Додека неуспехот на пазарот на Terra и падот на неговиот стабилкоин UST негативно влијаеше на довербата на инвеститорите во стабилните коини, некои проекти се чинеше дека се поодржливи во ефективно справување со таквите предизвици, па дури и зајакнување на нивните позиции на пазарот.
Квантитативно затегнување во крипто индустријата
Неможноста на UST да го одржи врзувањето со американскиот долар предизвика многу трговци и инвеститори да се сомневаат во адекватноста и доволноста на резервите што ги чуваат другите главни стабилни монети. Според аналитичарите на Морган Стенли, моменталната ситуација во крипто индустријата може да се спореди со политиката на монетарно затегнување што ја спроведува Федералните резерви. Причината е што акциите на инвеститорите и сопствениците на стабилкоин го спречуваат крипто пазарот од неоправдано проширување на понудата на токени, со што се создаваат ризици од неможност да се одржи декларираниот паритет 1:1 со американскиот долар.
Слични тенденции се забележани и во сегментот DeFi. Конкретно, ситуацијата во Binance, FTX и Bitfinex укажува на тоа дека многу сопственици имаат тенденција да го заменат својот USDT за други стабилни коини што ги сметаат за поодржливи. Причината е што USDT, исто така, доживеа некои краткорочни проблеми со одржувањето на поврзаноста со американскиот долар по падот на UST. Иако независната ревизија ја потврди доволеноста на ликвидните резерви на USDT за одржување на своето работење, некои пазарни актери сè уште претпочитаат да ги прераспределат своите средства за да ги минимизираат потенцијалните ризици. Значително намалување на потпора во сегментот DeFi се јавува поради повисоките нивоа на ризици препознаени од инвеститорите.
Сегмент на стабилкоин по колапсот на UST
Севкупниот сегмент на стабили коини доживеа значителен пад по падот на UST поради следните две главни причини. Прво, UST го сочинуваше третиот по големина стабилкоин на почетокот на мај, а неговото откачување неизбежно резултираше со намалена капитализација на стабилните коини. Второ, паниката предизвикана од оваа криза предизвика брза редистрибуција на средствата од стабилни пари на алтернативни средства. Во моментов, вкупната пазарна капитализација на сите стабилни коини е околу 157.4 милијарди долари, додека тоа беше 179.85 милијарди долари на почетокот на мај пред неуспехот на UST.
Слика 1. Вкупна понуда на Stablecoins (3-месеци); Извор на податоци - Блокот
Во моментот, следните пет главни стабилни монети контролираат повеќе од 95% од сегментот на стабили: USDT, USDC, BUSD, DAI и MIM. USDT останува лидер во сегментот со нејзиниот удел на пазарот е еднаков на 49.89%. USDC го доживува најголемиот релативен раст меѓу стабилните коини поддржани од фиат поради високата ликвидност на резервите. Нејзиниот пазарен удел се зголеми од 24% на 29.5% во текот на изминатиот месец. BUSD стана трет по големина стабил coin на пазарот со неговиот пазар зголемен од 8.8% на 11.8% најмногу како резултат на колапсот на неговиот главен конкурент.
Промени меѓу фиат-поддржани и алгоритамски стабилни монети
Вкупната понуда на stablecoin поддржана од фиат малку се намали по кризата на Terra: од 146.3 милијарди долари на 143.3 милијарди долари, бидејќи најпопуларните стабилни коини поддржани со фиат беа во можност успешно да ја потврдат својата стабилност. Покрај тоа, големите промени беа предизвикани од намалената понуда на USDT при што многу трговци беа преориентирани кон USDC и BUSD. Конкретно, понудата на USDT се намали од 84.2 милијарди долари на 77.2 милијарди долари во текот на изминатиот месец. Спротивно на тоа, понудата на USDC се зголеми од 43 милијарди долари на 45.6 милијарди долари, а понудата на BUSD се зголеми од 16.9 милијарди долари на 18.05 милијарди долари. Така, главната тенденција меѓу стабилните коини поддржани со фиат е слабеењето на позициите на USDT и зајакнувањето на позициите на USDC и BUSD, додека другите проекти не играат некоја важна улога во моментот.
Слика 2. Вкупна понуда на стабилни монети поддржани од Fiat (3 месеци); Извор на податоци - Блокот
Ситуацијата е поинаква за алгоритамските стабилни коини. Неговата вкупна понуда драстично се намали од 19.3 милијарди долари на 11.35 милијарди долари бидејќи UST беше најголемиот алгоритамски стабилкоин пред неговиот колапс. ДАИ стана водечки алгоритамски стабилкоин во сегментот. Додека нејзините апсолутни позиции донекаде ослабеа со нејзината капитализација се намалија од 8.5 милијарди долари на 6.84 милијарди долари, сепак беше во можност да ја потврди својата одржливост и ефективност во чувањето на прекумерните резерви за да ги земе предвид потенцијалните флуктуации на криптовалутите.
Слика 3. Вкупно алгоритамско снабдување со стабилни монети (3-месеци); Извор на податоци - Блокот
Сличен тренд е забележан и во однос на МИМ кој доживеа умерен пад на пазарната капитализација од 2.8 милијарди долари на 1.9 милијарди долари, но го зацврсти своето присуство како еден од главните алгоритамски стабилни монети на пазарот. Другите проекти, како што се FRAX, FEI и LUSD остануваат релативно незначителни.
Извор: https://crypto.news/how-the-stablecoin-segment-transforms-following-the-ust-collapse/