Виталик Бутерин на Ethereum понуди два мисловни експерименти за тоа како да се утврди дали алгоритамскиот (алго) стабилкоин е изводлив на долг рок. На 25 мај, – забележа Бутерин дека зголеменото испитување на крипто и DeFi како последица на распаѓањето на Terra е „навистина корисно. Сепак, тој советуваше целосно да не се отфрлаат какви било алго-стабилни пари.
Коментарите на Бутерин беа поттикнати од страна на Terra's UST што го загуби својот 1 долар пред три недели, симнувајќи го својот токен LUNA од 77 долари на 0.00014 долари. Ова го стави на ризик блокчејнот Terra, бришејќи 42 милијарди долари од крипто-пазарот.
Два мисловни експерименти од Бутерин
Додека тој го пофали распаѓањето на Terra за донесување „повисоко ниво на контрола на финансиските механизми на DeFi“, тој ја отфрли идејата дека автоматските стабилни монети се неисправни по дизајн. Тој рече,
„Она што ни треба не е засилување на стабилни коин или пропаст на стабилни коин, туку враќање на размислување засновано на принципи. Иако има многу автоматизирани дизајни на стабилкоините кои се фундаментално погрешни и осудени на крајот да пропаднат, и многу повеќе кои можат да преживеат теоретски, но се многу ризични, има и многу стабилни монети кои се многу робусни во теоријата и ги преживеале екстремните тестови на крипто-пазарот. услови во пракса“.
Неговиот блог се фокусираше на целосно колатеризираното со етер на Reflexer RAI stablecoin особено. RAI stablecoin не е поврзан со вредноста на фиат парите и наместо тоа, користи алгоритми за да постави каматна стапка која пропорционално се спротивставува на нестабилноста на пазарот. Исто така, ги мотивира корисниците да ја вратат RAI во целниот опсег на цени.
Според Бутерин, тој „го прикажува чистиот „идеален тип“ на колатеризиран автоматизиран стабилкоин. И, неговата структура, исто така, им овозможува на корисниците да ја повлечат својата ликвидност во ETH ако нивната верба во стабилниот коин се влоши. Тој спомна два мисловни експерименти кои можат да помогнат да се одреди автентичноста на автоматизираните стабилни пари.
Дали стабилкоинот може да се „преврти“ на нула корисници?
Според Бутерин, корисниците треба да можат да ја земат објективната вредност на нивната ликвидност од проект за стабилна коин ако активноста на пазарот „падне на близу нула“.
Тој, исто така, тврдеше дека UST не го исполнува овој критериум поради неговата структура, која бара од LUNA, или она што тој го нарекува како волуменска валута (волкоин), да ја одржи својата цена и побарувачката на корисниците да ја задржи својата приврзаност за УСД. Ако се случи спротивното, ќе биде речиси тешко да се запре пропаѓањето на двата имота.
„Прво, цената на volcoin паѓа. Потоа, стабилната валута почнува да се тресе. Системот се обидува да ја поддржи побарувачката на стабилни коини со издавање повеќе волкоини. Со ниска доверба во системот, има малку купувачи, па цената на волкоинот брзо паѓа. Конечно, штом цената на волкоинот е близу нула, стабилниот коин исто така пропаѓа“.
Извршниот директор, исто така, тврдеше дека бидејќи RAI е поддржан од ETH, падот на довербата во стабилната валута нема да резултира со негативна повратна врска помеѓу двете средства. Ова, во продолжение, може да го намали ризикот од поширок колапс.
Вториот мисловен експеримент би бил да се види дали протоколот за стабилна валута дозволува „имплементација на негативна каматна стапка“. Поинаку кажано, алгоритмот треба да биде способен да ја избрише потенцијалната стапка на раст на индексот со кој е поврзан стабилкоинот.
Извршниот директор верува дека ова е фундаментален аспект што, со текот на времето, го разликува доверливиот протокол од шемата на Понзи.
Дали овие експерименти сè уште не се доволни?
Сепак, постои предупредување. Бутерин продолжи со нагласување дека стабилкоинот со алго-способност да се справи со околностите наведени погоре не значи дека е „безбеден“.
„Сè уште може да биде кревка поради други причини (на пр. недоволни коефициенти на колатерал), или да има грешки или пропусти во управувањето. Но, исправноста на стабилна состојба и екстремни случаи секогаш треба да биде една од првите работи што ги проверуваме“.
Извор: https://ambcrypto.com/heres-ethereum-co-founders-take-on-algorithmic-stablecoins/