Гледајќи во Сиви скали Bitcoin Trust по ДИК самото отфрлање ЕТФ

Комисијата за хартии од вредност (КХВ) во средата отфрли уште една апликација за биткоин спот-базиран фонд со размена (ETF).

Акциите на Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) се тргуваа по 12.16 долари денес во моментот на пишување, што е намалување за околу 9% од одлуката на ДИК.

Понудата на Grayscale да го претвори својот производ, GBTC, во spot ETF беше одбиена врз основа на заклучокот на регулаторот дека компанијата не покажала доволно планирање за да спречи измама и манипулација. Сиви тонови поднесена тужба против ДИК по нејзината одлука. 

Менаџерот на средства тврдеше дека со оглед на тоа што КХВ ги одобри ETF-овите за биткоин фјучерси, тоа ја отвори вратата за фонд базиран на самото место, но регулаторот не се согласи. Според SEC, ETF базиран на биткоин спот би бил поподложен на пазарна манипулација бидејќи цената на биткоинот може да биде под влијание на различни фактори. 

Фјучерс производите го заобиколуваат ова прашање бидејќи пазарот е помал и се заснова на фјучерс цените од CME, размена на деривати регулирана од SEC, со која би било многу потешко да се манипулира од нерегулиран пазар на биткоин. 

Одлуката на ДИК не беше изненадување за многумина со познавање на ситуацијата. Џејмс Малколм, шеф на стратегијата за FX во UBS, разговараше со The Block пред пресудата, истакнувајќи дека би било шокирано да се одобри конверзијата на ETF на Grayscale, особено додека Гери Генслер е на чело на SEC, а Џенет Јелен е секретар на Министерството за финансии. . 

Еве еден поглед на GBTC и како функционира:

Преглед на Grayscale Bitcoin Trust 

Grayscale го лансираше својот водечки производ, GBTC, во 2013 година како решение за институционалните инвеститори кои сакаат да добијат изложеност на биткоин. Од 30 јуни, таа контролираше околу 3.5% од циркулирачката понуда на биткоин со 638,725 биткоини во вредност од околу 13 милијарди долари.

GBTC издава акции на акредитирани инвеститори кои претставуваат сопственост во трустот. Во САД, акредитираните инвеститори се дефинираат како лица кои заработуваат повеќе од 200,000 долари годишно поединечно или парови со комбинирани приходи од над 300,000 долари во последните две години. 

За разлика од другите инвестициски производи, производите со кои се тргува преку размена (ETP), на пример, акциите не им даваат право на инвеститорите на основните средства - не постои програма за откуп во замена за биткоин. Понатаму, инвеститорите мора да чекаат шест месеци пред да можат да продаваат на секундарниот пазар. 

Недостатокот на таква функција значи дека од 2014 година постои диспаритет помеѓу трговската цена на GBTC и неговата нето вредност на средствата, позната како премија. Премијата може да се дефинира како разлика помеѓу вредноста на основните удели и пазарната цена на акциите, како што се гледа на графиконот подолу. 

На 17 јуни, попустот на GBTC достигна историски минимум од -34%, што се стрелаше пред одлуката на ДИК. Ова уследи по најавата на Grayscale дека склучила договор со фирмите од Волстрит Џејн Стрит и Вирту Фајненшл за затворање на попустот на GBTC доколку нејзината апликација добие одобрение.

Така, по последното отфрлање, поборниците за биткоин ЕТФ сега гледаат на одлуката за апликација на Wisdomtree, закажана за октомври, и заедничката апликација на 21Shares со Кети Вуд's Ark Invest - која има очекуван рок за одлучување до 26 јануари 2023 година, според Bloomberg Intelligence.

Пред одлуката на SEC за GBTC, Хани Рашван, извршен директор и ко-основач на 21Shares, изјави за Блок во е-пошта дека одобрувањето на спот биткоин ЕТФ во САД ќе ја отвори класата на средства за институционалните и малопродажните инвеститори. Тој продолжи да рече дека „од страната на малопродажбата, инвеститорите ќе можат да пристапат до крипто со инвестирање во ETF без потреба да креираат паричник или да смислат тргување сами“.

Џефери Хауард, шеф за развој на бизнисот и институционална продажба за OSL во Северна Америка, изјави за The Block дека е многу малку веројатен ETF на место. додека Конгресот не го додели нивниот регулаторен надзор или на SEC или CFTC. 

Во моментов, ниту една агенција нема буџет ниту овластување да обезбеди надзор и спроведување, според Хауард. 

Grayscale Investments, која управува со GBTC, е единица на Digital Currency Group, која исто така поседува CoinDesk - медиумска единица која се натпреварува со The Block во снабдувањето со вести на крипто-пазарите.

© 2022 Блок Крипто, Inc. Сите права се задржани. Овој напис е даден само за информативни цели. Не се нуди или е наменет да се користи како легален, данок, инвестиции, финансиски или други совети.