Dusk Network се подготвува за претстојната регулатива за крипто на ЕУ (MiCA)

Екстремно сеопфатните законски измени за крипто секторот се блиску до спроведување. Dusk Network се подготвува за нив, и во серија написи на оваа тема, се обидува да и помогне на пошироката крипто заедница да ги разбере своите обврски во она што потенцијално може да биде тешка и сложена транзиција во нова регулаторна средина.

Самрак мрежа е врвен проект кој гради блокчејн слој-1 фокусиран на приватноста од основата. Во исто време со постигнувањето на револуционерен напредок во технологијата со нула знаење, Dusk Network обезбедува целосно усогласени паметни договори за бизнисите на кои им е потребна нивната приватност да се зачува.

Од почетокот на јули оваа година, Ryan King of Dusk Network напиша и објави серија од 5 статии насочени кон рушење на регулативата на ЕУ MiCA (пазари во крипто средства), што ќе има далекусежни импликации за сите крипто проекти кои сакаат да работат во ЕУ.

Клучна терминологија

Првата статија разгледува како MiCA го дефинира разни видови крипто средства, што може да биде збунувачки бидејќи се разликуваат од она како што повеќето во индустријата ги разбираат.

Во класификациите нема правно значење на зборот „стабилна валута“ и тоа е поделено во две категории: EMT (Електронски токен за пари) и ART (токен референциран со средства). Ниту алгоритамски поддржани токени, ниту безбедносни токени, ниту NFT не се вклучени во класификациите.

Кој се грижи за MiCA?

Во втора статија Dusk Network ги разгледува различните засегнати страни во однос на регулативата за MiCA. 

Европската унија

Регулативата на MiCA го зема предвид потенцијалот што може да го имаат стабилните коини за инфлаторни ефекти врз валутата. Затоа, MiCA вклучува строги клаузули кои ги обврзуваат издавачите на стабилни coin да ги оградат своите средства и често да се ревидираат.

Написот покрива како постои потенцијал за разни измами и злоупотреби во крипто секторот, и дека кога ќе се случат, инвеститорите бараат заштита и помош од нивните влади, давајќи и на ЕУ шанса да стапи и да преземе дејствија за спроведување според претстојните MiCA регулативи .

Изгледа дека ЕУ се обидува да изгради регулиран и транспарентен екосистем на крипто-средства каде компаниите ќе можат да воспостават со целосно знаење дека упатствата се јасни во сите 27 земји што ја сочинуваат унијата.

Финансиската индустрија

Јасните упатства што треба да се воведат со MiCA имаат за цел да им овозможат на TradFi и DeFi да се комбинираат без никакви бариери и целосно да се усогласат.

Самрак мрежа

Наведената цел на Dusk Network е да им даде на сите целосна контрола врз сите нивни дигитални средства, така што признава дека MiCA може да биде чекор во вистинската насока. 

Со градење на усогласеност на основно ниво, корисниците ќе имаат доверба дека до услугите на Dusk Network може да се пристапи без да се грижите дали ги исполнуваат прописите. Имајќи го ова на ум, Dusk Network ќе продолжи да ги почитува MiCA и сите други регулативи на ЕУ со големо внимание.

Што значи MiCA за вас

на третиот член во серијата ги разгледува барањата за нови крипто проекти. Регулативите на MiCA не се ретроактивни и затоа ќе важат само за проекти кои ќе бидат лансирани откако регулативите ќе бидат воспоставени во одреден момент во 2023 година.

Регулативите на MiCA сакаат да ја направат белата книга на проектот правно обврзувачки документ. Сите релевантни информации треба да бидат во бела книга и сите ветувања дадени во него се обврзувачки и мора да се исполнат или ќе резултираат последици.

Ќе има и правила за CASP (Даватели на услуги за крипто средства) со тоа што тие мора да регистрираат правно лице во која било од 27-те земји-членки на ЕУ. Тие мора да покажат дека имаат доволно средства за да ги спроведат планираните операции; и тие мора да покажат докази за соодветна усогласеност.

