Додека пазарот на опции за биткоин неодамна ја отфрли својата надолна пристрасност, некои аналитичари остануваат неубедени во силата на потегот поради слабата институционална побарувачка и чувствителноста на криптовалутата на макро фактори.
„Нема знаци за институционално повлекување, што е клучот за релито“, рече Лоран Ксис, експерт за крипто-берзански фондови (ETF) и директор на CEC Capital. „Добриот барометар е секогаш средството под управување и приливот во производите со кои се тргува преку размена на крипто и ETF. Досега повративме само 1 милијарда долари прилив наспроти 4 милијарди долари што ги оставија овие производи сами во јануари“.
Сликата погоре, од ByteTree Asset Management, го покажува бројот на монети кои ги поседуваат американските и канадските затворени фондови, а канадските и европските фондови со кои се тргува преку размена (ETF) е намален за 8,812 BTC (377 милиони долари) од средината на декември.
Приливите во ЕТФ на ProShares Bitcoin Strategy што котираат на Њујоршката берза (BITO) се забавени. „BITO сега има помалку од 5,000 CME фјучерси договори за прв пат од ноември, а неговиот AUM го достигна најниското ниво од 19 октомври, сигнализирајќи сè помал интерес за изложеност на BTC преку ETF базирани на фјучерси“, се вели во минатонеделното истражување Arcane Research. забелешка, што се однесува на средства под управување.
ЕТФ за стратегија за биткоин Proshares, кој инвестира во фјучерси на биткоин котирани на берзата во Чикаго (CME) во обид да ги имитира ценовните перформанси на криптовалутата, е ранлив на крвавење контанго.
Институциите и големите трговци обично ги поставуваат трендовите на пазарот додека трговците на мало ја пливаат плимата и осеката. Одбивањето на институциите да се вклучи треба да предизвика загриженост кај биковите кои очекуваат митинг од неодамна одржаното ниво на психолошка поддршка од 40,000 долари.
Несакано макро
Давателот на крипто услуги Amber Group рече дека континуираниот пораст на реалните каматни стапки или приспособените според инфлацијата претставува најголем надолен ризик за биткоинот и ризичните средства, воопшто. „Корелацијата на Биткоин со берзата се зголеми“, рече Амбер Груп.
Од средината на ноември, 10-годишниот реален принос на САД скокна за 50 базични поени на -0.66%, покажуваат податоците дадени од Министерството за финансии на САД. Биткоинот се намали за речиси 40% во истиот период.
Корелацијата помеѓу биткоинот и понудата на пари М1 е зголемена на 0.77, што укажува на силна статистичка врска меѓу двете, рече фирмата за блокчејн аналитика IntoTheBlock во истражувачката белешка објавена викендот. Тоа подразбира надолна перспектива за биткоинот доколку Федералните резерви почне да ги зголемува трошоците за позајмување секој квартал, како што предвидува пазарот на каматни стапки.
Се претпочита ненасочено тргување
Грифин Ардерн, трговец со нестабилност од Блофин, компанија за управување со крипто-средства, рече дека на трговците можеби е подобро да се обложуваат на експлозија на нестабилност со задржување на долги позиции во опциите отколку да предвидуваат и обложуваат каде може да се движи цената понатаму.
„Долгата вега и долгата гама [купување опции за повик или ставање или и двете] се добри решенија со одредени трошоци, бидејќи имплицитната нестабилност е премногу ниска за страната на продажбата, што значи несоодветен сооднос ризик-награда“, рече Ардерн во разговорот на Телеграм. Да се биде долг вега значи да имаш позиции за опции кои ќе имаат корист од порастот на нестабилноста.
Имплицитната нестабилност се очекувањата на инвеститорите за ценовни турбуленции во одреден период и позитивно влијае на цената на опцијата. Понатаму, тоа е метрика која има тенденција да се врати на својата средна вредност.
Искусните трговци вообичаено ги купуваат и опциите за повик и купување во исто време кога имплицираната нестабилност е евтина и ги продаваат опциите кога метриката е превисока. Во текот на изминатите четири недели, едномесечната имплицитна нестабилност се сруши од годишно 84% на 59%, според изворот на податоци Skew. До моментот на пишување, метриката лебдеше далеку под нејзиниот животен просек од 76%, изгледаше евтино според историските стандарди.
За време на печатот, биткоинот се менуваше близу 42,700 долари, малку променето на денот. Криптовалутата скокна за речиси 3% во седумте дена до 16 јануари, бранејќи го нивото на поддршка од 40,000 долари и прекинувајќи го трендот на загуба од две недели, покажуваат податоците на CoinDesk.
Клучна поддршка од 40,000 долари
Kssis на CEC Capital предвидува повторно тестирање од 40,000 долари доколку криптовалутата не успее да воспостави основа над 43,000 долари оваа недела и фаворизира заштитни стратегии за да се осигура од можен подлабок пад. Трговците обично купуваат опции за продажба или продаваат фјучерси како заштита од долга позиција на пазарот на самото место.
Искривувањата за повици за ставање, кои го мерат распонот помеѓу цените на уплатите, или надолните облози, и повиците, нахакан облози, се тргуваа малку променети во времето на прес, што имплицира неутрална пристрасност. Едномесечните фјучерси котирани на Чикашката трговска берза (CME) едвај привлекоа премија на самото место, додека оние на другите берзи се тргуваа со премија помала од 5% на годишно ниво, што е далеку од двоцифрените бројки забележани во октомври и ноември. Тоа е можеби резултат на трговците кои продаваат фјучерси за да ја заштитат својата изложеност.
Според Панкај Балани, извршен директор на Delta Exchange, биткоинот останува ранлив на подлабок пад поради недостатокот на побарувачка за купување. „Не гледаме риболов на дното на овие нивоа, а интересот за поседување на биткоин ризикот од околу 40,000 долари останува низок“, рече Балани за CoinDesk во разговор на WhatsApp. „Ние би можеле повторно да тестираме 40,000 долари и ако тоа се скрши; можеме да видиме како доаѓа нов круг на продажба“.
Извор: https://www.coindesk.com/markets/2022/01/17/case-for-bitcoin-bottom-near-40k-is-weak-as-institutions-stay-away/