Nearly two months have passed since the Terra-Luna crash on May 7. Be it stopping time or going back to the past, it is futile and next to impossible for investors to recover their losses. However, the ‘cockroach theory’ tells us that when you see one cockroach, there may be many more you can’t see right away. After all, one cockroach usually means there are more lying around in the dark.
Не долго по падот на Тера-Луна, платформите за заеми на криптовалути Целзиус и Бабел Фајнанс доживеаја криза со ликвидност која дури се прошири и на хеџ фондовите во индустријата. Значи, кои беа причините за неодамнешните инциденти? Што треба да направат главните размени за најдобро да ги заштитат своите корисници? Оваа статија ќе обезбеди чекор-по-чекор анализа.
Terra-Luna Crash
UST е стабилниот коин со најголема пазарна вредност на ланецот Terra, врзан за американскиот долар на основа 1:1. Луна е токен за управување на протоколот Тера, кој главно се користи за плаќање јавни такси за синџир на гас, заложно рударство и протоколарно управување. Вообичаените стабилни коини како USDC или USDT се издаваат со обезбедување на фиат валута.
UST е алгоритамски stablecoin, што значи дека не се потпира на колатерал. Како постигнува алгоритамска стабилност? Алгоритмот дизајниран од Terra е да направи 1 UST еквивалентно на 1 US$ Луна. Односно, за секое исковано UST, мора да се изгори Луна во вредност од 1 УСД, а Луна во вредност од 1 УСД исто така може да се замени за 1 УСТ.
Ајде внимателно да го разгледаме процесот на размена на сликата подолу. Кога цената на UST надминува 1 УСД, арбитражите ја заработуваат разликата со запалување на Луна за да го коваат UST, а цената постепено се враќа на 1 УСД како што се зголемува понудата на UST. Кога цената на UST ќе падне под 1 УСД, арбитражите можат да шпекулираат и со размена на Луна, а цената ќе порасне до 1 УСД како што се намалува понудата на УСТ.
Логиката на овој алгоритамски stablecoin не може да биде погрешна. Сепак, кит (ентитет или поединец со големи имоти) продаде еквивалент од 285 милиони американски долари во UST на 7 мај, што резултираше со огромно ширење што предизвика пад на токенската цена, предизвикувајќи пазарна паника.
Како што споменавме, ковање UST бара согорување на Luna, така што продажбата UST е еквивалентна на ковање и продажба на иста количина на LUNA! Ова создаде силен продажен притисок врз токенот. Поради значителен одлив на капитал, Луна падна од 86 УСД на 61 УСД во рок од 12 часа, а имаше и неколку распродажби на американски долари во трансакции во износ од милиони. Оваа невидена природа на распродажбите предизвика пазарна паника. Иако Тера најави дека ќе изгради резерви на биткоин за да го стабилизира системот со купување на повеќе Luna и UST, ова не успеа.
Collapse of Celsius/Babel Finance
На 13 јуни, Crypto заемодавачот Целзиус објави суспензија на сите повлекувања, трансакции и трансфери помеѓу сметките. Ова укажува дека Целзиусовите би можеле да бидат во финансиски проблеми поради недостатокот на ликвидност предизвикан од масовното течење на депозитите во услови на пазарна паника.
Целзиус имаше еднократен успех, собирајќи 750 милиони американски долари во ноември минатата година. Како крипто компанија, нејзиниот имот под управување изнесуваше повеќе од 30 милијарди американски долари. И покрај тоа, Целзиусов се чинеше дека пропаднал преку ноќ и причината не е ништо друго освен алармантна.
Податоците на пазарот покажуваат дека Целзиус управувал со околу 1 милион Ethereum, од кои само 27% биле средства на самото место, додека 44% биле заложени со договор со Ethereum 2.0 преку Lido и се чувале во форма на stETH. Останатите 29% беа директно заложени за период од најмалку една година. Ова покажува дека реалната капитална ликвидност на Целзиус била помала од 30% од неговите средства, што е далеку под нивото потребно за справување со масовни вртења.
Фундаменталната причина за колапсот на Целзиусовиот степен лежи во лошото управување со ризикот. Покрај тоа, имаше многу проблеми во управувањето и работењето на самата компанија.
