Coinbase го рестартира Base blockchain, се расправа со Circle околу приходите од USDC

Стабилкоинот на Circle е официјално роден на Base blockchain, кој, и покрај неговите „децентрализирани“ тврдења, мораше да се рестартира од неговите сопственици, Coinbase (NASDAQ: COIN), по технолошки дефект.

Оваа недела, Circle го трубеше официјалното пристигнување на USDC stablecoin на Base, „слој 2“ на Ethereum во сопственост и управуван од американската размена на дигитални средства Coinbase. USDC претходно беше достапен на Base само преку премостена верзија (USDbC) што го претставуваше USDC веќе издадена на Ethereum.

Со оглед на раната репутација на Бејс за расфрлање на душекот за добредојде за измамници и извлекувачи на килими, Circle може да искористи голема шанса за репутација овде. Но, со оглед на тоа што пазарната капа на USDC од 26 милијарди долари падна за една половина во текот на изминатата година, јасно е дека очајните времиња бараат очајни мерки.

Репутацијата на Base како блокчејн под централизирана контрола на Coinbase која се маскира како „децентрализирана“ беше засилена во вторникот откако синџирот нагло престана да ги обработува трансакциите. Статусната страница на Base првично објави дека „истрага за застој во производството на блокови“ откако клиентите пријавија „прашања при поднесување трансакции“.

Централизираните власти кои управуваат со овој децентрализиран блокчејн на крајот го идентификуваа проблемот и поставија поправка, но Base продолжи да има проблеми со далечинскиот повик за процедура (RPC) уште неколку часа додека работите не се вратат во нормала.

Да се ​​биде принуден да скокне во акција за да ги примени лопатките за дефибрилатор на Base сликовито го покажува недостатокот на напредок што Coinbase го прави на своето ветување дека „прогресивно ќе го децентрализира ланецот со текот на времето“. Кога Base за прв пат беше објавена во февруари, Coinbase се обврза само да постигне децентрализација „во текот на годините што следат“.

Засега, Coinbase останува единствениот „секвенсер“ на Base со овластување да ги потврдува трансакциите во синџирот. Ова покренува секакви непријатни прашања во врска со тоа дали улогата на Coinbase како олеснувач на трансакциите на Base може да ги прекрши нејзините различни лиценци за пренос на пари на државно ниво.

Според извршниот директор Брајан Армстронг во повикот на аналитичарите по минатомесечниот извештај за заработката во вториот квартал, таксите за секвенционирање - се проценува дека проектот достигнува 30 милиони долари годишно - е начинот на кој Coinbase ќе ја монетизира Base, барем. Шефот на протоколи на Coinbase/основата на базата, Џеси Полак подоцна ја минимизираше таа изјава, велејќи му на крипто вести дека таксите „нема да бидат примарен фокус од перспектива на приходи за [Base]“. Наместо тоа, „напорите за монетизација“ ќе се фокусираат на аморфниот концепт познат како „корисничко искуство“, кој понизно предлагаме да ги вклучува корисниците да ги потврдат нивните трансакции.

Позајми ни тенер

Стремежот на Coinbase за нешто што далечински личи на приход е во голема мера поттикната од фактот дека помина повеќе од година и пол откако компанијата објави профит. Што друго би можело да ја објасни компанијата што го промовира својот нов производ за заеми за дигитални средства, со оглед на (а) предупредувањата што Coinbase ги доби од американските регулатори за нејзините претходни обиди да лансира производи за заеми и (б) множеството банкротства и колабирања (BlockFi, Celsius, Genesis , Војаџер, итн.) меѓу фирмите за заеми во изминатите 18 месеци?

Coinbase инсистира дека овој пат ќе биде различен, делумно затоа што се фокусира на институционалните заемодавачи, а не на несреќните рубли за малопродажба. Идејата е институциите да ги позајмат своите дигитални средства на Coinbase, кој потоа ќе ја направи својата прекрасна магија за да ги зголеми тие средства. Во поднесувањето на 1 септември до Комисијата за хартии од вредност на САД (SEC), Coinbase тврдеше дека веќе собрал 57 милиони долари за програмата.

