Студиите што го претворија Биткоин во класа на средства - Trustnodes

Многу студии имаат мал ефект освен на рабовите, но некои студии го менуваат светот, во овој случај светот на биткоинот.

Среде загаденото покривање во мејнстрим медиумите и тинк-тенковите, академијата е таа што го спаси биткоинот со еден од првите трудови што ја проучувал неговата врска со другите средства, откривајќи дека нема корелација.

„Биткоинот има нулта корелација со Дау Џонс, Никеи 225, златото или нафтата најде нова студија“, објавивме во февруари 2018 година.

Ова беше од страна на Универзитетот во Стокхолм кој покриваше од ноември 2013 до февруари 2017 година склучен биткоинот е многу корисен за диверзификација во согласност со Модерната теорија на портфолио.

Друга студија во исто време, која опфаќа септември 2015 до 29 декември 2017 година, најде дека не постои една недела да нема корелација помеѓу крипто и фиат парови, но некои се чини дека корелираат повеќе од другите.

Ова не го покрива доларот, но сугерираше дека се чини дека постои инверзна корелација помеѓу биткоинот и фунтата, канадскиот долар, кој обично делува како УСД, како и биткоинот и јуанот.

Кога академската заедница зборува, луѓето имаат тенденција да слушаат и така работите можат брзо да се движат. Затоа, во април истата година, една студија рече биткоинот стануваше редовен пазар, како девизен курс:

„И покрај неговата виртуелна природа и новина, пазарот на Биткоин неодамна и брзо ги разви статистичките знаци кои се емпириски забележани за сите „зрели“ пазари како акции, стоки или девизен курс“.

Во август 2018 година, истражувачите од Универзитетот Јорк во Торонто открија дека биткоинот е подобар од златото. во која се наведува:

„Откривме дека е возможно инвеститорот да го замени биткоинот за злато во инвестициското портфолио и да постигне повисок принос прилагоден на ризикот“.

Имаше и други студии кои во голема мера ги потврдија сите овие резултати во однос на корелациите на средствата, фиат корелациите и навистина замена на златото, што подоцна доведе до теоријата за хеџ на инфлацијата.

Сепак, многу од овие студии открија дека биткоинот не е добра хеџ, освен можеби за фиат, бидејќи или нема корелација или слаба корелација - што ние го сметаме за одреден временски период.

Наместо тоа, сите заклучија, барем оние што ги видовме, дека биткоинот е многу корисен како диверзификатор со неговото додавање во портфолиото што обезбедува принос приспособени на поголем ризик.

Во 2018 година овие студии сугерираа дека 1% од портфолиото треба да се распредели на биткоин, но подоцна почнаа да препорачуваат 10%.

Навистина, дури во 2021 година, по што престанавме да даваме приоритет на овие студии бидејќи се чини дека е постигнат консензус, труд на Универзитетот во Варшава потврди дека биткоинот не е во корелација и дека „портфолијата што вклучува биткоин функционираат подобро од оние што се состојат исклучиво од традиционални средства“.

Релевантно за денес, студија од 2020 година, која повторно потврдува дека нема корелација помеѓу биткоин и акции, исто така најде дека движењата на каматните стапки се многу повеќе предвидливи за цените на акциите отколку биткоинот.

2019 година можеби се покажа толку многу, иако биткоинот таа година заврши со удвојување, но друга студија од крајот на 2020 година покажа дека доларот влијае на БТК.

„Цените на УСД може да предизвикаат движење на цените на биткоинот, додека цените на биткоинот не можат да предизвикаат движење на цените во американски долари“, студијата рече. „Повеќето, цените на еврото може да предизвикаат движење на биткоинот, додека цените на биткоинот не можат да предизвикаат движење на цените на еврото.

Еднонасочната корелација звучи чудно, а корелацијата, се разбира, не значи причинско-последична врска, но она што беше многу ново во 2020 година е откритието дека постои врска помеѓу биткоинот и геополитиката.

Една од првите ваква студија погледна на односот помеѓу биткоинот и индексот GPR на Калдара и Иаковиело (2018), индекс што го одразува нивото на геополитички ризик преку броење на геополитички настани како што е објавено во водечките весници од целиот свет.

„Појавата на скокови во индексот GPR значително ја зголемува веројатноста за скокови во Bitcoin, што сугерира дека однесувањето на скокот на Bitcoin зависи од однесувањето на скок во индексот GPR“, се вели во студијата во март 2020 година.

Една јулска студија од таа година не само што ги потврди овие наоди, туку отиде многу подалеку беа дека биткоинот е всушност водечки показател за геополитички ризик.

„ГПР може позитивно да влијае на BCP, што сугерира дека пазарот на Биткоин е водечки показател кога станува збор за размислување и обезбедување на непредвидени финансиски ризици поврзани со глобалните геополитички настани“, се вели во него.

