Новата надградба на Flashbots може да ги револуционизира крипто-пазарите по спојувањето

Тешко е да се најде традиционална финансиска паралела за Flashbots. И тоа е затоа што тие претставуваат радикално отстапување од културата и практиката на финансиите на Волстрит. Тие не се водечките свиркачи и не се трговци со висока фреквенција (HFT).

Таа потера со мачки и глушец беше наместена зад темната превез на технолошки иновации - каде што тргувањето со висока фреквенција секогаш беше два чекора понапред од свиркачот и регулаторот.

Креаторите на Flashbots видоа слична шема во тоа како трговците ја експлоатираат Максималната извлечена вредност (MEV). Но, наместо да повикуваат поединечни актери, тие го вклучија светлото. Тоа нема нужно да го запре напредувањето“shenanigansКако што вели неговиот ко-основач Фил Дајан, но тоа ќе и помогне на заедницата да има корист од таа трговска активност.     

Како резултат на надградбата на MEV Boost, Figment, водечки давател на услуги за институционално учество, проценува дека наградите за валидатор ќе се зголемат до 50% по спојувањето. Седнавме со Figment за да дознаеме повеќе за оваа парадигматска промена. Но, пред да објасниме како функционира овој нов модел, треба да разбереме каде не успеа стариот.

Старата парадигма: Култура на тајност

Роберт Елисон, шеф на одделот за маркетинг во Figment, го наведе фронтот на Волстрит од 2009 година како паралелен пример за некои од практиките денес. Внимателно испитување на борбата меѓу тие фаворити и нивните свиркачи илустрира зошто и како традиционалната парадигма била погрешна. 

Во 2009 година, Ричард Гејтс ја обелодени првата практика на HFT фирмите до WSJ, а потоа и официјално до SEC во 2010 година. занаети. Оваа конкурентна предност им даде на трговците способност да манипулираат со пазарот во масовен обем. Иако практиката се користеше само во 2% од фирмите, таа сочинуваше 73% од обемот на нарачки на акции.

Во 2010 година, Гејтс изјави пред ДИК дека е жртва на оваа практика. Тој тврдеше дека Credit Suisse, оператор на темниот базен наречен Crossfinder, намерно им дава нефер предности на HFT трговците во однос на трговците на мало како него. Во својата жалба, тој сподели гласини дека Credit Suisse ќе им го продава нивниот базен на овие трговци велејќи: „Имаме овци во кочница. Сè што треба да направите е да дојдете и да ги заколите“.

Во 2015 година, Гејтс аплицираше за награда за свиркач што ќе му даде помеѓу 10% и 30% од порамнувањето на ДИК против Credit Suisse. А подоцна истата година, Credit Suisse се согласи да плати 84.3 милиони долари казни. 

Но, дотогаш трговците и берзите со висока фреквенција преминаа на нови стратегии. На пример, на NYSE користеше тајни типови на нарачки кои дозволуваат грст или фирми да скокнат пред другите трговци. Се појавија нови свиркачи како Хаим Бодек и беа поднесени жалби. 

И во времето на апликацијата за награда за свиркач на Гејтс, неговата сопствена компанија, Powhatan Energy се соочуваше со свои жалби - во висина од 26 милиони долари казни. Тие тврдеа дека компанијата намерно ја искористила дупката во Пазари на PJM Interconnection LLC. 

Овој пример покажува дека стимулациите на свиркачите на ДИК се премногу ранливи на експлоатација, а нејзината бирократија е премногу бавна за да направи значајни промени. Системот на извлекување максимална вредност (MEV) од трансакциите на Ethereum ја изложува мрежата на многу слични типови на предни операции и како и трговците на Вол Стрит, тие постојано развиваат нови тактики. Но, како што ќе видите, Flashbots нуди решение кое филозофски е спротивно на старата парадигма.

Објаснете го предниот MEV

За разлика од традиционалните размени, сите занаети во Ethereum, како и нормалните трансакции, треба да се решат на синџир наместо во клириншка куќа. Но, пред да се решат на синџир, скоро сите занаети влегуваат во група каде што во протоколот за докажување работа (PoW) рударите даваат приоритет на трансакциите со повисоки такси за гас во однос на оние со пониски надоместоци. Валидаторите ќе ја усвојат оваа одговорност по спојувањето.

Според Ethereum.org, „максимална извлечена вредност (MEV) се однесува на максималната вредност што може да се извлече од производството на блокови што ја надминува стандардната награда за блок и надоместоци за гас со вклучување, исклучување и менување на редоследот на трансакциите во блокот. 

Трети страни наречени MEV пребарувачи развија алгоритми кои бараат можности за MEV во базенот на трансакции. Рударите кои ги избираат своите можности потоа делат дел од профитот за возврат. Предните тркачи развија свои алгоритми кои систематски ги користат податоците во книгите за јавен нарачки и мемпулите за да се скратат во редот. 

