Четвртото преполовување на биткоинот е скоро пред нас, а ова има потенцијал за некои многу интересни изненадувања. Ова преполовување го означува намалувањето на субвенцијата за снабдување на Bitcoin од 6.25 BTC секој блок на 3.125 BTC по блок. Овие намалувања на понудата се случуваат на секои 210,000 блокови, или приближно на секои четири години, како дел од постепениот, дезинфлациски пристап на Биткоин кон неговата конечна ограничена понуда во оптек.
Конечната понуда од 21 милион монети е, ако не на, основна карактеристика на Биткоин. Оваа предвидливост на понудата и стапката на инфлација беше во срцето на она што ја поттикна побарувачката и верувањето во биткоинот како супериорна форма на пари. Редовното преполовување на снабдувањето е механизмот со кој конечно се спроведува таа конечна понуда.
Преполовувањата со текот на времето се двигател зад една од најфундаменталните промени на стимулациите за Биткоин на долг рок: потегот од рударите кои се финансираат од новоиздадени монети од субвенцијата на coinbase - блок наградата - до тоа да се финансираат доминантно од приходите од провизијата од трансакцијата. од корисници кои преместуваат биткоин на синџир.
Како што рече Сатоши во Дел 6 (стимули) од белата книга:
„Стимулот може да се финансира и со провизии за трансакции. Ако излезната вредност на трансакцијата е помала од нејзината влезна вредност, разликата е надоместок за трансакцијата што се додава на стимулативната вредност на блокот што ја содржи трансакцијата. Штом однапред одреден број монети ќе влезат во оптек, поттикот може целосно да премине кон трансакциски такси и да биде целосно без инфлација“.
Историски гледано, преполовувањето е во корелација со огромното зголемување на цената на биткоинот, неутрализирајќи го влијанието на субвенцијата на рударите што се намалува на половина. Сметките на рударите се плаќаат во фиат, што значи дека ако цената на биткоинот се зголеми, што резултира со поголем приход во долари за помал износ на биткоин заработен по блок, негативното влијание врз работењето на рударството се ублажува.
Во светлината на последниот пазарен циклус, без ни четирикратна апрецијација од претходното највисоко ниво на сите времиња, степенот до кој апрецијацијата на цената ќе ги ублажи рударите од ефектите на преполовувањето е претпоставка која можеби нема постојано да важи. Ова претстојно преполовување, стапката на инфлација на биткоинот за прв пат ќе падне под 4%. Доколку следниот пазарен циклус се одвива слично како и претходниот, со многу помало движење нагоре отколку што се гледа историски, ова преполовување може да има материјално негативно влијание врз постоечките рудари.
Ова ги прави приходите од надоместоците кои рударите можат да ги соберат од трансакциите поважни од кога и да било, и ќе продолжи да станува поцентрален за нивната одржливост од деловна перспектива бидејќи висината на блокот се зголемува и се случуваат последователни преполовувања. Или приходите од надоместоците треба да се зголемат, или цената треба да се зголемува најмалку за 2 пати секое преполовување за да се надомести намалувањето на приходите од субвенциите. Колку и да бидат нахакан повеќето Bitcoiners, идејата дека двојното зголемување на цената е загарантирано да се случува на секои четири години, во вечност, во најдобар случај е сомнителна претпоставка.
Сакајте ги или мразете ги, токените и натписите BRC-20 ја префрлија целата динамика на мемпулот, туркајќи ги таксите од 0.1-0.2 БТК по блок пред нивното постоење, до малку испарливиот просек од 1-2 БТК како доцна - редовно скокаше многу повеќе од тоа.
Новиот фактор овој пат
Ординалите претставуваат многу нова динамика за стимулација за преполовување на ова движење, што не беше присутно на ниту едно претходно преполовување во историјата на Биткоин. Ретки седи. Сржта на теоријата на Ordinals е дека сатошиите од одредени блокови може да се следат и „сопственик“ врз основа на неговото произволно толкување на историјата на трансакциите на блокчејнот, врз основа на претпоставката за одредени износи испратени до одредени излези „испратени што седеле таму“. Другиот аспект на теоријата е доделување вредности на реткост на специфични сетови. Секој блок има база на монети, со што се произведува реден ред. Но, секој блок е различен по важност за шемата. Секој нормален блок произведува „невообичаено“ седење, првиот блок од секое прилагодување на тежината произведува „ретко“ седење, а првиот блок од секој циклус на преполовување произведува „епско“ седење.
