(Блумберг) - Акциите на MicroStrategy Inc. се зголемија во петокот, закрепнувајќи малку од неодамнешните падови. Ниту подемите ниту падовите не се големо изненадување. Компанијата едноставно ги следи подемите и падовите на Биткоинот, со кој главниот извршен директор Мајкл Сејлор неуморно го врза својот производител на софтвер.
Најчитани од Блумберг
MicroStrategy е на двегодишен шум на купување Bitcoin, поттикнат од долгови, акумулирајќи милијарди долари од нив - префрлајќи го својот корпоративен фокус од развој на софтвер да стане прокси за цената на Bitcoin.
Со задолжувањето има правила. Заемите често бараат колатерал, а понекогаш треба да ги вратите огромните салда на главнината кога долгот доспева. MicroStrategy се соочува со двете од тие обврски. Биткоинот оваа недела се распадна под 26,000 долари, ставајќи ги на дофатливи нивоа на цени што го зголемуваат притисокот врз MicroStrategy.
Акциите на компанијата изгубија повеќе од половина од нивната вредност во изминатите неколку недели, поради падот на Биткоинот. Нејзините непотребни обврзници паднаа, исто така, потонувајќи во еден момент во четвртокот под 72 центи за доларот - приближувајќи се до потресените нивоа. И двете се вратија во петокот, при што акциите се зголемија за дури 29%, а несаканите обврзници се вратија над 82 центи.
MicroStrategy позајми 205 милиони долари преку тригодишен рок на заем во март, кој компанијата потоа го искористи за да купи повеќе од криптовалутата. Илјадници Биткоин се заложени како колатерал, кој мора да биде проценет на не помалку од 410 милиони долари. Ако Bitcoin падне на околу 21,000 долари, компанијата ќе треба да заложи повеќе колатерал, според конференцискиот повик за заработка на почетокот на овој месец.
Во вторникот, Сејлор се огласи на Твитер за да ги увери инвеститорите, велејќи дека MicroStrategy има дополнителни 115,109 биткоини што компанијата може да ги вети на заемот. Доколку биткоинот падне под 3,562 долари, компанијата би можела да објави друг колатерал, напиша тој.
А потоа, тука се обврзниците. Тоа вклучува долг од 2.2 милијарди долари од две конвертибилни обврзници и несакана обврзница. Долгот доспева помеѓу 2025 и 2028 година. На крајот на март, MicroStrategy поседуваше 129,218 Bitcoin. Тие токени ќе треба да се тргуваат над приближно 18,600 долари секој за да може целосно да се исплати главнината во сценариото за огнена продажба - што, за да биде јасно, не е нужно она што претстои за MicroStrategy.
Белешките немаат непосредни предизвикувачи поврзани со цената на Биткоинот, што ѝ овозможува на компанијата да се движи по подеми и падови. Првиот рок на доспевање стигнува во март 2025 година за заемот од 205 милиони долари. Потоа следуваат конвертибилните банкноти од 650 милиони долари кои доспеваат во декември 2025 година, кои ќе треба да се вратат доколку цената на акциите не се опорави. Ако тие сè уште се извонредни, обврзницата со висок принос од 500 милиони долари „извира“ пред септември 2025 година - давајќи му на MicroStrategy голем куп долг за враќање одеднаш.
MicroStrategy е во суштина игра на Bitcoin - нејзиниот оригинален бизнис за развој на софтвер не генерира доволно заработка за да го врати целиот долг. Компанијата мора да се потпре на зголемувањето на вредноста на Биткоин за да функционира нејзината стратегија.
Имено, таа непотребна обврзница нуди значителна негативна заштита за инвеститорите - таа е обезбедена со позитивниот готовински тек на компанијата и софтверската интелектуална сопственост, плус Биткоинот што помогна да го купат, што ги направи должничките инвеститори кои сакаат да го одбијат ризикот поудобно да го купат долгот.
Но, дури и тој бизнис гледа икање. Приходите се намалија за 2.9% до 119.3 милиони долари во првиот квартал од 2022 година, што е најнизок квартален приход откако MicroStrategy ја започна својата стратегија за инвестирање во Bitcoin во август 2020 година. Таа имаше скромни добивки на приходите четири последователни квартали во 2021 година.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/microstrategy-bitcoin-binge-hasn-t-164444930.html