено дејствување“.

Влијанието на плафонот на долгот врз цената на биткоинот

Но, што точно значи тоа за финансиските пазари и конкретно Биткоинот доколку не се подигне плафонот на долгот? Јуриен Тимер, директор на Global Macro во Fidelity Investments има коментира на овој.

Тимер објасни во темата на Твитер дека „фискалната карпа“ е „комплициран танц“ и може да ги спречи напорите на ФЕД за квантитативно затегнување (QT). Откако пред една година ФЕД почна да ја собира ликвидноста преку повисоки каматни стапки и QT, вкупната ликвидност се намали.

Сепак, ликвидноста се стабилизираше оттогаш бидејќи затегнувањето беше неутрализирано со прилив на ликвидност од обратни репо (RRP) и Генералната сметка на трезорот (TGA). Забележително, на берзата, и Bitcoin поради неговата корелација на традиционалните пазари, престана да паѓа во овој момент.

Табелата подолу ги прикажува билансот на состојба на ФЕД (сива) и TGA (виолетова). Тимер објаснува: „Забележете како ТГА се зголеми во 2020 година кога ФЕД го зголеми својот биланс од 3.76 трилиони долари на 8.97 трилиони долари. Потоа, Министерството за финансии го повлече својот биланс на TGA за да ја плати сметката за стимулација“.

Тимер ја опишува врската помеѓу долгот на американската влада, ФЕД и ТГА на следниов начин:

Како е тоа за монетизација на долгот? Банката на федерални резерви го монетизира долгот на Министерството за финансии, во процесот генерирајќи приход од своето портфолио, кој потоа оди во TGA, кој Министерството за финансии потоа го црпи за да ги плати своите сметки. Креативно сметководство, во најмала рака!

Собир на ликвидност

Иронично, вели Тимер, политичката пресметка околу плафонот на долгот ќе го принуди Министерството за финансии да го исцрпи својот биланс од 569 милијарди долари TGA за да избегне технички неисполнување на обврските. Ова би било стимулативно и би имало значително негативно влијание врз напорите на ФЕД за борба против инфлацијата преку QT.

Бидејќи повеќе ликвидност би се фрлила на пазарот, тоа би можело да биде „горивото што му овозможува на пазарот да продолжи да се искачува по ѕидот“. Од друга страна, ако се укине плафонот на долгот, TGA нема да треба да се повлече, што може да има негативно влијание врз ризичните средства како што е Биткоин.

Во моментов, не е јасно кога ќе се достигне плафонот на долгот во САД. Досегашните проценки се за втората половина од годината, иако плафонот може да се достигне многу порано, како што тврдат други експерти, повикувајќи се на активностите на американската влада.

Со оглед на тоа што пазарот напредува според очекувањата, а вчерашниот состанок на FOMC откри блескави тонови од страна на Банката на федерални резерви (за прв пат во овој циклус), Биткоин може да продолжи со движењето кон 25,000 долари доколку дебатата за плафонот за долгот продолжи во текот на следните неколку недели.

На прес-време, цената на Биткоинот изнесуваше 23,761 долари, што беше отфрлена уште еднаш во клучната зона на отпор над 24,000 долари.

Истакната слика од Дејв Шерил / Unsplash, графикон од TradingView.com