Coinbase го задева лансирањето на програмата за заеми преку писмото од акционерите во Q2, повикувајќи се на нешто наречено Coinbase Prime Financing што започна на QT во текот на кварталот. Coinbase го опиша како „целосно интегрирано решение за тргување, финансирање и чување, кое им овозможува на клиентите да распоредат долг и краток потпора врз основа на динамично, маргинализирање базирано на ризик, усогласено со најдобрите во класата традиционални финансиски принципи“. (Коцкање, момци. Само кажете коцкање.)

Институционалното позајмување доаѓа само неколку месеци откако Coinbase ја затвори својата програма Бороу, која им овозможи на клиентите да позајмат до 1 милион американски долари користејќи ги нивните БТК токени како колатерал. Со новата програма за заеми раководи истиот тим што го водел Бороу.

Центарот не може да одржи

Coinbase беше многу расипан од неодамнешниот пораст на каматните стапки во САД, што му овозможи да генерира значителен приход - скоро една третина од вкупниот Q2 - од чување USDC и инвестирање на резервите на USDC во државни записи. Но, ненадејниот пад на пазарната капа на USDC ја задавува оваа златна гуска, што доведува до бесна потрага по алтернативни извори на приходи.

Овие предизвици придонесоа за минатомесечно распуштање на конзорциумот Центар, група составена исклучиво од Circle и Coinbase кои заеднички управуваа со USDC. Параметрите на ревидираниот однос на двете страни беа неверојатно кратки за спецификите, но новиот профил на Circle од Лео Шварц од Fortune нуди многу досега непознати детали во врска со неговата изненадувачки расцепкана врска со Coinbase.

Оригиналниот договор на Circle од 2018 година со Coinbase го вклучуваше она што Шварц го нарече „зложена формула“ според која се делеше каматата на резервите на USDC, вклучително и кој партнер кова колку USDC токени и каде се чуваат овие токени. Немаше многу расправии околу овој приход додека пазарната капа на USDC беше под 1 милијарда долари. Но, како што таа капа растеше, Шварц рече дека двете страни почнаа „да се расправаат околу тоа како да ги поделат приходите“.

Лице запознаено со Coinbase рече дека „стимулациите на двете компании не беа усогласени за да растат работите. Не работеше добро“. Circle првично соработуваше со Coinbase, знаејќи дека размената ги има клиентите што USDC треба да ги расте. Но, со подемот на USDC до важност - особено во областа на таканаречените „децентрализирани финансии“ - Circle ја надмина таа потреба.

Почетокот на „крипто зимата“ не долго по светкавиот деби на Coinbase во 2021 година на берзата Nasdaq ја остави берзата уште повеќе да се потпира на каматите на USDC, бидејќи провизиите за тргување на мало пресушија. Во меѓувреме, Circle имаше задача да се справи со поголемиот дел од управувањето, додека Coinbase беше платен едноставно затоа што продолжи да го промовира USDC на своите клиенти.

Ревидираниот договор склучен во август - кој го претвори уделот на Coinbase од партнерството на Центарот во акционерски удел во Circle - беше речено дека не вклучува менување на готовина. Но, Circle сега е единствено одговорен за ковањето, за кое Шварц рече дека ги отстранува „стимулациите за една фирма да ја поткопува другата“.

Додека Центарот првично се формираше како ДОО за да може на крајот да премине во непрофитна организација, поранешен вработен во Центарот му рече на Шварц дека ова не е нивно искуство. Неидентификуван извршен директор во неодредена фирма за дигитални средства го повтори овој став, велејќи дека Circle и Coinbase сакале да го промовираат USDC како „јавно претпријатие“, но било јасно дека тоа е „приватно претпријатие“ од самиот почеток.

Плати за играње

Голем дел од профилот на Шварц се фокусира на тоа зошто USDC му отстапи толку многу на својот ривал Tether, чиј стабилизатор на USDT моментално има повеќе од три пати поголема пазарна вредност на USDC и беше директен корисник на падот на USDC.

