3 евтини BDC кои плаќаат 9%+ дивиденди

Подгответе ги вашите списоци за купување на натопи, затоа што е така речиси време да се нафрли.

Неодамна, им објаснив на инвеститорите дека, спротивно на тоа, ние сакаме целосно да се нурнеме на пазарот само кога имаме јасна предност- вид на предност што ја добивате кога Вол Стрит целосно капитулира:

„Сакаме целосно да инвестираме само кога редовниот инвеститор ќе фрли пешкир. И има многу показатели кои можат да ни кажат точно кога дојде нашето време. Размислете, на пример, внимателно гледаниот индекс на страв/алчност на CNN, кој се наоѓа на 26 додека пишувам“.

Тоа беше пред само една недела. Сега, кога пазарот падна на територијата на мечешкиот пазар, индексот на страв/алчност навистина почнува да се меша во наша насока. Сè уште не сме таму - повторно, пред само неколку недели, индексот се спушти до шест!- но сега сме на точката каде што треба да бидеме подготвени да скокнеме веднаш.

Па, што купуваме?

Три од најдобрите писма во приход

Тоа е ретка класа на средства што дури повремено може да испорача приноси од 7% или 8%, но пар ниши инвестиции редовно нудат високи едноцифрени и парни двоцифрени приноси.

И една од тие класи на средства е скромната компанија за развој на бизнис, или BDC.

BDCs: Многу повеќе од 8% во годишниот принос - во просек!

BDC не добиваат многу љубов од типичните финансиски медиуми, и со добра причина: тие се комплицирани и не создаваат лесни, возбудливи приказни.

Ако не сте запознаени, компаниите за развој на бизнисот се појавија во текот на 1980-тите како чин на Конгресот, што ја поттикна оваа нова класа на средства во живот за да ги поттикне инвестициите во малите и средните бизниси - многу на начинот на кој тие создадоа инвестиции во недвижнини доверба (REITs) во текот на 1960-тите да го направи истото со недвижен имот.

BDC пополнија голема дупка во деловниот свет. Со години, поголемите банки бегаа од помалите бизниси поради нивниот огромен ризик. И кога би сакале да обезбедат финансирање на почетник, тие би наплатиле рака и нога за тоа.

Компаниите за развој на бизнисот помогнаа да се исполни оваа незадоволена потреба.

BDC обезбедуваат секаков вид долг, капитал и друго финансирање на фирмите во безброј индустрии. Што значи дека компаниите за развој на бизнис ефективно може да се пофалат со разновидни портфолија на имоти во приватни бизниси во кои јас и вие никогаш не би можеле сами да инвестираме.

Ако тоа звучи како приватен капитал... добро, тоа е, и тоа е вистинската сила на BDC.

Како резултат на тоа, BDC може да се пофалат со разновидни портфолија на приватни бизниси во кои никој од нас не може да инвестира сам. Но, за разлика од PE, кој вообичаено бара од инвеститорите да наплатат околу милион за да играат, јас и вие можеме да скокнеме во BDC по цена од една акција - обично помеѓу 10 и 100 долари.

И додека тие навистина инвестираат во мали бизниси каде што растот е често особина на прво место, BDC се всушност чудовишта со висок принос. Тоа е затоа што, како REITs, BDCs не мора да плаќаат федерални даноци... се додека тие даваат најмалку 90% од нивниот оданочен приход назад на акционерите во форма на дивиденди.

И последна работа пред да ви покажам неколку од овие претстави со висок принос: Компаниите за развој на бизнис се особено ѕвездена игра за овој конкретен момент во времето. Тоа е затоа што многу од нивните портфолија се многу, ако не и целосно, инвестирани во заеми со флуктуирачка стапка, што значи дека нивните стапки (а со тоа и профитните маржи) растат како што се зголемуваат каматните стапки.

Со сето тоа надвор од патот, ајде да погледнеме три BDC кои даваат неверојатни 10.7% во просек.

Apollo Investment (AINV)

Принос на дивиденда: 10.0%

Да започнеме со Apollo Investment (AINV), кој обезбедува првенствено долг, но и одреден капитал, инвестиции на приватните компании на среден пазар (Аполо ова го дефинира како компании со приходи меѓу 50 милиони и 2 милијарди долари). Во моментов, компанијата тргува со само 70% од нејзината нето вредност на средствата (NAV), што барем сигнализира потенцијал за купување вреска вредност.

Патем, ако мислите: „Чекај, Дека Аполо?“, да, постои врска – Apollo Investment Management, LP, филијала на Аполо Глобал Менаџмент
АПО
(АПО), делува како надворешен советник на AINV.

Во моментов, AINV може да се пофали со инвестициско портфолио од 2.52 милијарди долари кое опфаќа 139 компании во 26 индустрии. Основното корпоративно кредитирање сочинува околу 83% од тоа портфолио, првенствено (94%) преку заеми со прво залог на компании во здравството и фармацевтските производи, технологијата, деловните услуги и другите индустрии. Важно е дека огромни 99% од тие заеми се по природа со променлива стапка, така што од таа гледна точка, AINV е атрактивно позициониран.

