3 енергетски игра дава до 11%

Што е подобро од сигурна дивиденда од 11%? Како за еден со 11% главата или повеќе, исто така!

Залихите на нафта и гас се во средината на повеќегодишниот пазар на раст. Кина е пред повторно отворање, што повторно ќе ја запали побарувачката за енергија.

Што значи дека е време да се купи падот во црно-особено енергетските акции кои плаќаат дивиденда - е веднаш.

Да почнеме со тој исплатувач од 11%, кој исто така може да се пофали со уникатен модел на дистрибуција на дивиденда.

Извртен пат до големи енергетски дивиденди

Pioneer Natural Resources (PXD), компанија за истражување на нафта со седиште во Тексас, која е чист играч во огромниот пермски басен, дава приноси 11%.

Единаесет проценти!

Ризично? Па, мора да одвоиме време за правилно да го разбереме неговиот план за плаќање. Најновата дивиденда на PXD од 5.71 долари по акција е повеќе од 10 пати поголема од исплатата што ја испорача пред само две години - диво раст на дивиденда приказна, но онаа со (погрешно) икање - површинската загриженост дека дивидендата на PXD сега е во опаѓање:

Тоа не е. (Бидете внимателни со интернет графиконите!) Ова е едноставно одраз на моделот на дивиденда со „фиксна плус-променлива“ (FPV) на PXD.

Дивиденди на FPV: Одговори за 2016 и 2020 година

Сите ја знаеме вообичаената рутина за дивиденда: една компанија плаќа одредена сума често оваа година, а потоа следната година, тие ја задржуваат истата или ја зголемуваат. Тоа продолжува и продолжува до некоја лоша работа се случува, и одеднаш, акционерите се погодени со ненадејно намалување на дивидендата - 15%, 30%, 50%, како што велите.

Ова се случи за време на енергетскиот пад во 2014-15 година, потоа повторно за време на кратката борба во 2020 година со негативни цените на нафтата, со овие забележителни намалувања:

• Киндер Морган (КМИ) ја намали својата исплата за 75% во 2015 година.
• Конокофилипс (ЦОП) хакираше 65% попуст од својата дивиденда во 2016 година.
• Трансфер на енергија LP (ET) ја намали својата дистрибуција на половина во 2020 година.

Дури и дивидендите од блу чипс Шеврон (CVX) Ексон Мобил (XOM) беа доведени во прашање!

Предизвикот во овој бизнис е тоа што тие се задолжени за еден единствен фактор - цените на нафтата - кој во голема мера е надвор од нивна контрола и кој може многу да варира.

Затоа, моделот на фиксни и променливи има смисла за енергетските фирми. Речиси е идентично со компании кои распределуваат посебни дивиденди покрај нивните редовни дивиденди, но 1.) и фиксните и променливите дивиденди се распределуваат во една исплата, и 2.) променливата дивиденда обично е врзана за некој вид однапред поставен сооднос. На пример, менаџментот на Pioneer има цел да распредели 75% од слободниот готовински тек (по исплата на основната дивиденда).

Така, акционерите во PXD (и неколку слични акции - повеќе за нив во еден момент) се уникатно лоцирани да имаат двојна корист од повисоките цени на нафтата: вреднување на акциите пообемни исплати.

Па, зошто да очекуваме дека цената на нафтата ќе се врати во 2023 година?

Моделот на Crash 'n Rally: Сè уште во фаза на рели

Севкупната причина поради која останувам нахакан за енергетскиот сектор е еден од моите омилени феномени за инвестирање. Тоа се нарекува модел на „crash 'n rally“ - модел на цените на нафтата што го видовме како се одвиваше помеѓу 2008 и 2012 година, и кој се расплетува повторно во текот на изминатите неколку години.

Можете да ја проверете ја оваа неодамнешна објава за да дознаете повеќе за темата, но накратко, релито на несреќата има тенденција да се одвива во пет чекори:

1. Прво, побарувачката за нафта испарува поради рецесија. Цената на нафтата паѓа (2008 и 2020 година).
2. Следно, производителите на енергија се борат да ги намалат трошоците. Тие го намалија производството агресивно (2008 и 2020 година).
3. Потоа, економијата полека закрепнува. Побарувачката за енергија расте (2009-2012, 2020-та до денес).
4. Но, нема доволно снабдување! Значи, цената на нафтата се качува и се качува и се качува (2009 до 2012, 2020 до денес).
5. Производителите на енергија го враќаат снабдувањето преку Интернет, но потребно е време да се истражи и вежба. Понудата ја заостанува побарувачката со години, а цената на нафтата се искачува и се искачува (2009 до 2012, 2020 до денес).

