Дали е завршен падот на крипто валутата?

Најновиот пад на пазарот на крипто валута започна на 9 ноември. 

На 8 ноември, вкупната капитализација на пазарот на крипто беше над 1 трилион долари, додека на 10 ноември падна на речиси 800 милијарди долари. 

Несреќата се должи на ненадејниот неуспех на големата крипто берза FTX, која практично сите ги изненади. 

Прашањето што сега го поставуваат сите е дали оваа несреќа ќе продолжи или дали престанала. 

Всушност, падот поради затворањето на FTX веќе престана, бидејќи во деновите по 10 ноември, вкупната капитализација на пазарот на крипто не падна под 800 милијарди долари. 

Сепак, горенаведеното прашање не мора да се однесува само на падот поради FTX, туку треба да ја земе предвид и можната верижна реакција. 

Верижната реакција во мај/јуни што доведе до пад на криптовалутата

Слична несреќа се случи помеѓу мај и јуни. 

На 4 мај 2022 година, капитализацијата беше околу 1.8 трилиони долари, но почнувајќи од 6 мај почна да паѓа. 

Тогаш главната причина беше имплозија на екосистемот Тера/Луна, кој практично беше збришан во рок од една недела. 

До 13 мај, вкупната капитализација на крипто-пазари падна под 1.3 трилиони долари, а најлошото се чинеше дека заврши. 

Но, во тој момент, започна верижна реакција што доведе до стечај на целзиусови, Војаџер 3AC, што се случи во јуни. 

Додека капитализацијата на 10 јуни сè уште беше нешто под 1.3 трилиони долари, шест дена подоцна падна под 900 милијарди долари. 

Така, првиот колапс, кој траеше околу една недела, создаде вкупна загуба од 28%, што беше проследено следниот месец со нови -30%. Севкупно за нешто повеќе од еден месец, кумулативната загуба беше 50%. 

Нова верижна реакција? 

Минатонеделната загуба беше 20%, што е пропорционално помала од мај. 

Во овој момент, би било фер да се очекува нова слична загуба во случај повторно да предизвика нова реакција на снежни топки. 

Впрочем, таква реакција е веќе предизвикана, но досега беше со помала јачина од онаа во мај/јуни. 

Понатаму, веројатно веќе е проценета од пазарот, иако во никој случај не е сигурно дека ништо неочекувано не може да се повтори. 

Факт е дека и имплозијата на Луна и неуспехот на Целзиус прво, а потоа и FTX беа неочекувани настани. Така, додека за да се замисли нова несреќа слична на онаа во јуни, треба да се претпостави некоја друга звучна неочекувана експлозија, засега има само нејасни знаци за такво нешто. 

Но, како што се случува, непредвидливите настани по дефиниција не се предвидливи. 

Случајот на сиви скали

Во моментов веќе постојат докази, оттука веќе не се непредвидливи, дека верижната реакција е вклучена БлокФи Genesis Global Capital. 

Сепак, се уште не е јасно дали Сиво исто така е вклучен или не. 

Она што е познато е дека се очекува Grayscale да се одржи дури повеќе од 630,000 биткоини, па секоја нејзина имплозија може да биде голема работа. 

Сомнежите произлегуваат од фактот дека цената на акциите на нејзиниот Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) е далеку потценета. 

Теоретски, GBTC е само труст што го поседува БТК, така што перформансите на цената на нејзината акција треба да ја реплицираат онаа на Биткоин. Сепак, тоа не е случај. 

Секоја акција во фондот треба да одговара на 0.00091502 BTC, безбедно складирани во ладни паричници. Тоа значи дека по тековни цени секоја акција треба да вреди околу 15 долари, додека во петокот се тргуваше за нешто повеќе од 8.3 долари.

Фактот дека тие се тргуваат со 45% помалку отколку што треба, предизвикува многумина да се плашат дека има некој основен проблем и дека Grayscale може да биде принуден да го продаде својот Bitcoin. 

Дополнително на ова е фактот што компанијата не сакаше да ги објави доказите што потврдуваат дека ги чува резервите во БТК за да го покрие целиот износ на фондот, но се појавија некои ударни вести на оваа точка. 

Чувањето на тие резерви е доверено на Coinbase, а вториот јавно објави податоци во врска со BTC и ETH во притвор во име на Grayscale. Иако ова во никој случај не е доволно за да се потврди со апсолутна сигурност дека овие резерви постојат и се доволни, тоа сепак помогна да се ослабне случајот за несолвентноста на Grayscale. 

Реакција на пазарот на падот на новата крипто валута

Фокусирајќи се на Bitcoin, излегува дека во изминатите 24 часа цената двапати се вратила под 16,000 долари, веројатно делумно поради одбивањето на Grayscale да обезбеди доказ за резервите. 

Кога информациите од Coinbase почнаа да циркулираат, цената направи многу мал скок што ја врати над 16,100 долари. 

Сепак, ова во никој случај не значи дека пазарите се уверија дека Grayscale ги има сите резерви, ниту пак дека цената на Биткоинот постојано расте над 16,000 долари. Тоа само значи дека некој страв поминал. 

Вреди да се напомене дека најниската цена што Биткоинот ја достигна во овој пад беше околу 15,500 долари, допрена на 9 ноември и оттогаш остана над оваа бројка. 

Ова прилично јасно покажува дека несреќата на почетокот на ноември сега е завршена, но не дава гаранција дека друга нема да биде активирана. 

Напротив, сомнежите во врска со сивата скала што циркулираа во последниве денови ја доведоа цената на Биткоинот под 16,000 долари, со што стана јасно дека ова е ризик што крипто пазарот сè уште не го цени. 

Повторно, за сега има само шпекулации за можна несолвентност на Grayscale, без конкретни докази дека тоа е вистина. 

Сепак, мора да се додаде и дека пазарот не само што се плаши дека Grayscale може да банкротира, туку се плаши и дека неговите акции на BTC може масовно да бидат ликвидирани на пазарот. 

Во блиска иднина

Прашањето во овој момент, покрај прашањето за издржливоста на Grayscale, е дали иднината сè уште ќе ни приреди непријатни изненадувања на краток рок. 

На пример, минатата недела кружеа гласини кои воопшто не беа смирувачки Crypto.com, но подоцна се покажа дека овие гласини се неточни. 

Навистина, се сметаше дека размената не може да го издржи огромниот товар на барања за повлекување, толку многу што кружеа шпекулации дека може да заврши како FTX. Наместо тоа, се одржа, извршувајќи ги сите барани повлекувања. 

Теоретски, сличен аргумент може да се даде и за Grayscale, иако сè уште е рано да се каже со сигурност. 

Така, по падот на 9 ноември и почетокот на верижната реакција, веќе се случија два непредвидени настани кои се закануваа да го продолжат колапсот, но наместо тоа се покажаа дека се само имагинативни сценарија без конкретност. 

Во овој момент, иднината изгледа дефинитивно неизвесна дури и на краток рок, бидејќи иако на повидок нема конкретни ситуации кои се толку сериозни за да се продолжи падот, јасно е дека наместо тоа, нови непредвидени настани можат да се појават во секој момент. 

Покрај тоа, крипто-пазарите во овој момент сè уште изгледаат дефинитивно слаби, така што секој голем непредвиден настан лесно може да предизвика нови колапсови.