Една ноемвриска студија додаде повеќе нијанси, во која се наведува „Постои силна врска помеѓу Биткоин и глобалниот геополитички ризик. Да бидеме попрецизни, GPR одредува дали Bitcoin делува како безбедно засолниште, како ризична инвестиција или како нормална инвестиција.

Кога GPR е висок, тогаш Биткоинот е силно поврзан со златото, приносите на американското Министерство за финансии и негативно поврзан со девизниот курс EUR/USD. Згора на тоа, поверојатно е дека ќе се појават ценовни меури на Биткоин“.

Завршувајќи ја таа 2020 година, една студија покажа дека биткоинот е всушност ефикасен пазар. Тие беа:

„Според направените податоци и тестови, може да се види дека ефикасноста на пазарот на криптовалути е силна, бидејќи последните вредности од минатото ја оправдуваат неговата нето сегашна вредност и дека ценовната рамнотежа се јавува во задоцнување од само 60 минути“.

Конечно, повторно во таа 2020 година, беше етереум најде да биде хеџ против златото и акциите, додека друга студија најде и тој делува како диверзификатор што ги зголемува приносите приспособени на ризик. Оваа последна студија беше исто така една од првите што предложи поголема распределба од 1%, во овој случај 8%.

Јасност во конфузија

Доверливи јазли Беше побарано неколку пати да укаже на овие студии, па решивме да ги каталогираме за лесно упатување, но не можеме да ја пропуштиме можноста да додадеме свој коментар.

Не само затоа што ниту една од овие студии нема многу да каже за инфлацијата, сепак заштитата за инфлација стана една од главните наративи во последниот бик.

Како што се испостави, доларот зајакна во тој период на инфлација и тоа значително. Иако теоретски ова не би требало значително да влијае на биткоинот бидејќи ако еврото ослабне, тогаш треба да се избалансира, сепак биткоинот моментално е во многу нерамномерни фази на усвојување, а Америка е во најнапредната фаза.

Исто така, за геополитичкиот ризик, за да биде забележан од биткоинот, веројатно треба да биде во економија со големина како САД, ЕУ или Кина.

За другите помали економии, тие сепак може да влијаат на биткоинот, но движењата на цените можеби не се доволно забележливи. Или барем вака можеме да го објасниме недостатокот на значајни ефекти врз биткоинот од руско-украинскиот геополитички земјотрес каков што беше во тоа време.

Имаше движења во февруари 2022 година, но не одржливи. Можеби затоа што руската централна банка успеа да го задржи колапсот на урнатините, или можеби затоа што и Русија и Украина се премногу мали за глобално средство.

Што се однесува до корелацијата на акциите, за некои сегашни набљудувачи горенаведените студии може да изгледаат застарени. Сепак, период од месеци, па дури и една година не е доволен, особено затоа што многу трговски куќи или пазарџии сега се занимаваат и со биткоин и може да ја искористат старата навика да го стават во средство за раст со висок ризик.

Меѓутоа, во теорија, основната вредност на биткоинот веројатно доаѓа од глобалната трговија. Расте во таа полезност, така што не може да се даде лесна изјава, но штом пазарот е заситен, треба или може да оди нагоре или надолу врз основа на тоа дали глобалната трговија се зголемува или намалува, глобалниот раст.

Тоа го прави посебно средство поради тоа што обезбедува изложеност на целиот свет, и на крајот затоа може да има некаква корелација со глобалните компании, иако веројатно ниту една не продира толку целосно како биткоинот.

Сепак, главниот заклучок од овие студии е дека биткоинот е диверзификатор наместо хеџ. Тоа е средство на кое можеби ќе сакате да се изложите бидејќи е различно од другите средства, бидејќи е малку како злато ако сè уште беше во монети, но дигитално и не законски задолжително.

Тоа го прави различен од акциите затоа што не можете да плаќате со акции како што можете со биткоин, различен од златото затоа што е дигитален и можете удобно да плаќате со него или да го префрлите без посредник, а различен од стоките затоа што не доста го консумираат.

Веројатно, сепак, не е премногу различен од фиат, освен што се работи за пари со код, особено во случајот со ethereum.

Затоа, биткоинот може да дејствува како кое било од овие средства, но неговите различни квалитети му даваат различна вредност што во голема мера го прави неповрзан со ниту еден од нив на среден и долг рок.

Меѓутоа, заедничко за сите овие средства до одреден степен е тоа што сите тие се исто така шпекулативни инструменти. Затоа, на моменти основите може да се отфрлат, но обично тоа не трае долго додека на крајот се наметнува равенката на понудата и побарувачката.

Со тоа гледиште, овие студии заклучија дека биткоинот треба да биде дел од инвестициското портфолио, и со тој заклучок тие го променија светот на крипто, бидејќи ова е предност што сега сериозно се сфаќа во финансиите меѓу оние кои имаат моќ да донесуваат одлуки во врска со инвестициите.