Златото остана стабилно бидејќи акциите и биткоинот паднаа

Цените на златото останаа еластични во последниве недели наспроти широката нестабилност на пазарот, донекаде одвојувајќи се од неговите типични двигатели на цените - приносите на обврзниците и доларот.

И покрај тоа што 10-годишните приноси на државниот трезор и индексот на американскиот долар се зголемија од најниските нивоа во текот на годината кон крајот на јануари, благородниот метал се задржа над 1,800 долари за троја унца. Од петокот попладне, спот златото сè уште се тргуваше околу тој маркер од 1,800 долари/унца.

И покрај предизвикувачката макро позадина на проблемите со синџирот на снабдување, зголемената инфлација и долготрајните ризици од пандемијата, стратезите на Банката на Америка забележаа дека некои од инвестициските текови во злато биле многу отпорни.

„Постојат значителни дислокации закопани под основната инфлација, каматните стапки и движењата на валутата, што ја зголемува привлечноста за задржување на жолтиот метал во портфолио и ја поддржува нашата прогноза за просечна цена на златото од 1,925 долари/унца за 2022 година“, велат аналитичарите на BofA во истражувачката белешка на крајот на јануари.

Исто така, централно за еластичноста на златото, според UBS, е комбинацијата од зголемена побарувачка за портфолио огради и верувањето или дека Федералните резерви „остануваат зад кривата“ во справувањето со инфлацијата или премногу се затегнуваат, предизвикувајќи пад на растот.

Во белешката од петокот, главните стратези на инвестициската канцеларија на УБС истакнаа дека „испробаните и тестирани осигурителни карактеристики“ на златото повторно блеснаа наспроти другите вообичаени диверзификатори на портфолиото, вклучувајќи ги и дигиталните средства како што е биткоинот.

„Од една страна, неговата севкупна стабилност наспроти хаосот на ФЕД, промената на учесниците на пазарот на пари кон агресивно цените на бројните зголемувања на каматните стапки во САД во 2022 година и повисоките американски прокси реални стапки како американските 10-годишни обврзници TIPS, изненадија некои “, се вели во белешката.

„Но, алтернативно, еластичноста на жолтиот метал е во голема мера во согласност со нашата проценка генерирана од нашиот модел на објективна вредност - моментално тоа укажува на вредност од околу 1,750 УСД/унца, што е скромен попуст од 50 УСД/унца.

Моделите на UBS покажуваат дека повисоката нестабилност на пазарот досега оваа година, како што сигнализираше индексот VIX, е клучен потпорен столб за цените на златото.

„На пример, ако ја вклучиме долгорочната просечна вредност на VIX на 19.5 (сите останати еднакви) тоа би сигнализирало цена на златото од околу 1,575 УСД/унца. Оттука, како што тврдевме, во 1-виот квартал на 22-ра година, зголемената побарувачка за портфолио огради ја поддржува нашата прогноза од 1,800 УСД/унца“, велат стратезите на UBS, Вејн Гордон, Џовани Стауново и Доминик Шнајдер.

Сепак, UBS ги задржува своите очекувања златото да падне на опсегот од 1,650-1,700 $/oz во втората половина на 2022 година. Погледот на швајцарскиот заемодавач предвидува дека расположението за ризик ќе се подобри бидејќи двојните закани од варијантата Omicron Covid-19 и инфлацијата ќе се олеснат.

„Им препорачуваме на клиентите да ги намалат тактичките распределби и да ги заштитат негативните страни на стратешките стопанства“, додаваат тие.

Со цел златото дополнително да се пробие над границата од 1,800 долари/унца, пазарите можеби ќе треба да изгубат малку доверба во плановите за заострување на политиката на централната банка, според Рас Моулд, инвестициски директор на британската берзанска платформа AJ Bell.

Во белешката во вторникот, Молд сугерираше дека ова може да се случи ако економијата западне во рецесија „бидејќи комбинацијата на глобални долгови и повисоки каматни стапки се докажува премногу и креаторите на политиката треба да се вратат на намалување на трошоците за задолжување и добро додавање на QE (квантитативно олеснување). пред да се заузда инфлацијата“.