Податоците за опциите за биткоин покажуваат дека цената на БТК е под 17 долари на мечките 200 милиони долари за плаќање во петок

Биткоин (БТК) падна под 16,000 долари на 9 ноември, со што цената се доведе до најниско ниво во последните две години. Дводневната корекција достигна опаѓачки тренд од 27% и ги збриша долгите фјучерси (купување) на потпора во вредност од 352 милиони долари.

До денес, цената на биткоинот е намалена за 65% за 2022 година, но од суштинско значење е да се спореди неговата цена со најголемите технолошки компании во светот. На пример, Meta Platforms (META) е намален за 70% од година до денес, а Snap Inc. (SNAP) падна за 80%. Понатаму, Cloudflare (NET) изгуби 71% во 2022 година, проследено со Roblox Corporation (RBLX), пад од 70%.

Инфлацискиот притисок и стравот од глобална рецесија ги оддалечија инвеститорите од поризични средства. Ова заштитно движење предизвика приносот на петгодишниот принос на американските трезори да достигне 4.33% порано во ноември, што е највисоко ниво во последните 15 години. Инвеститорите бараат поголема премија за задржување на државниот долг, што сигнализира недостаток на доверба во способноста на Федералните резерви да ја заузда инфлацијата.

Ризици од зараза од Неликвидност на FTX и Alameda Research се најгорливите прашања. Трговската група управуваше со повеќе проекти за криптовалути и беше втора по големина трговска берза за деривати на Биткоин.

Биковите беа премногу оптимисти и ќе ги трпат последиците

Отворениот интерес за истекувањето на опциите на 11 ноември е 710 милиони долари, но вистинската бројка ќе биде помала бидејќи биковите не беа подготвени за цени под 19,000 долари. Овие трговци беа премногу самоуверени откако Биткоинот издржа над 20,000 долари речиси две недели.

Односот 0.83 call-to-put ја одразува нерамнотежата помеѓу отворениот интерес за повик (купување) од 320 милиони долари и опциите за продажба (продажба) од 390 милиони долари. Во моментов, Биткоинот изнесува близу 17,500 долари, што значи дека повеќето нахакан облози најверојатно ќе станат безвредни.

Ако цената на Биткоинот остане под 18,000 долари во 8:00 часот по UTC на 11 ноември, ќе бидат достапни само 45 милиони долари од овие опции за повик (купување). Оваа разлика се случува затоа што правото да се купи Биткоин од 18,000 долари или 19,000 долари е бескорисно ако БТК тргува под тоа ниво на истекување.

Мечките имаат за цел за под-17 илјади долари за да обезбедат профит од 200 милиони долари

Подолу се трите најверојатни сценарија засновани на тековната цена. Бројот на договори за опции достапни на 11 ноември за инструменти повик (бик) и ставање (мечка) варира, во зависност од цената на истекување. Нерамнотежата што ја фаворизира секоја страна го сочинува теоретскиот профит:

• Помеѓу 16,000 и 18,000 $: 1,300 повици наспроти 12,900 повици. Доминираат мечките кои профитираат од 200 милиони долари.
• Помеѓу 18,000 и 19,000 $: 2,500 повици наспроти 10,200 повици. Нето резултатот ги фаворизира инструментите put (мечка) за 140 милиони долари.
• Помеѓу 19,000 и 20,000 $: 3,600 повици наспроти 5,900 повици. Нето резултатот ги фаворизира инструментите put (мечка) за 40 милиони долари.

Оваа сурова проценка ги зема предвид опциите за повик што се користат во нахакан облози и опциите за продажба исклучиво во тргувања од неутрален до надолна линија. И покрај тоа, ова прекумерно поедноставување ги игнорира посложените инвестициски стратегии.

На пример, трговецот можеше да продаде опција за повик, ефективно да добие негативна изложеност на Биткоин над одредена цена, но, за жал, не постои лесен начин да се процени овој ефект.

Поврзано: Grayscale Bitcoin Trust бележи попуст од 41% во услови на распаѓање на FTX

Биковите веројатно имаат помала маржа за поддршка на цената

Биковите на биткоинот треба да ја подигнат цената над 19,000 долари на 11 ноември за да избегнат потенцијална загуба од 140 милиони долари. Од друга страна, најдоброто сценарио на мечките бара мало туркање под 17,000 долари за да ги максимизираат нивните придобивки.

Биковите на Биткоин штотуку имаа долги позиции за потпора од 352 милиони долари ликвидиран за два дена, па можеби ќе имаат помала маржа потребна за поддршка на цената. Со други зборови, мечките имаат почеток да го закачат БТК под 17,000 долари пред истекот на неделните опции.