Друг дел од неговото портфолио е многу попроблематичен. Портфолиото на лизинг на авиони Merx, кое сочинува околу 12% од неговите средства, претрпе силно во 2022 година поради изложеноста на Русија. Сега, BDC планира да ја намали оваа рака: „AINV има намера да ја намали својата инвестиција во Merx со продажба на авиони и ставање акцент на својот бизнис за сервисирање“.

Работата е во тоа што Меркс обезбедува значителен двоцифрен принос. Тоа е загриженост со оглед на досието на Аполо.

AINV испорачува и редовни дивиденди и „дополнување“ посебни дивиденди како што дозволува профитот, што обично е знак за побезбедна, поконзервативна програма за дивиденда. Не е така со Аполо Инвестмент, кој испорача три кратења на дивиденди од 2011 година, кои збирно забележаа дека нејзината квартална исплата се намали за 57%.

Со други зборови, AINV е евтин - но со оглед на недостатокот на сигурност за дивиденда, едвај изгледа како вредност.

Barings BDC (BBDC)

Принос на дивиденда: 9.3%

Barings BDC (BBDC) Изгледа малку повеќе ветувачки.

На 20% попуст на NAV, тоа не е as евтини како Аполо, но тоа е сепак огромна зделка ако се проверат основите на Барингс.

Барингс, инаку, не секогаш се нарекувал Барингс. До август 2018 година, компанијата беше Triangle Capital - BDC што опслужуваше фирми на пониски и средни пазари. И имаше тенденција често да пука во стапалото. Триангл постојано ги отпишуваше лошите инвестиции и ја хакираше својата дивиденда. Реков во ноември 2017 година дека извршниот директор Ештон Пул „ги разгледува сите опции“, а тој го направи: компанијата ќе заврши со промена на името и ознаката приближно една година подоцна.

Но, тоа не беше само ремонт на ПР. Промената на името се одрази на новиот надворешен советник, глобалната фирма за финансиски услуги Barings, и компанијата почна да работи на ремонт на портфолиото на BBDC. Во моментов, Барингс првенствено инвестира во високи обезбедени приватни долгови во „добро етаблирани“ компании на среден пазар низ бројни индустрии. Нејзините заеми вообичаено се меѓу пет и седум години и имаат камата по стапки кои се движат од LIBOR+450 до LIBOR+650.

Онаму каде што Barings се издвојува е неговата диверзификација: нејзините средства се поделени на американски среден пазар и европски/азиски пацифички компании на среден пазар, но исто така има портфолија на две аквизиции на BDC - MVC Capital и Sierra Investment Corporation (SIC) - вкрстени -платформски инвестиции, а некои парични и краткорочни инвестиции.

Оваа диверзификација и висококвалитетни акции сè уште не се појавија за инвеститорите - барем од ценовна перспектива. BBDC врати нешто помалку од репер фондот BDC од околу неговото ребрендирање - но дивидендата се зголеми како ракета, при што Барингс оттогаш го подигнува нивото речиси секој квартал.

FS KKR Capital (FSK)

Принос на дивиденда: 12.7%

FS KKR Capital (FSK) е, заедно со AINV, меѓу најевтините BDC во моментов со попуст од 30% на NAV.

Но, со оглед на неговите слаби перформанси со текот на времето, може да се тврди дека FSK Треба да тргуваат барем донекаде депресивни нивоа.

FS KKR Capital обезбедува финансирање на приватни компании на среден пазар, првенствено со инвестирање во високи обезбедени долгови (69%), иако ќе се занимава и со субординирани долгови и друго финансирање. Се одликува со 193 портфолио компании распространети низ голем број индустрии, вклучувајќи софтвер и услуги, капитални добра, недвижен имот, трговија на мало и многу повеќе.

FSK, исто така, има изложеност на Credit Opportunities Partners JV, заедничко вложување со South Carolina Retirement Systems Group Trust што инвестира капитал во низа инвестиции.

И 87% од должничките инвестиции на FS KKR Capital се по природа со променлива стапка, така што инвеститорите добиваат одредена вградена заштита од Fed овде. Всушност, FSK рече дека зголемувањето на референтната стапка на ФЕД за 100 базични поени ќе го зголеми нејзиниот квартален нето-инвестициски приход (НИИ) за 4 до 5 центи по акција.

Тоа е привлечно, како и зголемениот кредитен квалитет на портфолиото на FS KKR Capital. Помалку е нејзината дивиденда, која во последно време се движи во вистинската насока, но е далеку од доверлива.

На кредит на FSK, нејзиниот најнов квартален NII беше доволен за покривање на растечката исплата, сега на 68 центи за последниот квартал. Но, јасно е дека овој BDC е удобно да работи со својата програма за дивиденда на работ.

Брет Овенс е главен инвестициски стратег за Контроларен изглед. За повеќе одлични идеи за приход, добијте ја бесплатната копија неговиот последен специјален извештај: Вашето портфолио за рано пензионирање: Огромни дивиденди - секој месец - засекогаш.

Обелоденување: ништо