Биткоин реализираната капа наспроти пазарната капа открива промена во динамиката на безбедносен лет

Анализата на податоците за доминација на биткоинот (BTC.D) од страна на анализата на пазарната капа и реализираната капа, извршена од CryptoSlate, сугерира дека корисниците се повеќе користат стабилни коини, наместо БТК, како безбедносен лет.

Повеќето се запознаени со пазарната капа, која се пресметува со множење на циркулирачката понуда со тековната токена цена.

Оствареното ограничување е, исто така, метрика за вреднување, но се разликува од пазарната капа со замена на тековната цена на токен со цената во моментот кога токенот последен пат се преселил. Се вели дека овој метод дава попрецизна мерка за вреднување бидејќи го разгледува и минимизира ефектот на изгубените и неповратните монети.

Според процените на Glassnode, задржаните или изгубени монети моментално доаѓаат на околу 7 милиони токени, што претставува значителен дел од циркулирачката понуда.

Ако токен никогаш не се поместил, остварената цена на тој токен е нула, а ако токенот не се поместил долго време, неговото влијание се забележува по многу пониска цена од моменталната цена. Затоа, активните токени го сочинуваат најголемиот дел од реализираното вреднување на капа, давајќи похолистичка и репрезентативна бројка наспроти пазарната капа.

Сепак, реализираното капа не прави разлика помеѓу токените што се изгубени/неповратни и оние што се во длабоко складирање. Затоа, иако го намалува влијанието на изгубените/неповратните монети, сè уште не е совршена мерка за вреднување.

И покрај тоа, пазарната капа е многу пошироко користена од реализираната капа. На пример во пресметката на БТК.Д.

Доминација на пазарот на биткоин

Крипто-пазарите сега се повеќе од една година од врвот на пазарот. Во ова време, BTC.D беше дури 38.9%, достигнувајќи го својот врв на 48.6% во јуни по експлозијата на Terra и последователниот лет на безбедно.

BTC.D се пресметува со користење на вкупната пазарна капа на крипто поделена со пазарната капа на Биткоин. Во моментов, доминацијата на Биткоин е на 40.7%, лебди блиску до најниските циклуси.

На минатите мечки пазари, BTC.D беше многу повисок, при што претходниот циклус забележа дека BTC.D достигна високо ниво од 73.9%.

Користењето на реализираното ограничување, наместо пазарната капа, за пресметување на BTC.D дава моментална бројка од 60%, што е повеќе во согласност со очекувањата на најголемиот дел од корисници кои се возат во Bitcoin како безбедносна игра за време на мечкиниот пазар.

Сепак, како и методот на пазарна капа за пресметување на BTC.D, методот на остварена капа, исто така, покажува доминација во многу повисоки проценти (од 60%) за време на минатите мечки пазари, како во 2015 година, кога беше околу 90%.

Ова поставува прашања за промена на динамиката на пазарот во 2022 година наспроти 2015 година.

Подемот на стабилните пари

Стабилкоините се дизајнирани да останат на фиксна вредност без оглед на нестабилноста на цената на криптовалутите. Тие обезбедуваат средства за влегување и излегување од позиции додека го задржуваат капиталот на пазарот на криптовалути.

BitUSD беше првиот stablecoin што излезе на пазарот, лансиран јули 2014. Но, дури во 2015 година, кога беше лансиран Tether, стабилните коини почнаа да оставаат свој белег. Пред Tether да стане популарен, инвеститорите имаа тенденција да се движат во Bitcoin за време на мечкините пазари. Но, од околу 2017 година, тоа не е случај.

Графиконот подолу го прикажува Биткоинот: Соодносот на снабдување со стабилни коини (ССР) на макро надолен тренд од 2018 година, давајќи тековен сооднос од приближно 2. Оваа метрика го илустрира соодносот на понудата на Биткоин во однос на снабдувањето со стабили коини, деноминирана во БТК.

Кога SSR е ниска, ова покажува дека тековното снабдување со стабили коини има висок потенцијал за купување. Со други зборови, ниската SSR е еднаква на висок процент на странични стабилни монети.

Кога се зема во врска со трендот на опаѓање на BTC.D, тоа сугерира дека стабилните пари стануваат главен избор за безбедно лет.