Стабилните пари се редефинираат

Иако MiCA често се повикува на stablecoin, не го дефинира правно зборот. Наместо тоа, се категоризираат два вида стабилни монети, а тоа се токени за електронски пари (EMT) и токени референцирани со средства (ARTs).

Правилата признаваат дека ЕМТ се еквивалентност еден за еден, при што едно електронско евро има иста вредност како и физичкото евро. Тие, исто така, мора да бидат поддржани од само една валута фиат.

Спротивно на тоа, токен референциран со средства е деноминиран во една валута, но е поддржан од која било комбинација од две или повеќе фиат валути, една или повеќе криптовалути и/или едно или повеќе други средства.

Право на откуп

Во рамките на регулативите на MiCA, но што произлегува од Директивата на ЕУ за правата на потрошувачите од 2014 година, е правото на откуп по продажбата, во рок од 2 недели за разладување. Ова дава право на целосна наплата без никаква валидна причина, се додека средствата се враќаат во нивната оригинална форма. Овој закон ќе се применува подеднакво и за EMT, за ART и за сите крипто средства.

Прашањето за проект кој сака да собере средства за неговото лансирање е дека потенцијално значителна количина од неговите монети може да се врати во рок од две недели од продажбата на токен.

Ова може да значи дека емисиите на стабилни коини може да бидат привлечни само за големите институции кои веќе имаат многу капитал и кои не треба да собираат средства за да изградат. 

Дали правилата на MiCA за стабилните коини ќе бидат премногу рестриктивни?

Се чини дека ЕУ е загрижена дека стабилните коини може да ја загрозат нејзината контрола врз понудата на пари, но се чини дека се обидува да го балансира ова со желбата целосно да не ги потисне несомнените корисни иновации што доаѓаат со стабилните коини. 

Исто така, со правилото дека не може да се плаќа камата на потрошувачите на нивните имоти со стабили коини, ова им одзема една од комуналните услуги и на крајот може да доведе до тоа наместо тоа да ги стават своите пари во банката, што секако е токму она што го бараат владите.

И, конечно, треба да има ограничување од 200 милиони евра за дневни трансакции со стабили коини. На прв поглед ова може да изгледа како висока граница, но во пракса не е. Многу од стабилните монети кои работат денес ја надминуваат оваа сума многукратно.

Доброто, лошото, грдото и непознатото

Добрата

Се чини дека ЕУ навистина се обидува да го стори тоа оствари рамнотежа помеѓу обезбедувањето јасно регулирано опкружување за крипто-средствата, додека во исто време се обидуваме да дозволиме да се случи иновација.

Регулаторната јасност се надеваме дека ќе ги привлече оние сектори кои се ориентирани кон ризик, како што се финансиите, да дојдат и да се воспостават во ЕУ, затоа, помагајќи ѝ на европската економија да се натпреварува со Соединетите Американски Држави и Азија како место во кое може да се води бизнис врз основа на DLT и други иновативни технологии.

Лошите

Усогласеноста со регулативата е добра работа, но може да се види дека трошоците што се вклучени овде би можеле да бидат преголеми. Само правните трошоци за пишување бела книга може да бидат големи. Адвокатите ќе мора да го прочешлаат секој збор со оглед на тоа дека тој ќе треба да биде правно обврзувачки документ. 

Исто така, иако не само што вклучува огромни трошоци за проект, тој исто така во голема мера ги зголемува шансите тој да биде изведен на суд, при што последователните трошоци за судски спор ќе се додадат на сметката и можните казни или уште полошо да се соочат.

Со 2-неделниот период на откуп, постои можност потенцијалните напади на социјалните медиуми кои се обидуваат да ги одбијат потенцијалните инвеститори, да значат дека ниту еден проект не може да го смета за безбедно собирањето средства додека не заврши периодот од 2 недели.

MiCA обезбедува дупка за 2-неделниот период на откуп ако компанијата може да го стави својот токен на листата на размена. Сепак, ова може да има ефект на враќање на многу повеќе моќ на размената, која може да направи креативни зделки со проекти што ќе им овозможат брзо да се наведат.

