Што значи спојувањето на Ethereum? Анализа по спојувањето

Генерално, Ethereum е одговорното за помеѓу 20% и 39% од потрошувачката на енергија на криптовалутите. Бришењето на ова е убава победа во време кога секогаш кога ќе го вклучиме нашиот телевизор, гледаме друга климатска катастрофа, застрашувачка статистика или друг страшен знак дека нашата планета се распаѓа.

На долг рок, исто така се надеваме дека мрежата ќе биде поскалабилна. Главната надеж за ова е преку шардинг, што во суштина го дели блокчејнот на целата мрежа на помали партиции познати како „парчиња“. Деталите надвор од тоа се надвор од опсегот на ова парче - не сакам ова да се претвори во роман - но ќе направам длабоко истражување во иднина за ова и ќе го поврзам овде штом ќе се направи.

Набавка на Ethereum

Другиот интригантен развој овде е понудата. Можеби нема позаводлив збор во криптовалутите од „дефлациско“, а откако Виталик го измисли Ethereum во 2015 година, понудата се зголемува.

Иако е премногу рано да се каже дека повеќе нема да биде инфлаторно, стапката на инфлација сигурно ќе се забави, барем.

Износот на ЕТХ издаден за секој блок ќе се намали помеѓу 85% и 90%, според Лукас Аутуморо од IntoTheBlock, како резултат на спојувањето. Интригантно, ова е еквивалентно на околу три преполовувања на Биткоин кои се случуваат преку ноќ (преполовување е феноменот што се случува во Биткоин на секои 4 години, каде што наградата за блок се преполовува).  

Снабдувањето на Ethereum, додека го пишувам ова, е намалено за 191 ETH од спојувањето. Тоа е многу кул.

Сепак, треба да се спомене дека шпекулациите, обемот на трансакциите и надоместоците се високи веднаш по Спојувањето, и оттука како резултат се согорува повеќе ЕТХ - затоа овој пад на понудата е веројатно преголем во споредба со она што ќе се случи во иднина.

Outumoro понатаму проценува дека ЕТХ ќе заврши малку инфлаторно по спојувањето, иако помалку од сегашните 3.5%. Графиконот подолу е уреден показател за неговите последни проценки - не сосема дефлациски, но далеку под историските нивоа.

Ова ги отвора сите видови на различни ценовни ефекти. И ова се однесува не само на ЕТХ, но на индустријата како целина. Јас напиша минатиот месец за една теорија што ја имам во врска со потенцијалот за влогови на Ethereum да создаде принос без ризик за сите на определен обем,. Ова е еден таков потенцијален исход, но ценовната акција и корелацијата со поширокиот пазар ќе бидат фасцинантни за следење на иднината.

Децентрализација и безбедност

Многу е направено за влијанието врз децентрализацијата. PoS, по дефиниција, ги наградува оние што имаат повеќе токени со поголем принос, што доведува до тоа да имаат уште поголемо количество токени. Лесно е да се види колку е тоа загрижувачко.

Застапниците ќе тврдат дека зголемената непристапност до рударството, од друга страна, го прави Доказот за работа поцентрализиран од претходно. Иако тие имаат поента - најголемиот дел од рударството сега го спроведуваат специјализирани фирми и деновите на рударство Биткоин на вашиот личен лаптоп во студентскиот дом одамна поминаа - тоа ја промашува пошироката слика.

Доказот за работа е далеку од совршен, но во смисла на создавање „тешки пари“, тоа е приближно што е можно поблиску. Безбедноста е од витално значење ако треба да се достигне нецензурирана, непроменлива, непроменлива форма на пари, а ова преместување на PoS го зголемува потенцијалот за сценариото на судниот ден: мнозински напад од 51%.

Дозволи ми да објаснам. За да бидете валидатор на Ethereum по спојувањето, треба да објавите 32 ETH. Ова е голем дел од промената - над 50,000 долари во моментот на пишување - што значи дека тоа не е можно за секојдневниот корисник. Тоа е местото каде што се појавуваат базените за обложување, каде што корисниците придонесуваат за базен и заработуваат пропорционални награди.

Проблемот е што многу од овие валидатори на доказ за влог може лесно да се регулираат, а во ова сценарио за судниот ден, дури и да се цензурираат. Ова не е пресилен шпекулација; тоа се случувало и порано.

Торнадо Кеш, контроверзниот „миксер“ кој работи на Ethereum, дозволувајќи им на корисниците да го поматат потеклото и дестинацијата на трансакциите во синџирот (со што се подобрува приватноста, но исто така се олеснува перењето пари) беше додаден на списокот на ограничени субјекти од страна на канцеларијата за странски средства. Контрола (OFAC), која е финансиска агенција за спроведување на Министерството за финансии на САД. Со други зборови, не момците со кои сакате да се плеткате.

Додека многумина слепо проповедаа „децентрализација“ како отпорна на цензура, дебаклот докажа дека тоа е наивно. Иако децентрализираните апликации како Tornado навистина не можат директно да се исклучат - тоа е само дел од код што работи на блокчејнот Ethereum, на крајот на краиштата - сите централизирани ентитети кои комуницираат со него може да бидат.

Со брз редослед, веб-страницата на Tornado падна, изворниот код на Github беше отстранет, централизираните даватели на инфраструктура на јазли Infura и Alchemy (напојува голем дел од интернатот на Ethereum, вклучително и Metamask) ги ставија на црната листа Tornado и централизираните провајдери на стабилни coins, како што е Circle, ги оневозможија адресите на паричникот.

