Ethereum не е ниту децентрализиран, ниту дефлациски

Ethereum е основата на децентрализираниот финансиски екосистем и автоматски се категоризира како децентрализирана мрежа. На хартија, Ethereum е децентрализирана и демократска мрежа базирана на дефлациска валута.

Во реалноста, тој не е ниту децентрализиран, ниту дефлациски.

Пркосејќи се на дефлацијата

Во септември 2021 година, лондонската хард вилушка на Ethereum го претстави EIP-1559, надградба која драстично ќе го промени начинот на работа на мрежата. Надградбата ќе и овозможи на мрежата да согорува дел од таксите за гас што ги плаќаат корисниците, со што трајно ќе се намали снабдувањето со ЕТХ. Постојаното намалување на понудата на ЕТХ се очекуваше да ги надмине дневните награди што им се исплаќаат на рударите, претворајќи го ЕТХ во дефлациона валута.

Како и да е, стапката на согорување на ЕТХ никогаш не ја надмина стапката на ковање на ЕТХ, како што е наведено на графиконот подолу.

Намалувањето на активноста на Ethereum е најголемиот фактор што ја спречи стапката на согорување да ја надмине стапката на нане. За Ethereum да стане дефлациска валута, износот на ETH согорен во таксите за гас ќе треба да го надмине износот на ETH кован за да се дистрибуира како блок награди.

Во изминатата година, ан просечната од 13,000 ETH беа дистрибуирани како блок награди дневно. Со цел да согори над 13,000 ETH во такси за гас, мрежата Ethereum би треба да се види просечна основна цена на гасот од околу 130 gwei.

Сепак, од почетокот на годината, просечната цена на гасот на Ethereum ретко надминуваше 130 gwei. Според податоците од YCharts, надвор од двата пикови забележани во мај, цените на бензинот останаа под 60 gwei од април. Од почетокот на јули, просечната цена остана под 20 gwei.

Зголемената цена на Ethereum, која постојано му пркоси на општиот тренд на пазарот, може да биде еден од факторите што ја намалува активноста на мрежата. Зголемените цени, пак, се директен резултат на зголемените шпекулации околу претстојното спојување на Ethereum. Како што претходно беше покриено со CryptoSlate, зголемениот износ на шпекулации е евидентен на пазарот на деривати, каде отворениот интерес на договорите за опции за ETH го надмина отворениот интерес на БТК за прв пат досега.

Спротивставување на децентрализацијата

Кога станува збор за децентрализацијата, Ethereum е во уште поголема неволја.

Според податоците од Glassnode, над 85% од снабдувањето на Ethereum го имаат ентитети со 100 ETH или повеќе. Околу 30% од неговата понуда лежи во рацете на ентитети со над 100,000 ETH.

Претстојното префрлување на Ethereum на мрежа со доказ за удел (PoS) покренува уште дополнителни прашања. Бидејќи идната PoS мрежа ќе бара од валидаторите да вложуваат минимум 32 ETH, таа ефективно ги отстрани малите играчи од обезбедувањето на мрежата. Beacon Chain на Ethereum веќе има сет на валидатори кои илустрираат како ќе изгледа мрежата по спојувањето.

Поголемиот дел од валидаторите на Beacon Chain се големи ентитети, кои се движат од воспоставени размени до новоосновани даватели на акции со големи ETH акции. Голем дел од валидаторите на Ethereum се правни лица регистрирани во САД и ЕУ и, како такви, подлежат на прописите на секој регион.

Нешто помалку од 69% од вкупниот износ влог на Beacon Chain е вложен од само 11 провајдери. Вкупно 60% од влоговите се заложуваат од четворица добавувачи, додека еден провајдер - Лидо - учествува со 31% од влоговите.

На неоптоварен пазар на бикови, оваа количина на централизација има тенденција да остане незабележана. Сепак, турбулентниот пазар дополнително потресен од макро несигурностите ги открива сите овие недостатоци.

Контроверзноста околу санкционирање на Tornado Cash и други децентрализирани услуги за приватност предизвика многумина да веруваат дека владите би можеле да извршат притисок врз валидаторите на Ethereum да станат санкционери себе.