Шефот на кругот Џереми Алер ​​сака да го разликува USDC од USDT со тоа што укажува на крајниот презир на Tether за прописите. Но, Шварц забележува дека, за разлика од американските ривали Gemini и Paxos Trust, кои избраа да ги издаваат нивните соодветни стабилни монети под надзор на Одделот за финансиски услуги во Њујорк (NYDFS), Circle обезбеди NYDFS Bitlicense додека одби да издаде USDC под надзор на регулаторот. (Поранешен вработен во NYDFS го опиша односот на Круг со регулаторот како „метафизички“.)

Постојат стратешки причини за регулаторното џиу-џицу на Circle, вклучително и можноста да издава USDC на други блокчејни освен Ethereum. Покрај проширувањето на привлечноста на USDC, ова, исто така, му обезбедува на Circle дополнителни текови на приходи во форма на она што се чини дека е „такси за издавање“ специфични за блокчејн.

Еден анонимен програмер рече дека Circle сака 2 милиони долари за издавање мајчин USDC на одреден блокчејн, додека различен развивач на блокчејн Sui на Mysten Labs рече дека Circle побарал 4 милиони долари. Трет извршен директор на блокчејн рече дека интеграцијата на USDC зависи од тоа дали гранката за ризичен капитал на Circle, Circle Ventures, избрала да инвестира во проектот. Портпаролот на Circle негираше дека компаниите од портфолиото на Circle Ventures добиле посебен третман во однос на USDC.

Режим на паника

Профилот на Шварц, исто така, осветли ново светло на настанот за отстранување на Circle во март, откако остави 3.3 милијарди долари од резервите на USDC на една сметка во пропаднатата калифорниска Silicon Valley Bank (SVB). Сумата стана единствениот најголем депонент на Circle SVB, околу три пати поголем од следниот највисок депонент (технолошки фокусирани ризични капиталисти Sequoia).

Алер беше во Дубаи кога започна банкарското работење и свика целосен состанок преку Интернет откако барањата за повлекување на Кругот не поминаа. Главниот службеник за стратегија на Circle, Данте Диспарт, наводно, се надевал на спасување на федералната влада, но компанијата продолжи да се обидува - и не успеваше - да обезбеди договори со компании кои сакаат да ги купат заробените милијарди на Circle за 85¢ за долар.

За среќа, непријатните федерални банкари кои сакале да ги узурпираат Сиркл, ги спасија паничните почетоци и штипката на USDC беше вратена. Но, до тоа време, репутацијата на USDC беше во тоалетот. Иронично, кризата значеше дека Disparte не можеше да се појави на панелот „Регулирање на крипто за одговорна иновација“ на конференцијата South by Southwest.

Нема копче „купи“.

Конечно, ниту една приказна за Coinbase не е комплетна без ажурирање за тоа кои C-suiters продале колку од нивните акции. Од нашето последно ажурирање на овој фронт од 1 август, главниот правен службеник Пол Гревал стана побогат за речиси 363,000 долари, додека главниот сметководител Џенифер Џонс има дополнителни 132,500 долари за шетање пари.

Членот на одборот на Coinbase, Раџарам Гокул, собра само 90,000 долари, додека шефот на луѓе Лоренс Брок беше вистинско задоволство на луѓето оваа недела, носејќи дома сланина вредна 1,552,201 долари. Извршниот директор Армстронг нема продадено од 1 август, што е сериозен прекин со неговата неодамнешна навика да продава по милион и пол или така секоја втора недела, па затоа мора да има вистински чешање и треба да се чеша. сега.

Само во изминатите три месеци, инсајдерите на Coinbase издадоа 61 одделна наредба за продажба во вредност од над 32.7 милиони долари. Број на купувања во овој период: НУЛА. Квадрат на тој круг.

Следете Крипто-криминалниот картел на CoinGeek серија, која навлегува во потокот на групата-од BitMEX до Binance, Bitcoin.com, Блокстрим, ShapeShift, Coinbase, Бран,
Ethereum, FTX   tether- кои ја кооптираа револуцијата на дигиталните средства и ја претворија индустријата во минско поле за наивни (па дури и искусни) играчи на пазарот.

Ново за блокчејн? Проверете го делот Blockchain за почетници на CoinGeek, врвниот водич за ресурси за да дознаете повеќе за блокчејн технологијата.