Дополнително, дури и DeFi протоколите како Aave и Uniswap го оневозможија нивниот преден крај на адресите на паричникот поврзани со санкции (додека протоколите севкупно се децентрализирани, нивните предни делови се централизирани веб-услуги).

Како ова се поврзува со базените за удирање е тоа што тие работат преку централизирани, а со тоа и склони кон цензура, валидатори. Мојот Ethereum е залог на Binance. Други популарни провајдери се Coinbase (јавна компанија), Huobi, Bitstamp и натаму и натаму.

Всушност, повеќе од две третини од валидаторите треба да се придржуваат до OFAC. Тоа е голема бројка. И знаете што се случува кога 51% од мрежата ќе биде преземена контрола? Да - тоа е склоно кон злонамерен напад. Значи, ние сме во точка каде што по дефиниција, американската влада може да го регулира, цензурира или контролира целиот блокчејн Ethereum.

Се сеќавате на тој цитат од самиот Виталик за централизираните провајдери на стабилни коин кои имаат „значајно“ влијание врз идната насока на Ethereum? Дали е премногу тешко да се замисли во овој контекст дека американската влада би можела да го стори истото?

Позитиви

Како што реков, ова е сценарио за судниот ден. Севкупно, Merge е неверојатно нахакан развој за Ethereum, и јас сум забележан во текот на годините велејќи дека тоа е насоката што мрежата треба да ја преземе. Но, тоа го истакнува контрастот помеѓу Bitcoin, блокчејнот PoW кој има за цел да стане складиште на вредност и непробојна, тврди пари. И тука е важно да се биде објективен и да се анализираат сите резултати.

Ethereum бараше решение за скалирање и тоа ќе му помогне да ги олесни тие напори во иднина. Второ, неговата визија е различна од Биткоин и нејзината потрошувачка на огромни количини енергија е потешко да се оправда во овој поглед.

Ethereum има за цел да стане градежен блок за децентрализирано финансии и цевковод преку кој ќе работат Web3 и сите други безброј крипто функции. Додека безбедноста ќе биде вклучена, животот е за компромиси, а придобивките овде ги надминуваат негативните.

Цена акција

Имаше многу очи на цената додека се приближуваше спојувањето, и тоа не направи ништо. Но, тоа е всушност одлична работа. Поголемиот дел од Merge веќе беше ценет, така што продолжи директно на знак се рефлектираше во цената, која во голема мера го следеше поширокиот пазар во она што досега беше прилично недооценено утро.

Ова е слично на она што го видовме од Биткоин, и навистина на берзата, утрово. Еј, по шек-шокот што беше уште едно застрашувачко читање на инфлацијата претходно оваа недела, инвеститорите нема да се жалат.

Следно, ја разгледуваме стапката на финансирање, што е доста интересно. За неупатените, негативната стапка на финансирање значи дека има поголем број на кратки продавачи на пазарот на деривати отколку долгови. Позитивната стапка на финансирање, од друга страна, значи дека има поголем број на долгови. Така, традиционално, позитивните стапки на финансирање се гледаат за време на трчање со бикови и негативни за време на трчање со мечки.

Видов малку лупење овој месец во пресрет на спојувањето, бидејќи стапката на финансирање на Ethereum стана остро негативна, како што покажува графиконот подолу. Всушност, тоа е на најниско ниво на сите времиња.

Меѓутоа, ова има смисла кога ќе размислите за тоа. Изложеноста на самото место на Ethereum најверојатно ќе му го задоволи на сопственикот токенот ETH PoW, кој ќе биде пуштен набргу. Иако бев критичен за ETH PoW - јас го гледам како губење време - тоа може да носи вредност и инвеститорите се обложуваат на тоа со тоа што се стремат да добијат ЕТХ. Затоа што имателите на ETH ќе ја добијат оваа вредност, постои дополнителен поттик да се задржи во Спојувањето.

И така, копнежот и скратувањето на фјучерсите мора да чинат повеќе од нормално. Во спротивно, би имало можност за арбитража и пазарот би бил неефикасен. Може долго да забележите ETH, кратки ETH фјучерси и да го добиете ETH PoW токенот бесплатно.

Bitfinex ни ја покажува цената на овој PoW токен, бидејќи понуди фјучерс договор на PoW токен. Искачувајќи се до 60 долари кон крајот на август, оттогаш падна - но вредноста (сега на 24 долари) ја прикажува причината за понегативната стапка на финансирање.

Цена акција продолжува

Извинете ако прочитавте толку далеку со надеж за кристална топка, но немам увид овде. Спојувањето беше успешно и тоа долгорочно е многу нахакан. Сепак, на краток до среден рок, ние сè уште живееме во свет кој се соочува со единствен сет на предизвици – инфлација, енергетски кризи, масовни немири, геополитичка катастрофа и многу други непредвидливи варијабли.

Отпечатокот на CPI од оваа недела покажува дека макрото е водечки на крипто-пазарите во моментов и ќе продолжи да го прави тоа во догледно време. Тоа е тема за која потрошив безброј часови пишувајќи неодамна - последното овде, кога купив куп акции и покрај тоа што бев нарушен и многу несигурен - и околината ќе продолжи да биде турбулентна понатаму.

Crypto е отприлика колку што можете да добиете од спектарот на ризик. Според тоа, краткорочно ќе се движи драстично и никој не знае каде ќе оди.

Но, не правете грешка, ова е апсолутно важен момент во историјата на криптовалутите. Спојувањето конечно се случи и се случи непречено без дефект.

Тоа е неверојатно достигнување. Браво за сите вклучени.