Откако Целзиус објави суспензија на повлекувања, трансакции и трансфери, повеќе „мини“ на крипто пазарот беа детонирани една по друга во текот на неделата. Фирмата за заеми на криптовалути Babel Finance со седиште во Хонг Конг им кажа на клиентите дека ќе ги прекине откупите и повлекувањата за сите производи, наведувајќи ги „невообичаените ликвидни притисоци“.
Babel Finance беше бизнис за заеми и тргување со крипто, основан во 2018 година, со портфолио за заеми од повеќе од 3 милијарди американски долари на крајот на 2021 година. Фирмата има околу 500 клиенти, од кои многу се институционални клиенти, вклучувајќи традиционални банки, инвестициски фондови , акредитирани инвеститори и семејни канцеларии.
Three Arrows Capital’s insolvency
Не се само платформите за кредитирање во крипто просторот што создадоа криза слична на онаа што ја доживеа традиционалната финансиска индустрија за време на Глобалната финансиска криза. Бурата дури се прошири и на хеџ фондовите во индустријата. Three Arrows Capital Ltd., исто така, предизвика загриженост кај инвеститорите откако не успеа да ги исполни барањата за маржа од заемодавачите. Хеџ фондот, фокусиран на крипто, ангажираше правни и финансиски советници откако претрпе големи загуби од широката распродажба на пазарот.
Средствата на речиси 10-годишниот хеџ фонд под управување некогаш надминуваа 10 милијарди американски долари, но се намалија на околу 3 милијарди американски долари во април. Неговото портфолио вклучува токени како Лавина, Солана, Полкадот и Тера. Со неодамнешниот постојан пад на пазарот на криптовалути, речиси сите проекти во кои се инвестирани Three Arrows Capital се под вода. Според извештаите на медиумите, вкупниот износ за ликвидација на Three Arrows Capital на платформата за заеми е дури 400 милиони американски долари и може да се соочи со банкрот.
Како размената ги штити правата и интересите на корисниците? (Земејќи го Huobi Global како пример)
Хуоби Глобал has a comprehensive process for risk management, and also has leading capabilities in this area which are unique in the industry. This has enabled the platform to achieve a stellar track record of zero safety incidents in the nine years since its inception. When the Terra-Luna collapse took place, Huobi Global did well in the following three aspects, which can provide learnings for other exchanges:
- Ефикасно и соодветно оценување на ситуацијата
- Навремено информирање на корисниците за ризиците
- Работење на платформата на корисничко-центрична основа
Ајде да го погледнеме процесот што го користеше Huobi Global за да се справи со колапсот на Terra-Luna:
- Кога Луна ја започна својата смртна спирала, Huobi Global го затвори каналот за депозит за да ги заштити корисниците. Цената на Luna на Huobi Global беше највисока меѓу сите платформи во тој период, што ги заштити интересите на имателите на Luna на платформата и им даде доволно време да направат прилагодувања.
- Веднаш штом беше потврдено дека Luna повеќе не се издава, Huobi Global однапред ги информираше имателите на Luna и UST за ризиците, за да можат да донесат информирана одлука.
- По обезбедувањето обемни и детални ажурирања, Huobi Global повторно го отвори каналот за полнење за да ги задоволи потребите за тргување на своите корисници.
По неодамнешните превирања на пазарот, Huobi Global веднаш ги засили мерките за заштита на средствата на корисниците од сериозни безбедносни инциденти. Неговото секојдневно работење, вклучувајќи депозити и повлекувања, остана нормално.
Секогаш кога се случува пазарна криза, Huobi Global верува во исполнувањето на својата одговорност како лидер во индустријата за заштита на интересите на корисниците. На пазар на мечкини, на инвеститорите им е тешко да ги избегнат ризиците, но изборот на висококвалитетни проекти и платформи може барем да им помогне да ги ограничат непотребните загуби.
Одрекување: Ова е објава за печатот. Coinpedia не поддржува или е одговорна за каква било содржина, точност, квалитет, рекламирање, производи или други материјали на оваа страница. Читателите треба да направат сопствено истражување пред да преземат какви било активности поврзани со компанијата.
Source: https://coinpedia.org/press-release/understanding-recent-crypto-crash-and-how-crypto-exchanges-can-protect-users/