KKR Blockchain пристап до фонд од 4 милијарди американски долари ја отвора вратата за крипто инвеститорите

Како што Комисијата за берза на хартии од вредност на САД (SEC) презема мерки против фирмите за криптовалути на Дивиот Запад, нова сорта на блокчејн апликации, создадени од темел за да бидат хартии од вредност, се појавува за да ја задоволи побарувачката. Овој месец гигантот со приватен капитал KKRККР
& Co отвори дел од својот Фонд за стратешки раст на здравствената заштита II („HCSG II“) вреден 4 милијарди долари за да биде токенизиран на Лавината (АВАКС) блокчејн, овозможувајќи пристап до класата на средства на инвеститорите со дел од богатството што вообичаено се бара

Тој напор е последниот чекор во блокчејн за компанијата за управување со инвестиции наречена Варвари на Гејтс во 1989 г. книга со исто име. И поусогласените блокчејн апликации се во работа од компании ширум светот.

Додека првата генерација финансиски фирми кои ја користат технологијата - прилично подбивно опишана од крипто-тврдокорните како Enterprise Blockchain - се фокусираа речиси исклучиво на таканаречените дозволени верзии како Hyperledger Fabric и Corda, ова последно движење се покажува како отворено за широк опсег. на технологии, вклучително и јавни блокчејнови на кои секој може да се изгради.

„Подолгорочно, блокчејнот има многу применливост низ синџирот на вредност на приватните пазари“, вели Ден Парант, ко-шеф на бизнисот со богатство во САД на KKR. „И така, мислам дека, за менаџерите на средства и другите играчи во просторот, блокчејнот ќе го олесни работењето и администрирањето на приватните фондови, од капитални повици до дистрибуција до изјави за капитални сметки, што на крајот ќе преминеме на блокчејн како добро.”

Иако KKR со седиште во Њујорк, која управува со 491 милијарда долари вреди на средства, е една од ретките - а можеби и првите - американски фирми со приватен капитал што отвори еден од своите фондови за токенизација на јавен блокчејн, конзорциум предводен од iCapital, истражува слични можности со 18 членови, вклучително и BlackRock со седиште во САД.BLK
, BNY Mellon и други. Во одделни проекти, Addx со седиште во Сингапур соработуваше со американската инвестициска фирма на приватниот пазар Хамилтон Лејн и швајцарската Партнерс Груп за да ги отвори инвестициите во Азија.

Кликнете овде да се претплатите на Forbes CryptoAsset & Blockchain Advisor.

Тајната на KKR за рано во играта датира од 2018 година, кога Парант вели дека фирмата била домаќин на натпревар меѓу своите вработени. Таму, Парант и неговиот тим најпрво ги идентификуваа можностите за фракционализација на инвестициите користејќи токени на блокчејн, намалувајќи го износот потребен за инвестирање и проширување на потенцијалниот универзум на финансиери. Без блокчејн, типичниот инвеститор HCSG II вредеше околу 100 милиони долари. Иако сè уште не е достапна за мама-и-поп типовите, токенизираната верзија на фондот беше достапна за инвеститорите чие нето богатство беше дури 5 милиони долари и за минимум од 100,000 долари.

За да го постигне подвигот, KKR соработуваше со Securitize со седиште во Сан Франциско, брокер-дилер кој собра 85 милиони долари од Морган СтенлиMS
и други да издаваат хартии од вредност на различни блокчејн. По раната средба помеѓу Парант и Секуритајз, ККР милијардер ко-основач и потоа ко-извршниот директор Хенри Кравис, кој сè уште е ко-извршен претседател, инвестираше необјавена сума од сопствени пари во ParaFi Fund, криптоинвестициска и технолошка фирма основана од поранешниот директор на KKR, Бен Форман.

Во септември 2021 година, еден месец пред Кравис и неговиот ко-извршен директор да се повлечат од компанијата што ја основаа пред 45 години, самата фирма официјално инвестираше во ParaFi и откри работна група посветена на истражување на блокчејн апликации. До крајот на годината, KKR покажа дека ќе остане на курсот воспоставен од неговиот ко-основач, правејќи го својот прв инвестиција на фондови во крипто фирма, која води инвестиција од 350 милиони долари во Anchorage Digital, крипто чувар даде условно одобрение да работи како банка.

Покажувајќи ја огромната ширина на можното влијание што блокчејнот може да го има на приватните пазари и пошироко, KKR ја започна 2022 година со приклучување конзорциум во кој беа вклучени и финансиските гиганти Apollo Global ManagementАПО
, Црн КаменBX
, Карлајл Груп, Институционална капитална мрежа, Морган Стенли, Стејт Стрит, УБС и ВестКап за да истражат како блокчејн и други технологии со дистрибуирана книга може да го подобрат алтернативниот инвестициски сектор од 13 трилиони долари. Фирма за податоци за инвестиции Prequin проценки тој број ќе достигне 23 трилиони долари до 2026 година.