Ова преполовување ќе биде првото од широкото усвојување на Редната теорија од страна на подгрупа корисници на Биткоин. Никогаш немало производство на „епска“ седна додека постоела материјална побарувачка на пазарот за него од голем и развиен екосистем. Побарувачката на пазарот за таа специфична сата може да заврши да биде вреднувана на апсурдни множители од она што се вреднува самата награда на coinbase во смисла на само заменливи сатоши.
Фактот дека голем пазарен сегмент во просторот на Биткоин би ја вреднувал таа единствена база на пари драстично повисока од која било друга, создава поттик за рударите да се борат околу тоа со реорганизирање на блокчејнот веднаш по преполовувањето. Единствениот пат кога такво нешто се случило во историјата беше за време на првото преполовување, кога блок наградата се намали од 50 BTC на 25 BTC. Некои рудари продолжија да се обидуваат да минираат блокови кои наградуваат 50 БТК во coinbase по прекинот на снабдувањето, и се откажаа набргу потоа кога остатокот од мрежата ги игнорираше нивните напори. Овој пат, поттикот за реорганизација не се базира на игнорирање на правилата за консензус и надеж дека луѓето ќе дојдат на ваша страна, туку се бориме за тоа кој смее да ископува целосно валиден блок поради вредноста што собирачите ќе ја припишат на таа единствена база на пари.
Нема гаранции дека навистина ќе се случи таква реорганизација, но има многу голем финансиски поттик за рударите да го сторат тоа. Ако тоа се случи, должината за која ќе продолжи на крајот зависи од тоа колку таа „епска“ седечка би можела да вреди на пазарот за да се плати за изгубениот приход од борбата за еден блок, наместо да напредува синџирот.
Секое преполовување во историјата на Биткоинот е клучен настан кој луѓето го гледаат, но ова околу него има потенцијал да биде многу поинтересно од минатите преполовувања.
Како може да се одигра епската битка во сабот
Според мое мислење, постојат неколку начини на кои ова може да се случи. Првиот и најочигледен начин е ништо да не се случува. Од која било причина, рударите не проценуваат дека потенцијалната пазарна вредност на првиот „еп“ беше миниран откако започна усвојувањето на Ordinals е вредна за опортунитетен трошок за трошење енергија при реорганизација на блокчејнот и откажување од парите што би можеле да ги заработат со едноставно ископување на следниот блок. . Ако рударите не мислат дека дополнителната премија што може да ја добие обичната цена е вредна за откажување од преминување на следниот блок, тие едноставно нема да го сторат тоа.
Следната можност е резултат на нијансирани размери на економичност. Замислете операција на рударство од поголем обем може да си дозволи да ризикува повеќе „изгубени блокови“ кои ќе се вклучат во борба за реорганизација за „епската“ седница. Тој поголем рудар со повеќе капитал за ставање на маса може да си дозволи да преземе поголем ризик. Во ова сценарио, може да видиме неколку чудни обиди за повторно организирање од поголеми рудари со помали операции кои не се ни обидуваат, и во суштина минимално нарушување. Ова би се одиграло ако рударите мислат дека има некоја премија што можат да ја добијат за редната, но не и огромна премија која вреди сериозно нарушување на мрежата.
Последното сценарио би било доколку пазарот развие наддавање за „епската“ седна пред време, а рударите можат да имаат јасна слика дека редот е оценет масовно над пазарната вредност на самата заменлива сата. Во овој случај, рударите може да се борат за тој блок подолг временски период. Логиката зад нереорганизирањето на блокчејнот е дека губите пари, не само што се откажувате од наградата само да го ископате следниот блок, туку исто така продолжувате да ги сносите трошоците за водење на вашите рударски операции. Во ситуација кога пазарот јавно сигнализира колку вреди „епското“ седење, рударите имаат многу јасна претстава за тоа колку долго можат да се откажат од преминувањето на следниот блок и сепак да завршат со нето профит со постигнување на пост-половување coinbase награда со редниот. Во ова сценарио, мрежата би можела да забележи значителен прекин додека рударите не почнат да се приближуваат до точката на загарантирана загуба дури и ако успешно го завршат ископувањето на овој блок без истиот да се реорганизира.
Независно од тоа како навистина ќе се одвиваат работите, ова ќе биде фактор за разгледување на секое преполовување понатаму, освен ако побарувачката и пазарот за редни броеви не исчезнат.
Извор: https://bitcoinmagazine.com/technical/the-bitcoin-halving-why-this-time-could-be-different