12 акции за полупроводници го намалуваат трендот на надолна линија

Во текот на долги периоди, инвеститорите сакаат да гледаат консензусни проценки за продажбата и профитот на компаниите постојано да се зголемуваат. Што може да биде подобро од мазна нагорна падина надесно?

Најчестата метрика за вреднување што ја користат акционерските инвеститори е соодносот напред цена-добивка - моменталната цена на акцијата на компанијата поделена со консензуалната проценка за заработка по акција за следните 12 месеци. Разумно е да се очекува дека 12-месечните проценки ќе се зголемат како што поминува времето. Тие зголемувања го поддржуваат растот на цените на акциите со текот на времето.

Поглед на индексот на полупроводници PHLX
СОКС,
-1.07%
илустрира дека некои од именителите на P/E паднале тешко неодамна. Овој индекс од 30 производители на чипови на листата на САД е пондериран според пазарната капитализација и следен од iShares Semiconductor ETF
SOXX,
-1.15%.
Еве слика од напредните стапки на P/E на фондовите со кои се тргува на размена заклучно со 2 септември и 30 јуни:

Ова можеби не изгледа толку лошо - цената на акцијата на SOXX се зголеми од крајот на јуни, а 12-месечната проценка на ЕПС на консензус на ЕТФ се намали за 7%. Повторно, инвеститорите не се задоволни - SOXX падна за 34% оваа година.

Сега ајде да копаме во SOXX 30 за некои грди бројки. Еве еден поглед на промените во променливите EPS и проценките за продажба меѓу аналитичарите анкетирани од FactSet за 12-те најголеми производители на полупроводници или поврзана опрема на листата на САД (по пазарна вредност) од крајот на јуни:

компанијата	Тикер	Промена во проценката на EPS	Проценка на EPS – NTM	Проценка на EPS – NTM – 30 јуни	Промена во проценката на продажбата	Проценета продажба – NTM ($ милијарди)	Проценета продажба – NTM – 30 јуни ($ милијарди)
Тајван Производство на полупроводници копродукции ДОО ADR	ТСМ, -1.08%	5%	$6.27	$5.97	4%	$79,992	$77,099
Nvidia Corp.	НВДА, -1.33%	-31%	$4.04	$5.88	-16%	$30,071	$36,005
Бродком АД	АВГО, -0.40%	3%	$40.23	$39.23	2%	$34,878	$34,204
ASML Holding NV ADR	ASML, + 0.58%	-8%	$18.06	$19.69	-5%	$24,505	$25,706
Тексас Инструментс АД	TXN, + 0.06%	2%	$9.09	$8.88	2%	$19,893	$19,583
Qualcomm Inc.	QCOM, -1.41%	-1%	$12.98	$13.08	-1%	$46,838	$47,269
Напредни микро уреди Inc.	amd, -1.89%	3%	$4.67	$4.54	3%	$28,641	$27,907
Intel Corp.	ИНТЦ, -2.75%	-26%	$2.57	$3.47	-11%	$68,033	$76,143
Применети материјали Inc.	АМАТ, -1.04%	-4%	$7.98	$8.31	-3%	$26,215	$27,097
Аналогни уреди Inc.	АДИ, -0.27%	-2%	$9.64	$9.82	-1%	$12,135	$12,259
Micron Technology Inc.	МУ, -1.95%	-51%	$5.18	$10.67	-27%	$26,976	$37,165
Лам Рисрч Корп.	LRCX, -0.80%	-1%	$37.29	$37.83	-2%	$19,045	$19,417
Извор: FactSet

Кликнете на ознаките за повеќе за секоја компанија, вклучително и рејтингот на аналитичарите и најновите финансиски резултати и корпоративните насоки што ги поттикнаа ревизиите на проценките. Кликнете овде за деталниот водич на Томи Килгор за богатството на информации достапни бесплатно на страниците со понуди на MarketWatch.

За производителите на чипови, 2022 година беше тешка бидејќи трендовите за поддршка на индустријата од претходните две години се променија. Стимулацијата од ерата на пандемијата, навиките на потрошувачите и недостигот на снабдување работеа во корист на индустријата или барем ги поддржаа зголемувањата на цените.