Но, до почетокот на овој месец, крипто работата на KKR беше ограничена на инвестирање и градење тим. Со делумното токенизирање на неговиот фонд HCSG II, тоа се промени. Иако Parant и Securitize одбија да ја споделат вредноста на токенизираниот дел од инвестицијата, тие рекоа дека таа е во милиони долари, мал дел од фондот од 4 милијарди долари на здравствени компании; беше понуден според SEC Reg D 506(c); и се состои од исклучиво квалификувани купувачи, што значи дека Securitize знае кои се инвеститорите и тие не ги прекршуваат барањата за хартии од вредност.

Од јули, SEC идентификуваше 10 крипто токени како хартии од вредност и на почетокот на септември објави планира да ги прегледа поднесоците што вклучуваат крипто средства. Доминго не е загрижен за репресијата. „Многу е важно да ја следиме постојната регулаторна рамка“, вели Парант.

Иако Securitize не ги дели бројките на приходите, извршниот директор и основач Карлос Доминго вели дека очекува да ги удвои приходите оваа година и има доволно капитал за да остане во живот најмалку две години, дури и без никакви дополнителни продажби. 250-те вработени во фирмата сега поврзуваат 1.2 милиони сметки на инвеститори со 3,000 можности за инвестирање и можат да изградат усогласени финансиски инструменти на дозволените блокчејни Quorum, Corda и Hyperledger, како и јавни блокчејнови вклучувајќи Ethereum, Algorand и Polygon. Securitize има осум токениизирани средства наведени на својот систем за алтернативно тргување, исто така лиценциран од SEC.

Иако неодамна пријавите покажа дека трошоците за усогласеност може да направат некои крипто проекти неодржливи, Доминго вели дека цената на неуспесите како Целзиус и Војаџер, кои неодамна објавија стечај од милијарди долари, е уште поголема. На Предности на создавање средства на блокчејн, од друга страна, многу ги надминуваат ресурсите потребни за почеток.

„Фактот дека најдобрите можности за инвестирање не им се нудат на малопродажните луѓе, мислам дека е фундаментално погрешен“, вели Доминго. „Треба да можам да инвестирам исто како донација на Харвард, нели? И мислам дека тие закони треба да се менуваат, да се релаксираат и да се подобрат. Тоа, рече, правилата за усогласеност постојат со причина. Тие се за заштита на инвеститорите. И мислам дека во крипто луѓето сфатија дека недостатокот на заштита на инвеститорите всушност резултираше со тоа што многу луѓе на мало губат многу пари, и тоа е погрешно. Така, компаниите, особено компаниите кои заработуваа многу пари, требаше да инвестираат повеќе во усогласеноста за да ги заштитат своите инвеститори, бидејќи оние што на крајот страдаат се инвеститорите“.

Според Мајлс Редклиф-Тренер, потпретседател за јавни работи на KKR, други можни апликации за блокчејн може да вклучуваат сосема нови начини за структурирање на јавните фондови. „Ние сме многу за оваа прва понуда, следејќи точно како другите приватни фондови се нудат на пазарот“, вели Редклиф-Тренер. „Сакаме да се погрижиме да го направиме ова како што треба. Сакаме да се погрижиме инвеститорите да имаат одлично искуство. Но, дефинитивно постои можност во иднина да се размислува за други структури кои всушност можат да допрат до поширока публика на инвеститори и да можат да ги токенизираат и тие структури“.

Иронично, за технологијата која првпат ја усвоија застапниците за приватност и криминалците поради нејзината наводна анонимност, Парант вели дека блокчејните на крајот би можеле да помогнат да играат улога во помагањето на фирмите полесно да се усогласат со регулаторните барања за спречување на перење пари и запознајте ги вашите клиенти. Доминго оди понатаму, тврдејќи дека издавањето хартии од вредност на блокчејн ја намалува веројатноста за погрешни чекори како Дол берзанската криза од 2013 година, кога беа откриени фантомски акции и никој не знаеше од каде потекнуваат. Тој очекува научени лекции од децентрализираните протоколи за задолжување и заеми како Aave, проценета на 1 милијарда долари, а маркет-мејкерите сакаат 2.5 милијарди долари Независен ќе бидат инкорпорирани во традиционалните финансии.

„Ова се многу нови, блокчејн протоколи кои имаат огромна применливост на огромен пазар од трилиони долари, кој е светот на хартиите од вредност“, вели Доминго.