Изминатата недела беше мрачен период во историјата на крипто, при што вкупната пазарна капитализација на оваа индустрија падна на 1.2 трилиони долари за прв пат од јули 2021 година. Превирањата, во голем дел, се должат на распаѓање на Тера во реално време, протокол базиран на Космос кој напојува пакет од алгоритамски стабилни монети.
Пред приближно една недела, Тера (LUNA) рангирана меѓу 10-те највредни криптовалути на пазарот, со еден токен тргување по цена од 85 долари. Меѓутоа, до 11 мај цената на средството падна на 15 долари. И, 48 часа подоцна, токенот изгуби 99.98% од својата вредност што моментално се тргува по цена од 0.00003465 долари.
Поради тековниот колапс, другата поврзана понуда на Terra, TerraUSD (UST) - алгоритамска стабилна валута поврзана со американскиот долар во сооднос 1:1 - ја изгуби својата поврзаност со доларот и во моментов е тргување во $ 0.079527.
Објасни екосистемот Тера
Како што е нагласено погоре, протоколот Terra се вози преку употреба на два основни токени, имено UST и LUNA. На учесниците во мрежата им се дава можност да нане UST со согорување на LUNA на порталот Terra Station. Едноставно кажано, може да се замисли Terra економијата како онаа која се состои првенствено од два базени: т.е. еден за TerraUSD и еден за LUNA.
Со цел да се одржи вредноста на UST, базенот за снабдување LUNA или додава или одзема од својата каса така што клиентите се обврзани да ја запалат LUNA за да го коваат UST и обратно. Сите овие дејства се поттикнати од алгоритамскиот пазарен модул на платформата што ја прави функционалната рамка на UST значително различна од онаа на нејзините најблиски ривали за стабили коин, Tether (УДСТ) и американски долари монета (USDC), и двете се директно поддржани од фиат средства.
За подобро да се илустрира работата на UST (или алгоритамските стабилни коини воопшто), најдобро би било да се користи едноставна илустрација. Да речеме, на пример, вредноста на UST лежи на 1.01 $, тогаш корисниците се поттикнати да го користат модулот за замена на Terra за да тргуваат со LUNA во вредност од $1.00 за 1 UST, со што ќе им се овозможи да добијат нето профит од 0.01 $.
Сега, кога табелите се свртени и UST паѓа на 0.99 долари, корисниците на мрежата можат да го направат токму спротивното, предизвикувајќи протоколот да не дозволи некои корисници да можат да откупат UST во вредност од 1.00 долари за LUNA во вредност од 1.00 долари. Ова некогаш хипотетичко сценарио сега е жива реалност, што резултира не само со распаѓање на протоколот Тера, туку и со омаловажување на угледот на крипто индустријата во очите на инвеститорите ширум светот.
Контрола на оштетување, но безуспешно
Штом LUNA и UST паднаа во слободен пад претходно оваа недела, ко-основачот на протоколот До Квон ослободен серија твитови со најава за поправни мерки за спречување на понатамошно крварење. Како прелиминарен чекор за да се спротивстави на одвојувањето на UST со доларот, Квон армирано согорувањето на UST, нешто што сега знаеме одназад не успеа.
2/ Разбирам дека последните 72 часа беа исклучително тешки за сите вас – знајте дека јас сум решен да работам со секој од вас за да ја надминеме оваа криза и ние ќе го изградиме нашиот пат за излез од оваа.
Заедно.
- Дали Квон (@stablekwon) Може 11, 2022
Квон тврдеше дека со зголемување на основниот базен од 50 милиони на 100 милиони специјални права на влечење (SDR) и намалување на PoolRecoveryBlock од 36 на 18, капацитетот за ковање на протоколот потенцијално може да се зголеми од 293 милиони долари на огромни 1.2 трилиони долари.
Едноставно кажано, со примена на гореспоменатите промени, на тимот на Terra му беше овозможена способност да нане четири пати повеќе UST од тенок воздух, процес што сега се случува на шега се нарекува Квонтативно олеснување. Обезбедувајќи експертско мислење за ова прашање, Џек Тао, извршен директор на берзата за криптовалути Phemex, изјави за Cointelegraph дека гледајќи наназад сега, сигналите за катастрофа околу UST и LUNA биле таму подолго време.
