6 енергетски резерви што треба да се земат предвид на жежок пазар

Сега се поставува прашањето дали забавата е завршена. Некогаш во последниве месеци, акциите на енергија се намалуваа дури и кога цените на нафтата растеа, што е знак дека инвеститорите целосно не се вклучија во приказната. Генералистичките инвеститори ја избегнуваа индустријата поради лошите поврати од минатото и грижите за животната средина.

Сепак, енергијата има повеќе простор да расте. Сè уште има време да се купат акциите, особено за инвеститорите кои се подготвени да го разгледаат нашироко терминот „енергија“. Тоа значи купување на компании фокусирани на обновливите извори на енергија, исто така, и делумно оценување на компаниите за нивните напори да ги намалат емисиите на јаглерод, клучен тренд што оди напред - и кој ќе биде барем толку голем економски двигател на подолг рок како што е традиционалната употреба на енергија. денес.

Дури и по растот на акциите во изминатите две години, енергијата е сè уште најевтиниот сектор во S&P 500, тргувајќи се со 9.8 пати поголема од очекуваната заработка во текот на следната година - единствениот сектор под 10 пати поголема заработка. Енергијата сега сочинува 15% од заработката на индексот и околу 5% од неговата пазарна капа, „распространување што веројатно нема да опстојува, според нас“, напиша аналитичарот на Truist, Нил Дингман. И билансите во секторот се поздрави отколку што беа со години.

Исто така, се случува политичка промена која може да биде од корист за нафтените и гасните компании. Ник Делулис, извршен директор на производителот на гас во Питсбург

Извори на CNX

(CNX), вели дека политичарите кои бараа од енергетските компании да намалат, сега се „ограбени од реалноста“, бидејќи цените на бензинот се зголемуваат, а Европа се бори да се откаже од руските фосилни горива.

Движењето ESG не исчезнува, но некои инвеститори гледаат дека расположението на Вол Стрит се менува доволно што енергетските инвестиции стануваат повкусни. „Не сакаме да ни треба сурова нафта, но луѓето почнуваат да сфаќаат дека несакањето да ни треба е различно од тоа што не ни треба“, вели Ребека Бабин, висок трговец со енергија во CIBC Private Wealth US. „И јас мислам дека и инвеститорите дојдоа до тоа.

Енергијата се очекува за голем инвестициски циклус. Капиталните расходи за производство на нафта и гас се намалени за 61% од врвот во 2014 година, а вкупните инвестиции во примарна енергија се намалени за 35%, според Goldman Sachs. Следните три години треба да видат големо закрепнување бидејќи производителите ја зголемуваат понудата за да ја задоволат побарувачката. Од 2021 до 2025 година, годишните инвестиции во енергија треба да пораснат за 60%, или 500 милијарди долари, велат аналитичарите на Голдман.

Засега, некои од најголемите корисници треба да бидат компании во сектори кои се соочуваат со сериозни ограничувања на капацитетот.

УСЛУГИ ЗА НАФТА

Еден од секторите каде добавувачите имаат поголема моќ сега се нафтените услуги. Во изминатите неколку години на големите сервис играчи им се допаѓа

Schlumberger

(SLB) и

Халибартон

(ХАЛ) мораа да ги намалат трошоците бидејќи производителите ги намалија плановите за проширување. Како што некои производители повторно се прошируваат, открија дека нема толку многу екипи или толку опрема на располагање, и тие пишуваат поголеми проверки.

„Овој тесен пазар доаѓа веќе подолго време, а во услужниот сектор е уште подраматично“, вели Крис Рајт, извршен директор на Денвер.

Либерти енергија

(LBRT), голем снабдувач на услуги на нафтени полиња.

Либерти го купи бизнисот на Шлумберже за хидраулично фрактурирање или фрактура во 2020 година, при што Шлумберже презема акции во Либерти. Либерти сега има значителен обем и способност да ги зголеми цените додека производителите се подготвуваат да се прошират. Рајт рече дека динамиката на индустријата е јасно променета.

„Работа на која многу се смеам е тоа што сега имаме клиенти кои сакаат да ги земат ливчињата за ручек“, вели Рајт. „Ние сме услужна компанија; ние секогаш ги носиме нашите момци на ручек. Клиентите сега сакаат да го подигнат табот. И имав неколку клиенти кои ми кажаа: „Еј, може ли да дојдам во Денвер и да те посетам?“ Не сум го слушнал тоа три или четири години“.

Акциите на Liberty пораснаа за 14% во изминатата година, далеку зад растот на Halliburton од 74%. Но, компанијата има помал долг од нејзиниот поголем конкурент, а аналитичарите гледаат добивки напред. Скот Грубер од Citi смета дека акциите на Либерти би можеле да се зголемат до 20 долари од неодамнешните 17 долари во „понормализирана“ средина за дупчење слична на периодот од 2018 до 2020 година.

РАФИНЕРИ

Друга област со ограничен капацитет е рафинирањето. Во САД, 20 рафинери се затворија во изминатата деценија, а неколку од тие затворања доаѓаат од пандемијата. Капацитетот за рафинирање е намален за повеќе од еден милион барели од почетокот на 2020 година, што им отежнува на рафинериите да ги снабдуваат 20 милиони барели нафтени деривати што Американците ги користат секој ден и милионите повеќе што индустријата ги испраќа во странство. Тоа доведе до рекордни „распространување на крек“, мерка за маржите што компаниите ги прават за преработка на сурова нафта. Прилагодениот распон на крек се зголеми на 30 долари за барел овој квартал од 12 долари во првиот квартал, вели Метју Блер, аналитичар во Tudor, Pickering, Holt.