Прескокнувањето пред другите занаети во децентрализирана размена (DEX) како Uniswap му дава предност на фаворитот. Во она што се нарекува трговија со сендвичи, фаворитот прво ја пресметува добиената цена на тргувањето во ред за да ја одреди профитабилноста, извршува трговија со поголема такса за гас за да скокне напред и веднаш продава откако претходното тргување ќе се подмири. Тие собираат добивка само ако движењето на цената е повеќе од надоместокот за гас што го платиле за да скокаат напред. 

Генерализираното предно трчање е уште еден популарен пристап. Бара профитабилни трансакции/трговија во мемпулот, ги копира и ја зголемува таксата за гас за да ја намали линијата. За разлика од трговијата со сендвичи, овој пристап профитира од MEV наместо од ценовната акција на DEX. 

Но, овие тактики не се предвидливи или конзистентни.   

„Луѓето сфатија дека постојат различни начини да се вклучите со Ethereum. Типичните корисници можеби само сакаат да пренесат ETH. Сепак, луѓето кои се занимаваат со MEV покажуваат повеќе реакција на она што се случува на мрежата. Тоа е итеративно и рефлексивно. Тие го гледаат збирот на трансакции што чекаат, гледаат што прават другите“, рече Клејтон Менцел, шеф за протоколи и можности на Figment.  

Значи, што е Flashbots? Нова парадигма

Flashbots е организација за истражување и развој чија цел е да ги намали негативните мрежни ефекти на MEV.

Тие создадоа решение со отворен код што им овозможува на рударите на протоколот POW и валидаторите на протоколот POS поефикасно да работат со пребарувачите на MEV. Тој е домаќин на приватна аукција одвоена од мемпулот. Овој систем не ги запира сите предни работи на Flashbots, но го спречува генерализираниот пристап со криење на трансакциите во ред од јавноста.

Во новата надградба на MEV Boost, Flashbots ќе ја направат оваа аукција поефикасна со воведување на трета страна наречена builder. Во оваа верзија, валидаторите повеќе нема да работат директно со пребарувачите на MEV во производството на блокови. Наместо тоа, градителите ќе работат со пребарувачите на MEV за да изградат и аукција на потенцијалните блокови на валидаторите. Секоја партија би заработила профит за својот придонес. И го прави процесот поефикасен и праведен бидејќи го одзема товарот од валидаторите и им овозможува на повеќе учесници да имаат корист. 

Сјајот на оваа нова парадигма е што таа има за цел да ги реши неефикасностите наместо да го казнува лошото однесување. Тактиките на предниот дел на мрежата Ethereum најверојатно секогаш ќе постојат. Но, преку вистинските стимулации тие можат да го канализираат тоа однесување во транспарентен и демократски систем кој овозможува поголемо учество на пазарот MEV.  

Наместо да се потпира на бавните бирократски службеници за казнување на лошото однесување, тој ги реструктуира стимулациите за да ги намали негативните ефекти на мрежата и да го направи MEV подецентрализиран. Не е гарантирано дека секој валидатор ќе усвои Flashbots по спојувањето. Но, ако ги зголеми приносите на влоговите и ги намали негативните мрежни ефекти на MEV, валидаторите ќе ризикуваат да ги загубат акционерите ако не се вклучат со Flashbots или алтернативно решение MEV.     

Figment неодамна објави дека тоа ќе го направи интегрирајте го MEV-Boost во неговите валидатори на Ethereum. Досега, тие успешно го тестираа MEV-Boost на Goerli, последната тест мрежа што беше спроведена пред спојувањето на Ethereum. Досегашните нивни студии покажаа дека надградбата значително ќе ги зголеми приходите од обложување. Но, исто така ќе им овозможи на клиентите на Figment за ETH да учествуваат во MEV. 

Сè уште е потребно образование 

„Образованието е важно. Flashbots го прави достапно истражувањето и создава отворени решенија каде што можете да видите екстракција на MEV. Тоа ви помага да видите што се случува, нудејќи избалансиран поглед кој ги препознава и позитивните и негативните. Образованието и отворената дискусија се исто така важни“, рече Елисон. 

Има многу бучава и не толку многу сигнал во овој простор. Како што ETH се префрла на PoS, луѓето треба да донесуваат подобри одлуки за тоа со кого да работат колку што одат добавувачите на инфраструктура. Можете да ги видите негативните аспекти на MEV, и сега можете да направите свој избор како носител на токени за ETH. Figment работи напорно за да им помогне на луѓето да донесат информирани одлуки за удирање. Тие не само што ги објавија своите Политиката на MEV е напред на Merge, тие исто така беа домаќини на а Твитер простор да и помогнат на нивната заедница подобро да ги разбере промените. 

Во моментов нема притисок рударите да ги делат MEV наградите. Валидаторите, од друга страна, веројатно се соочуваат со поголем ризик за репутацијата. Како резултат на тоа, штом валидаторите ќе ја преземат контролата за рударите по спојувањето, конкуренцијата е поверојатно да резултира со тоа што наградите MEV ќе се делат наоколу пошироко отколку што се денес.

Оваа содржина е спонзорирана од Figment.

Добијте ги најдобрите вести и увиди за крипто на денот доставени до вашето сандаче секоја вечер. Претплатете се на бесплатниот билтен на Blockworks сега.