За почеток, тој верува дека општата идеја околу алгоритамските стабилни монети сама по себе е прилично слаба бидејќи на овие понуди им недостига каков било вид на вистинско придружно средство. Второ, Фондацијата Луна неодамна правеше многу врева, бидејќи До Квон објави дека ќе биде купувајќи вкупно 10 милијарди долари во биткоин (БТК) да служи како резерви на UST. Во овој поглед, Тао додаде:
„Овие купувања резултираа со прекумерна понуда на UST, која почна брзо да паѓа откако притисокот на продажбата почна да расте на LUNA, а потоа последователно и на UST. Откако се случи оваа продажба, гардата на Фондацијата Луна мораше да го растовари својот Биткоин за да го одржи клинчето. Но, рефлексивниот притисок за продажба продолжи и сите вклучени средства почнаа силно да опаѓаат“.
Тао продолжи да додаде дека Anchor Protocol - платформа за штедење, заеми и позајмување изградена на Terra Blockchain - која ветува нереален годишен процентуален принос (APY) од 20% на уделот на UST, исто така има голема улога во развојот . Кога притисокот на продажбата на UST се зголеми, тој го загуби својот 1.00 долари и почна неконтролирано да опаѓа:
„Откако пресуши ликвидноста на Binance, двата UST базени на Curve почнаа да продаваат UST, а нивоата на задолжување на Anchor се намалија за над 1 милијарда долари. Како резултат на ова, поширокиот екосистем сега е измачуван со проблеми со довербата, особено кога станува збор за стабилни монети“.
Тера официјално оди офлајн по колапсот, иако накратко
На 12 мај, валидаторите кои ја опслужуваат мрежата Тера колективно одлучи да се запре секоја дигитална активност поврзана со екосистемот во обид да се ублажат потенцијалните напади на управувањето, особено бидејќи токенот LUNA на мрежата неодамна падна под еден денар.
До овој момент, официјалниот Твитер профил на Terraform Labs откри дека целата мрежна активност била запрена на висина од 7,603,700 блокови. Со пад на вредноста на LUNA за речиси 100%, портпаролот на фирмата сугерираше дека програмерите повеќе не се сигурни во своите способности да спречат хакери во управувањето од трети страни. Сепак, времето на прекин беше краткотрајно, при што главниот тим на Terra откри дека ќе ги рестартира операциите штом валидаторите ќе успеат да применат лепенка што ги оневозможува сите понатамошни делегации.
Како последица на падот на трговскиот пар LUNA/USDT под ознаката 0.005 USDT, беше избришан од Binance. Овој потег уследи по отстранувањето на токените LUNA од берзата за криптовалути Huobi само еден ден порано. Пред расплетот на горенаведените настани, UST беше трет по големина стабил-коин по вкупна пазарна капитализација, заостанувајќи само Tether и USD Coin.
Лош изглед за индустријата како целина
Според мислењето на Тао, целата оваа епизода ќе има негативно влијание врз имиџот на крипто индустријата, особено во очите на инвеститорите. Конкретно, тој верува дека падот може да доведе до тоа законодавците да станат построги околу децентрализираните стабилни пари, па дури може да доведе до тоа многу влади агресивно да го истражуваат создавањето на нивните сопствени централизирани стабилни монети и дигитални валути на централната банка (CBDC), додавајќи:
„Ситуацијата со LUNA, за жал, ќе остави лош вкус во устата на сите, бидејќи тоа предизвика многу големи алткоини да изгубат огромна вредност. Но, поголем поважен аспект на овој развој е неговиот тајминг. Сето ова се случи во време кога беснее војна во Источна Европа, синџирите на снабдување се ограничени на глобално ниво, инфлацијата и каматните стапки растат.
Неодамнешни: Блокчејновите се вечни: DLT ја прави дијамантската индустрија потранспарентна
Сепак, тој призна дека можеби има мала сребрена постава во сето ова: Настанот може да резултира со опстанок на само најдобрите проекти, при што повеќето скицити платформи ќе го изгубат интересот на инвеститорите во голема мера. „Од сега ќе има многу повеќе контрола и инвеститорите ќе се чувствуваат удобно да изберат да инвестираат само во најголемите криптопи како што се Биткоин, Етер и Солана“, рече тој.
Така, ќе биде интересно да се види како оваа приказна продолжува да се развива и какви последици има овој инцидент врз развојот/еволуцијата на пазарот на криптовалути во целина, особено затоа што традиционалниот финансиски систем, исто така, продолжува да биде опустошен од сè поголем број неповолен финансиски притисок.
Извор: https://cointelegraph.com/news/what-happened-terra-debacle-exposes-flaws-plaguing-the-crypto-industry