Податоците за синџирот на Ethereum сугерираат дека притисокот за продажба на ETH може да биде ненастан по надградбата во Шангај

Претстојниот хард вилушка Ethereum Shanghai треба да се случи во март 2023 година, а надградбата ќе го ограничи движењето на мрежата до доказ за влог (PoS), што започна во текот на спојувањето на 15 септември 2022 година. Откако Шангај ќе се имплементира, претходно заклучениот етер (ЕТХ) ќе постепено стануваат течни за прв пат од декември 2020 година. 

Според податоците од ланецот Etherscan, повеќе од 16.6 милиони ЕТХ моментално се заклучени во протоколот за обложување на PoS, кој беше проценет на 28 милијарди долари на 16 февруари 2023 година. Поместувањето на Ethereum од доказ за работа (PoW) до PoS почна да ја постигнува првичната цел, која беше да ја направи понудата на Ether дефлациска. Во 154 дена од спојувањето, над 24,800 ЕТХ се изгорени за да се направи токенот 0.05% дефлациски на годишно ниво.

На. На 16 февруари, вкупната понуда на етер изнесува 120 милиони, што значи дека малку повеќе од 10% од понудата ќе биде отклучена, со награди за принос почнувајќи од ажурирањето во Шангај.

Ајде да истражиме кои метрики на синџирот можат да помогнат да се идентификува што може да се случи за време на надградбата во Шангај.

Дел од заклучениот ЕТХ е течен благодарение на течните деривати на таложење

Со цел да имаат корист од наградите за принос пред ажурирањето во Шангај, инвеститорите мораа да го заклучат својот ETH и да водат доверлив јазол. Минималниот услов за обложување од 32 заклучен ЕТХ е целосно неликвиден, што значи дека трговците имаа ограничени опции за корист за овие монети.

Дериватите за течни обложувања (ЛСД) им овозможуваат на корисниците да имаат корист од обложуваниот етер додека ја задржуваат способноста да го продаваат дериватниот токен добиен на секундарниот пазар. Протоколите на ЛСД земаа надомест и го заклучија мајчиниот етер, давајќи им на корисниците уште еден токен што претставува удел во базенот.

Дериватите на течни влогови не добија важност додека Лидо и другите протоколи почнаа да гледаат а наплив на готовински тек по Спојувањето. Откако започна удирањето со етер, течното обложување го надмина неликвидното вложување. Почнувајќи од 13 февруари, 57% од обложениот етер е течен наспроти 43% неликвиден.

Бидејќи поголемиот дел од заклучениот етер е преку ЛСД, инвеститорите во моментов имаат пристап до ликвидност, што би можело да го намали притисокот на продажба по Шангај.

Многу малку акционери имаат профит

Назад во декември 2020 година, кога се отвори залогот на етер, цената на етер се движеше од 400 до 700 долари. Спротивно на тоа, многу инвеститори почнаа да се вложуваат кога Етер беше блиску до својот сите времиња високи од 4,200 долари. Според Binance:

„Забележуваме дека значителна количина на ЕТХ (околу 2 милиони) беше ставена по цени во опсег од 400-700 американски долари - ова ги претставува најраните учесници во декември 2020 година - група која веројатно е неликвидна со оглед на тоа што течното обложување беше многу помалку познато во тоа време .“

Поради корекција на Ether од 69% откако го достигна највисокото ниво на сите времиња, многу од инвеститорите кои го вложија својот етер моментално се во нереализирана загуба.

Малцинството на акционери кои имаат профит веројатно ќе бидат силни верници во мрежата Ethereum бидејќи датумот за ликвидност сè уште беше непознат во овој момент. Со голем број на акционери во загуба и оние кои се профитабилни веројатно ќе бидат долгорочни инвеститори, цената на Ether можеби нема да забележи огромно фрлање кога токените ќе можат да се отфрлат.

Лидо ги претекнува соло акционерите

На 2 јануари 2023 година, Лидо официјално го престигна MakerDAO како највисока вкупна вредност заклучена во децентрализираните финансии. Почнувајќи од 13 февруари, Лидо е исто така најголемиот ентитет во Етер. Со над 5 милијарди ЕТХ удел во Лидо, протоколот претставува 29.2% од сите ентитети. Имено, речиси 30% од сите акционери имаат опција за тековна ликвидност преку Лидо.

Соло акционерите кои водат јазли ризикуваа да ги водат јазлите од дома или со мала група. Соло акционерите веројатно веруваат дека етерот е долгорочна валута бидејќи јазлите носат цена и ризик. Соло акционерите во моментов сочинуваат 24.9% од сите учесници.

Со оглед на тоа што скоро 55% од влоговите на етер се чуваат или од соло акционери или од Лидо, ризикот од пад на цената на етерот може да се намали.

Иако податоците од синџирот околу вилушката Шангај може да бидат нахакан за мрежата Ethereum, некои аналитичари сè уште предвидуваат потенцијал за остар пад во Цена на етер.