Големиот облог на Европа за регулација на крипто

Додека владите се обидуваат да откријат како да ги регулираат крипто-пазарите, Европската унија произведе една од најсеопфатните крипто рамки до денес.  

Креаторите на политиките на ЕУ ги дизајнираа законите за пазари на крипто-средства за да бидат „глобален поставувач на стандарди“, со надеж дека поголема регулаторна сигурност ќе дејствува како магнет за индустријата за дигитални средства. Сметката чека конечно гласање во Европскиот парламент во април.

Облогот на Европа ги подели експертите за крипто-политика, при што некои тврдат дека акцијата на ЕУ е нето-позитивна за континентот. Тие, исто така, покренаа загриженост, особено околу ефектот на законот врз стабилните коини.  

„Да се ​​биде на позицијата прв двигател ви дава рана потенцијална комерцијална можност, но исто така значи дека се надеваме дека навистина сте успеале“, рече Теана Бејкер-Тејлор, потпретседател за стратегија за политика и регулација во Circle, издавач на монета од американски долари и евро монета.   

Ефектот од Брисел  

„[MiCA] помага да се изгради во индустријата очекување кон тоа што значи да се биде регулиран и што значи да се усогласи на холистичка основа со барањата што се надвор од просторот за спречување на перење пари“. изјави Елизабет Нобл, експерт за регулаторна политика на Европската банкарска управа. За другите јурисдикции, MiCA делува како „репер според кој се градат нивните регулаторни системи“.

Таканаречениот „ефект на Брисел“ опишува како законите на ЕУ се објавуваат на глобално ниво. Кога станува збор за MiCA, тоа веќе може да се најде во воведните параграфи и фусноти на други национални законодавни предлози и документи од глобалните организации за регулација на дигитални средства; како консултативниот извештај на Одборот за финансиска стабилност.  

„MiCA ја става Европа на многу силно место. Не видовме ништо слично на глобално ниво“, рече Каролин Малколм, која ја води меѓународната јавна политика во фирмата за анализа на податоци за блокчејн Chainalysis. „Во однос на многу сеопфатен пристап, MiCA има речиси сè“, додаде таа, признавајќи дека некои области на заштита на потрошувачите и рекламирање остануваат на државно ниво.  

Можности за крипто и TradFi  

MiCA првично беше одговор на заканата од дигитална валута без граници од странски технолошки гигант. Додека проектот Libra (подоцна Diem) на Фејсбук беше опаднат, ЕУ тргна да го регулира крипто секторот. Многумина велат дека оваа потенцијална егзистенцијална опасност за суверенитетот на еврото оставила своја трага во MiCA.  

Регулативата се фокусира на централизираните точки на индустријата и обезбедува долго барана јасност за опсегот и дефинициите за крипто регулација. Тоа им дава на давателите на услуги на Crypto Asset неколку основни надлежности, како усогласување на фрагментираниот регулаторен пејзаж низ блокот од 27 нации преку неговиот режим на пасоши. Ако фирмата има лиценца во една земја на ЕУ, таа легално пристапува до целиот пазар на ЕУ. 

„Би замислиле дека секоја наша активност што е фокусирана на Европа ќе биде зацврстена во Европа по имплементацијата на MiCA, сега тоа е на регулиран пат да го стори тоа“, рече Бејкер-Тејлор од Circle.  

За традиционалните финансии, MiCA им овозможува на играчите да изберат лиценцирани партнери со кои ќе работат за развој на сопствени крипто решенија. Според извор на TradFi, имајќи законска рамка може да се спречи ризикот за репутацијата да функционира на пазар во развој.   

Законодавците во САД се во процес на преговарање за законодавството околу стабилните пари и пазарите на дигитални стоки. Бејкер-Тејлор предложи остатокот од светот да се потпре наназад и да гледа за да научи лекции од ЕУ.  

„Нацртите на американското законодавство што беа циркулирани не ги содржат истите бариери околу активноста на стабилните коини што ги прави MiCA“, рече Бејкер-Тејлор, истовремено нагласувајќи дека САД ја немаат истата сеопфатна регулатива на хоризонтот. „MiCA им дава потенцијална можност на другите јурисдикции да идентификуваат каде индустријата покрена прашања за соодветноста или пропорционалноста или надзорната структура - сите работи што влегуваат во новите регулативи“. 

Предупредување за стабилни пари  

Стабилните пари се едната страна на европскиот крипто пазар што може да биде засегната. Во други случаи, регулаторната акција може да ја задуши иновативноста, тврди Бејкер-Тејлор, додавајќи дека се надева дека ќе има можности за „повторно разгледување, освежување, доработка“ на одредбите во рамките на законодавството.  

„Начинот на кој работите звучат на хартија или во дискусијата во парламентот и начинот на кој работите завршуваат во реалниот живот - секогаш има празнина во тој процес“, додаде таа.  

Малколм од Chainalysis рече дека иако целите на политиката, како што е финансиската стабилност, беа јасни во MiCA, има помалку изразен мотив да се третираат поинаку валутите кои не се евро. По многу дебата, креаторите на политиката воведе Дневно ограничување од 200 милиони евра за трансакциите со стабилни коини кои не се поддржани од евра, што се навраќа на првичната намера на MiCA да го заштити еврото.  

„Оваа идеја да се размислува не само за стапчињата, туку и за морковите, веројатно ќе биде важна во следниот круг на донесување правила. Едно е да се обидуваме да ги ограничиме оние што не ги сакаме, но како да ги поттикнеме оние што ни се допаѓаат“, рече Малколм.  

Фаза на имплементација  

ЕБА и другите европски финансиски супервизори ќе ги изработат правилата за имплементација за MiCA по конечното гласање. Ова вклучува детали како барања за крипто-бели документи кои задолжително ќе станат наведени на берзите, или како да се открие влијанието врз животната средина на механизмите за консензус.  

„Мислам дека [регулаторните стандарди] каде што можеме да очекуваме најактивен ангажман од индустријата, најверојатно ќе бидат претпазливите барања, како што се барањата околу резервата што треба да се одржува со издавање на референтни токени за средства“, рече ЕБА Благородна.  

За непречена интеграција на MiCA, истакна таа, крипто индустријата и регулаторните институции треба да научат да соработуваат и да градат надзорен капацитет. „Предизвикот е заеднички во сите јурисдикции и кој е градење на супервизорската способност за спроведување на примената на регулативата во секторот на крипто средствата“.  

Премногу рано за MiCA II  

Потенцијалната регулатива за следење - наречена MiCA II - веќе се алудира во европските институции од официјални лица кои сметаат дека треба да се направи повеќе за регулирање на крипто, особено области како децентрализираните финансии.

Како прво, шефицата на Европската централна банка Кристин Лагард е застапник на овој поим. Таа претходно му кажа на Европскиот парламент дека Европа има за цел да води во проширувањето на крипто регулативата. Нобл, сепак, тврди дека е премногу рано да се размислува за втора регулатива, бидејќи MiCA сè уште се соочува со серија прегледи откако ќе биде спроведена. 

Ондреј Коварик, центристички европратеник кој помогна да се подготви регулативата во Парламентот, се согласи. „Сега започнува вистинскиот период на работа на новата регулаторна рамка за крипто средствата. И мислам дека клучот сега е имплементацијата, а исто така и начинот на кој супервизорите ќе се справат со тоа“.  

© 2023 Блок Крипто, Inc. Сите права се задржани. Овој напис е даден само за информативни цели. Не се нуди или е наменет да се користи како легален, данок, инвестиции, финансиски или други совети.