Соодносот долг-на-краток маржа на биткоин во Bitfinex го достигнува највисокото ниво досега

12 септември ќе остави трага која веројатно ќе се држи подолго време. Трговците на берзата Битфинекс значително го намалија својот наменски биткоин (БТК) облозите и отсуството на побарувачка за шорцеви можеше да бидат предизвикани од очекувањата за ладни податоци за инфлацијата.

На мечките можеби им недостигаше доверба, но американскиот индекс на потрошувачки цени (CPI) во август беше повисок од очекувањата на пазарот и се чини дека се на вистинската страна. Индексот на инфлација, кој следи широка кошница на стоки и услуги, се зголеми за 8.3% во однос на претходната година. Што е уште поважно, компонентата на цените на енергијата падна за 5% во истиот период, но таа беше повеќе од неутрализирана со зголемувањето на трошоците за храна и засолниште.

Набргу по објавувањето на полошите од очекуваното макроекономски податоци, американските акционерски индекси забележаа пад, при што фјучерсите на Nasdaq Composite Index, технолошките, паднаа за 3.6% за 30 минути. Криптовалутите го придружуваа влошувањето на расположението, а цената на биткоинот падна за 5.7% во истиот период, бришејќи ја добивката од претходните 3 дена.

Посочувањето на падот на пазарот на единствена инфлаторна метрика би било наивно. Истражување на Банката на Америка со менаџери на глобални фондови имаше 62% од испитаниците велејќи дека е веројатна рецесија, што е највисока проценка од мај 2020 година. Истражувачкиот труд собра податоци за неделата од 8 септември, а беше предводен од стратегот Мајкл Хартнет.

Интересно, како што сето ова се случува, трговците со маргина на Биткоин никогаш не биле толку нахакан, според една метрика.

Трговците со маргина одлетаа од мечешки позиции

Тргувањето со маргина им овозможува на инвеститорите да ги искористат своите позиции со позајмување стабилни коини и користење на приходите за да купат повеќе криптовалути. Од друга страна, кога тие трговци позајмуваат Биткоин, тие ги користат монетите како колатерал за шорцеви, што значи дека се обложуваат на намалување на цената.

Тоа е причината зошто некои аналитичари ги следат вкупните износи на заеми на Bitcoin и стабилни коини за да разберат дали инвеститорите се наклонети кон нахакан или надолен. Интересно е што трговците со маргина на Bitfinex го внесоа својот највисок сооднос долг/краток потпора на 12 септември.

Трговците со маргина на Bitfinex се познати по создавањето договори за позиција од 20,000 BTC или повисоки за многу кратко време, што укажува на учество на китови и големи арбитражни бироа.

Како што покажува горната табела, на 12 септември, бројот на договори со долга маржа на БТК/УСД ги надмина шорцевите за 86 пати, на 104,000 БТК. За референца, последен пат овој индикатор се преврте над 75, и ги фаворизираше долгите, беше на 9 ноември 2021 година. За жал, за биковите, резултатот им беше од корист на мечките бидејќи Биткоинот падна за 18% во следните 10 дена.

Трговците со деривати беа премногу возбудени во ноември 2021 година

За да се разбере како се позиционирани професионалните трговци со нахакан или надолна линија, треба да се анализира основната стапка на фјучерси. Тој индикатор е познат и како фјучерс премија, и ја мери разликата помеѓу фјучерс договорите и тековниот спот пазар на редовни берзи.

3-месечните фјучерси обично се тргуваат со годишна премија од 5% до 10%, што се смета за опортунитетен трошок за тргување со арбитража. Забележете како инвеститорите на Биткоин плаќаа прекумерни премии за долги (купувања) за време на митингот во ноември 2021 година, сосема спротивно од сегашната ситуација.

На 12 септември, фјучерсите на Биткоин се тргуваа со премија од 1.2% наспроти редовните спот пазари. Таквото ниво под 2% е норма од 15 август, не оставајќи никакви сомнежи во однос на недостигот на активност за купување потпора на трговците.

Поврзани со: Спојувањето на Ethereum оваа недела може да биде најзначајната промена во историјата на крипто

Можни причини за скок на коефициентот на маргинални заеми

Нешто мора да ги натерало трговците со кратка маржа во Bitfinex да ги намалат своите позиции, особено имајќи предвид дека лонгите (биковите) останале рамни во текот на 7-те дена до 12 септември. Првата веројатна причина се ликвидации, што значи дека продавачите имале недоволна маржа како Bitcoin доби 19% помеѓу 6 и 12 септември.

Други катализатори можеби доведоа до невообичаена нерамнотежа помеѓу долгите и шорцевите. На пример, инвеститорите можеа да го префрлат колатералот од тргување со маргина на Биткоин во Ethereum, барајќи некакво влијание како што се приближува Merge.

И на крај, мечките можеа да одлучат моментално да ги затворат своите позиции за маржа поради нестабилноста околу податоците за инфлацијата во САД. Без оглед на образложението зад овој потег, нема причина да се верува дека пазарот одеднаш стана крајно оптимист бидејќи премијата на фјучерс пазарите прикажува многу поинакво сценарио од ноември 2021 година.

Мечките сè уште имаат отчитување до половина полна чаша бидејќи трговците со маргина на Bitfinex имаат простор да додадат потпора за кратки (продажба) позиции. Во меѓувреме, биковите можат да го прослават очигледниот недостаток на интерес за обложување на цени под 20,000 долари од тие китови.

Ставовите и мислењата изразени тука се само оние на авторот и не ги одразува ставовите на Cointelegraph. Секој потег на инвестиции и тргување вклучува ризик. Треба да спроведете свое истражување при донесување на одлука.