Грдата

Две чудни исклучоци од наведените категории на MiCA се оние на Bitcoin и Ethereum. Иако тие се покриени со MiCA, тие не се вклопуваат во категориите EMT, ART или комунални услуги, така што најверојатно ќе мора да се вклопат во категоријата „криптовалути“ што ги опфаќа сите.

Се појавува проблемот што биткоинот нема „издавач“, па затоа не може да се напише бела хартија од него. Сепак, договорот од 30 јуни го надминува ова со тоа што ги обврзува централите што го наведуваат сами да ја напишат белата книга. 

По пишувањето на белата книга, тие потоа ќе мора да поминат низ истиот процес за кој било проект што сака да биде прифатен, а исто така ќе ја преземат истата одговорност и ризици за сè што е напишано во белата книга, иако тие не го создале самиот крипто средство.

Според гледиштето на Dusk Network, може да се очекува да се примени правилото „дедо“, според кое нема да биде потребна бела книга за постојните размени, туку ќе им биде потребна на секоја нова размена, а исто така и на постоечките размени ако ги додадат овие токени по правилата стапија на сила.

Конечно, надзорот од страна на MiCA значи дека со оглед на тоа што регулативите стапуваат во сила и размената е потребна за добивање лиценци како CASP, сегашната Директива за спречување на перење пари 5 сè уште ќе биде на сила, која бара фиат/крипто централите да имаат лиценца за секоја држава на ЕУ во која работат. 

Затоа, во првите 18 месеци по стапувањето во сила на MiCA, на крипто берзите ќе им бидат потребни и национални и ЕУ лиценци, што ефективно го удвојува обемот на работа за нив.

Непознатото

И покрај тоа што ЕУ работи на MiCA веќе 2 години, неколку клучни елементи остануваат нерешени. На пример, иако правилата за EMT и ART се прилично добро опишани, не се чини дека категоријата на токени за помош содржи доволно специфики.

Издавачите на токени за комунални услуги сè уште ќе мора да ги следат истите тешки правила како што е пишувањето бела книга, но можноста за дополнителни правила за оваа категорија останува за во иднина.

За темата одржливост и користење на енергија, ништо конкретно не е наведено, но ова сè уште ги остава издавачите на токени со барање да ги пријават своите детали за одржливост без да знаат дали ќе прекршат правила.

NFT не беа опфатени во конечниот нацрт на MiCA, и затоа не се знае дали ќе се додаде амандман или дали ќе ги опфатат сосема различни регулативи.

GDPR, исто така, не беше опфатен во конечниот нацрт, затоа, најверојатно, ова ќе биде додадено како амандман во иднина. Прашањето во врска со објавувањето на јавни обраќања и поврзаните метаподатоци е она што Dusk Network се обидува да го реши.

Алгоритамските стабилни коини се уште една област што не е сеопфатно покриена од MiCA. Во него се наведува дека „алгоритамските“ стабилни коини категорично не се вистински стабилни коини бидејќи немаат средства што ги поддржуваат.

Но, поради ова, се чини дека тие ќе се вклопат во категоријата „криптовалути“ и ќе бараат бела хартија, но не и лиценца. Тие, исто така, би можеле да бидат управувани од CASP и да бидат наведени на берзите. Ова би значело дека цела под-категорија на стабилни монети нема да биде под истите ограничувања како и другите стабилни, што се чини дека е многу неразумно и е извор на фрустрација за проектите кои работат во оваа арена.

Финале мисли

Изгледа дека MiCA е прилично рестриктивен и ограничувачки за издавачите и давателите на услуги, додавајќи им на нивните работни оптоварувања, а исто така и на нивните ризици од работењето, што веројатно ќе влијае на децентрализираниот и револуционерен потенцијал на технологијата.

Сепак, може да ја додаде потребната регулаторна јасност што се надеваме дека ќе им даде доверба и на иноваторите и на потрошувачите да влезат и да останат во европскиот простор за крипто средства.

Доколку биде успешна, другите јурисдикции ширум светот би можеле да копираат делови од прописите на MiCA, и затоа тоа би можело да има влијание што ги надминува европските граници.

Одрекување: Овој напис е даден само за информативни цели. Не е понуден или наменет да се користи како правен, даночен, инвестициски, финансиски или друг совет.