Неверниците во овој феномен обично се задржуваат на краткорочни паузи или уназадување на цените на нафтата, како што е сегашната повеќемесечна рутина во која црното злато чини околу 80 американски долари за барел - што е добро од минатогодишното максимум од 130 долари.

Но, мислам дека енергетските бикови имаат неколку причини да се возбудат.

Како прво, администрацијата на Бајден потроши голем дел од 2022 година обидувајќи се да ги намали цените на нафтата со повлекување од Стратегиската нафтена резерва (SPR).

Таа игла ќе почне да покажува во другата насока. Кон крајот на декември, Министерството за енергетика најави откуп на нафта за да го надополни SPR- и колку повеќе DoE купува назад, толку повеќе таа побарувачка ќе ги поттикне цените на нафтата повисоки.

Сезонската игра исто така игра улога. Зимата е историски најслабиот период од годината за цените на нафтата во West Texas Intermediate (американска сурова нафта). Но, маслото има тенденција да собира пареа во текот на пролетта и да се надополнува во текот на летото.

Други вајлд-карти вклучуваат евентуална појава на Кина од нејзините строги мерки за ограничување на СОВИД-19, што се очекува да поттикне дополнителна побарувачка (а со тоа и повисоки цени), како и идни политички одлуки и од Федералните резерви и од ОПЕК +.

Повторно, не очекувам совршена линија овде - сите овие фактори нема да се синхронизираат беспрекорно и да произведат јасна „Еурека!“ момент за нафтените инвеститори. Но, еден по еден, очекувам да почнат да ја туркаат карпата назад по ридот.

Назад на нашата голема дивиденда игра

Pioneer Natural Resources (PXD, принос од 11.0%): Pioneer, кој ја започна оваа политика на фиксни и променливи во август 2021 година, има основна дивиденда од 1.10 долари по акција на квартално ниво, што доаѓа до незначителен принос од 1.9%, што не е многу подобар од пазарот. Но, има доволно потенцијал за повеќе. PXD прогнозираше принос од приближно 10% за 2022 година врз основа на 80 долари/барел нафта. Таа, исто така може да се пофали со билансот на состојба на фунта и ужива екстремно ниски трошоци за производство, па се додека нафтата не паѓа, инвеститорите може да очекуваат барем малку засладување на редовна основа.

И еј, ако нафтата скокне на Кина повторно да се отвори, не само што дивидендата на PXD може да скокне на 11% или повисока - туку и акциите може да Исто така собир за лесни 11% или повеќе, бидејќи инвеститорите на приходи брзаат да го бркаат овој принос.

Diamondback Energy (FANG, принос од 6.1%): Дајмондбек со седиште во Тексас е уште еден истражувач на Пермскиот басен, кој бара нафта и природен гас во формациите Wolfcamp, Spraberry и Bone Spring. FANG има слично ниски трошоци за производство и одлични парични маржи. Нејзината основна дивиденда од 75 центи по акција излегува со принос од приближно 2.1% и е заштитена до 35 долари/барел. FANG претходно обврза 50% од FCF на своите дивиденди и откуп на акции, но го прошири тоа на 75% во Q3 2022 година и очекува таа бројка да биде поголема од 75% барем во блиска иднина.

Девон енерџи (DVN, принос од 8.2%): Девон енерџи е компанија за истражување и производство со операции за нафта и гас низ пет држави, прислушување формации, вклучувајќи го Делаверскиот басен и Игл Форд. Нејзината фиксна и варијабилна исплата започнува со квартална дивиденда од 18 центи - која порасна за 45% во 2022 година - што доаѓа до принос од 1.1%. Но, може да се зголеми со до 50% од вишокот бесплатен готовински тек на DVN од кварталот. Еден значаен развој што вреди да се забележи дојде во извештајот Q3 на Девон, кој откри охрабрувачки резултати од тестовите за дупчење во формацијата на шкрилци Ниобрара.

Брет Овенс е главен инвестициски стратег за Контроларен изглед. За повеќе одлични идеи за приход, добијте ја бесплатната копија неговиот последен специјален извештај: Вашето портфолио за рано пензионирање: Огромни дивиденди - секој месец - засекогаш.

Обелоденување: ништо