3 лекции од тековниот глобален циклус на затегнување за примена на девизниот пазар

Една голема централна банка ја објави својата монетарна политика оваа недела - Резервната банка на Нов Зеланд. Ја помести готовинската стапка на 4.75%, зголемувајќи ја за уште 50 bp.

Сепак, Нов Зеланд долар едвај мрдна. Всушност, ценовната акција беше толку депресивна што, на крајот, доларот на киви, како што се нарекува уште, се намали во однос на американскиот долар.

Ова е изненадувачки, имајќи предвид дека ФЕД порасна само 25 бп во февруари во споредба со 50 бп на RBNZ. Па која е причината за тоа?

Одговорот е познат и глобален феномен – инфлација.

Поради тоа, добро време е да ги ставите работите во перспектива и да ја погледнете пошироката слика. Значи, какви поуки можеме да извлечеме од активностите на централните банки во 2022 и 2023 година, и како можеме да ги примениме наодите на девизниот пазар?

Инфлацијата е глобален феномен

Сликата погоре зборува илјада зборови. Инфлацијата е глобален феномен, бидејќи достигна нивоа што не се забележани со децении во напредните економии.

Секако, луѓето се запознаени со стапките на инфлација како 57.7% во Турција или 98.8% во Аргентина. Парите губат вредност преку ноќ на тие места, а се што можат централните банки да направат е да ги зголемат каматните стапки.

Но, зголемувањето на стапките не го решава проблемот. Идејата е стапката на централната банка да ја надмине стапката на инфлација. Така, може да се постигне позитивна реална каматна стапка.

Нема позитивна реална каматна стапка во напредните економии

Сепак, од сите земји наведени погоре, само во неколку има позитивна реална каматна стапка. И никој од нив нема напредна економија.

Со други зборови, инвеститорите кои бараат реални приноси се поканети да ги паркираат своите пари во егзотични валути, како што е бразилскиот реал. Но, дали се подготвени да ја напуштат безбедноста на валутите на напредните економии и покрај негативната реална каматна стапка? Најверојатно, одговорот е не.

Јапонија се издвојува од толпата

2022 година беше година кога јапонскиот јен (JPY) паровите се скршија повисоко. Сите го направија, без исклучок.

Релито беше толку агресивно што на USD / JPY девизниот курс се помести од 116 на 152 за само неколку месеци. Тоа е огромен потег, но може да се објасни со сликата погоре.

Јапонија е најоддалечената.

Последен пат ги помести стапките беше во 2016 година и ги намали. Оттука, таа оди против глобалниот циклус на затегнување и покрај тоа што инфлацијата е над целта.

Тоа ни кажува дека има повеќе простор за надолна линија за ЈПЈ доколку монетарната политика во Јапонија остане непроменета.