13 Инвестициите се придвижуваат кон зголемување на приходите додека каматните стапки растат

Големина на текст

Каматните стапки дополнително се зголемуваат во услови на постојана инфлација, додека пазарот на трудот останува премногу силен за негово добро. Така вели Чарлс Либерман, поранешен главен економист за една од најголемите њујоршки банки, која на крајот беше проголтана од JPMorgan Chase. Уште поголем интерес за повеќето Барон е Читателите е она што инвестициското играње го фаворизира Либерман во неговиот сегашен капацитет како главен инвестициски директор на Advisors Capital Management.

Приносот на референтната 10-годишна трезорска банкнота од 3.45% едноставно е неодржливо низок со тоа што Федералните резерви се на пат да ја подигнат целната стапка на федералните фондови на околу 4%-4.50%, изјави Либерман по телефон минатата недела. Понатамошниот пораст на приносите на обврзниците ќе се претвори во пад на нивните цени, влошувајќи ги негативните приноси што ги претрпеа инвеститорите со фиксен приход оваа година.

Едно решение е да се придржувате до краткорочните инструменти на пазарот на пари, како што се државните записи, како пишува нашиот колега Ендрју Бари и како - рече некогашниот крал на обврзниците Бил Грос пред неколку месеци. Едногодишните записи се тргуваа со повеќе од 4% еквивалентна стапка на обврзницата во четвртокот, ставајќи ги на врвот на кривата на принос на Министерството за финансии и над приносот на широко гледаната двегодишна банкнота.

Повисоките потенцијални приноси на обврзниците значат дека вреднувањето на капиталот е скапо, продолжува Либерман. Сепак, иако многу имиња - ако воопшто имаат заработка - сè уште имаат множители на растегната цена/заработка, тој гледа многу евтини акции. Тие вклучуваат акции на квалитетни компании кои тргуваат со помалку од 10 пати поголем профит и алтернативи за обврзници со повисоки приноси и мерка за заштита од инфлација.

Тоа природно води кон енергетскиот сектор, особено голем број господарски ограничени партнерства. Овде тој избира MPLX (тикер: MPLX), игра во средината на струјата и

Sunoco

(SUN), дистрибутер на моторни горива, од кои спортската дивиденда приносите над 8%. Друг омилен:

Партнери на Crossamerica

(CAPL), помал трговец со моторно гориво со принос од над 10%.

Либерман, исто така, именува неколку трустови за инвестирање во недвижнини за кои смета дека се релативно помалку чувствителни на повисоки стапки од повеќето од оваа раса.

REIT-овите во домовите за стари лица беа зачукувани за време на пандемијата, но сега треба да уживаат во опасен ветер додека се зголемува зафатеноста, тврди тој. Вклучуваат имиња што ги наведува

Инвеститори во здравството на Омега

(ОХИ),

Сабра здравствена заштита АДСИЦ

(SBRA), и

Својства на ЛТЦ

(ЛТЦ).

Тој, исто така, ги фаворизира комерцијалните хипотекарни REITs, вклучувајќи

Доверба на сопственост на Старвуд

(STWD) и

Хипотекарниот фонд на Blackstone

(BXMT), со приноси во опсег од 8%. Тоа е помалку од двоцифрените приноси пронајдени на попознатите станбени хипотекарни REIT, но комерцијалните хипотеки имаат значително помал ризик од зголемувањето на каматните стапки, објаснува Либерман.

Помалку ризични за љубителите на mREIT се приоритетните акции на овие ентитети, особено оние со моментално фиксни дивиденди кои на иден датум се претвораат во променливи исплати со голем распон над краткорочните каматни стапки. Неговите избори се AGNC Investment, серија Е (AGNCO) и Анали за управување со капитал, серија I (NLY Pfd I). Нивните тековни приноси се во опсег од 7%, што е далеку под она што се нуди на нивните поризични заеднички акции.

Овие повластици може да се претворат во променлива стапка на дивиденда во 2024 година со распон речиси 5% над реперот за краткорочна стапка. Тоа е, освен ако не се повикани по нивната номинална вредност од 25 долари. Така, инвеститорите треба да видат или зголемување на приносите до опсегот од 8% (врз основа на очекуваните идни приноси по цена во фјучерси во евродолар) или, ако се нарекува хартијата, капитална добивка.

Конечно, Либерман сака компании за развој на бизниси, или BDC, кои ги нарекува банки без депозити. Овие позајмуваат на генерално помали компании, обично со високи каматни стапки.

Клучот е да се направат добри заеми кои всушност се враќаат, што го прави управувањето со BDC клучен критериум. Неговиот избор: лидери во индустријата

Арес Капитал

(ARCC) и

Капитал на Херкулес

(HTGC), заедно со

Позајмување за специјалитети на Шестата улица

(TSLX), кој сите спортови го даваат во опсег од 9%.

И пазарите на акции и обврзници се соочуваат со изгледите ФЕД да го удвои својот тековен целен опсег од 2.25%-2.50% до почетокот на следната година, според Сајтот на FedWatch на CME. Наоѓањето високи приноси без преземање големи ризици е застрашувачката задача со која се соочуваат инвеститорите сега.

Напиши Рандал В. Форсит на [заштитена по е-пошта]