Табелата погоре има некои забележителни намалувања во EPS и проценките на продажбата:

• Nvidia Corp
  НВДА,
  -1.33%
  12-месечната проценка на ЕПС во тркалање консензус се намали за 31% од крајот на јуни, додека нејзината консензуална проценка за 12-месечна продажба падна за 5.9 милијарди долари или 16%.

• на Интел Корп
  ИНТЦ,
  -2.75%
  Консензуалната проценка на EPS е намалена за 26% од крајот на јуни, додека нејзината проценка за продажба падна за 8.1 милијарди долари или 11%.

• Micron Technology Inc
  МУ,
  -1.95%
  Проценката на EPS се намали за 51% од 30 јуни, бидејќи нејзината проценка за продажба падна за 10.2 милијарди долари или 27%.

Сите освен четири од најголемите 12 SOXX компании имаат зголемени проценки за EPS и продажба од крајот на јуни.

Повторно гледајќи го целосниот SOXX 30, овие 12 компании го потиснаа трендот од крајот на јуни, со консензус за заработка и проценки од продажбата кои се зголемуваат:

(Пазарните капаци не се вклучени во табелата, со цел да се намали нејзината ширина. Можете да ги видите пазарните капаци на компаниите ако кликнете на тикерите.)

Taiwan Semiconductor Co.
ТСМ,
-1.08%
е најголемиот производител на чипови на САД по пазарна вредност, иако Nvidia ја имаше таа разлика пред цената на нејзината акција да падне за 54% во 2022 година. Самата TSM е намалена за 33% оваа година.

Дали залихите на полупроводници паднаа доволно?

Групацијата на индустријата за полупроводници има тенденција да се вози повисоко и да паѓа потешко отколку на американската берза. Еве тригодишен графикон кој ги споредува вкупните приноси за SOXX и SPDR S&P 500 Trust
Шпион,
-0.38%
:

Тригодишната табела ја илустрира високата нестабилност на полупроводничката група во кратки периоди - не само оваа година, туку и во март, април и мај 2021 година, кога SOXX имаше две големи осцилации додека графиконот SPY ​​остана прилично мазен, наведнат нагоре.

За долгорочни, посветени инвеститори, SOXX има подобри резултати во различни периоди:

Така, сега се поставува прашањето дали акциите на полупроводници веќе се испечени - во забавувањето на индустријата.

Ако ја погледнеме Nvidia, дури и со овогодинешниот пад на цената на акциите од 54%, соодносот на напредната цена на заработката на акциите е 33.7, во споредба со напредните P/E коефициенти од 14 за SOXX и 16.7 за SPY. Сите тие вреднувања се намалени оваа година, а самиот SOXX тргува со забележителен попуст за SPY.

Можеби ќе има отскокнување на акциите за полупроводнички акции во следните 12 месеци? Ваквиот драстичен пад на проценките за некои од нив може да почне да се менува.

Аналитичарите очекуваат овие акции да рикаат назад

Ако се вратиме на целосната листа од 30 SOXX компании, има 14 за кои најмалку три четвртини од аналитичарите анкетирани од FactSet ги оценуваат акциите како „купување“ или еквивалент. Еве ги, подредени по 12-месечен нагорен потенцијал што се подразбира од консензуалните ценовни цели:

За Интел, само 22% од аналитичарите анкетирани од FactSet ги оценуваат акциите за купување, додека има 54% неутрални оценки и 24% „продажба“ или еквивалентни оценки. Како што рече, консензусната цена за Intel е 38.35 долари, што е за 23% повисока од цената на затворањето на акциите од 31.22 долари на 2 септември.

Не пропуштајте: Ви требаат квалитетни акции за време на превирања. Еве една добра стратегија за нивно бирање

Слушнете од Реј Далио во MarketWatch's Фестивалот за најдобри нови идеи во пари на 21 и 22 септември во Њујорк. Пионерот на хеџ-фондовите има силни ставови за тоа каде се движи економијата.