Аналитичарот на BofA Securities, Даг Легејт, очекува заработката во вториот квартал за многу рафинери да достигне рекордно ниво, а моментумот веројатно ќе продолжи. Ако фјучерс цените за различни нафтени продукти се одржуваат, „скалата на потенцијална заработка е запрепастувачка во однос на кој било претходен период“, напиша тој изминатава недела во надградбата на неговите проценки за заработка во просек за 57%. Неговите омилени вклучуваат

Валеро

(VLO) и

PBF енергија

(PBF).

Друг рафинер што вреди да се размисли е

Филипс 66

(PSX), кој ги заобиколи своите врсници, делумно затоа што е поразновиден. Филипс има рафинерии во североисточниот дел - регион со особено ограничена понуда - и има најголем дивиденден принос од големите рафинери, 3.6%. Leggate мисли дека може да се зголеми на 139 долари од неодамнешните 108 долари.

ЕНЕРГЕТСКИ КОНГЛОМЕРАТИ

Големите мултинационални нафтени компании се намалија и ги намалија неуспешните операции. Сите акции пораснаа, а нивните финансиски резултати се силни како и секогаш.

Школка

(SHEL), која има најголем приход од европските компании за нафта и гас, стана повеќеслојна работа од пандемијата, додавајќи растечки поделби за ветер и сончева енергија. На 7 јуни објави дека ќе започне со продажба на енергија од обновливи извори во Тексас. Една од големите предности на Шел е нејзиниот бизнис со течен природен гас, најголемиот во светот. Побарувачката за ЛНГ вртоглаво порасна бидејќи Европа се обидува да се ослободи од рускиот природен гас, а цените во САД се зголемија повеќе од двојно во изминатите шест месеци. Шел тргува за помалку од седум пати очекуваната заработка во 2023 година, под врсниците, и има помал коефициент на исплата на дивиденда, што значи дека има повеќе простор да ја зголеми дивидендата во наредните квартали.

ПРОИЗВОДИТЕЛИ НА НАФТА И ГАС

Друга компанија со недоволно ценета изложеност на природен гас е

EOG ресурси

(EOG), производител на Хјустон, кој откри големо гас пред неколку години во јужен Тексас. Аналитичарот на CFRA, Стјуарт Гликман, смета дека играта со гас му дава предност на EOG пред производителите подалеку од пристаништата. ЕОГ може да го добие својот гас на бродовите во течна форма и да го испрати во Европа, каде што цените се дури и повисоки отколку во САД „Тоа е очигледна понуда за вредност“, вели тој.

ЕОГ долго време има некои од најдобрите земјишни поседи и најсилните финансии во индустријата, а сега се фокусира на враќање на готовина на акционерите. Компанијата годишно исплаќа 3 долари по акција во дивиденда, двојно повеќе од стапката што ја плаќаше пред две години. Исто така, има навика да им дава големи специјални дивиденди на акционерите, вклучително и две минатата година и исплата од 1.80 долари по првиот квартал. Севкупно, исплатите може да резултираат со 6.5% поврат на акционерите оваа година, според аналитичарот на Mizuho Securities, Винсент Ловаљо. Тој смета дека акциите би можеле да се зголемат до 175 долари од неодамнешните 142 долари.

ОБНОВЛИВИ

Враќањето на компаниите за нафта и гас не значи дека земјите ги напуштаат еколошките цели. Всушност, Европа очигледно го забрзува развојот на својата инфраструктура за обновливи извори, неодамна објавувајќи ги плановите за двојно зголемување на соларниот капацитет до 2025 година и зголемувајќи ја својата цел за количината на енергија што ја добива од обновливите извори на 45% до 2030 година. Еден од корисникот е италијанската комунална компанија

Е во

(ENLAY), чија подружница Енел Грин Пауер е врвен производител на обновлива енергија, што и овозможува да ги искористи владините финансиски средства за зелената смена. Фондот за иновации на ЕУ, на пример, ќе плати 20% од трошоците за проширување во фабриката за соларни панели во Сицилија. Енел тргува со помалку од 10 пати повеќе од проценките за заработката следната година, а JP Morgan го нарекува „најевтиниот начин да се игра растот на обновливите извори на енергија“.

САД беа побавни во усвојувањето зелени политики од Европа, но во последно време регулативата стана попријателска. Претседателот Џо Бајден неодамна објави дека ќе ослободи некои увезени соларни панели од предложената тарифа што и наштети на индустријата и ќе го искористи Законот за одбранбено производство за да го забрза производството на соларни панели во САД. Конгресот, исто така, расправа за продолжување на соларните даночни кредити. Еден од корисниците на овие политики е

Сонрун

(RUN), која развива соларни проекти за резиденции, давајќи им ја енергијата што ја произведуваат на сопствениците на куќи. Sunrun е најголемиот американски производител на соларни станбени објекти. Аналитичарот на Credit Suisse, Махип Мандлои, вели дека компанијата е најдобро позиционирана да има корист, со оглед на нејзиниот обем и структура на трошоци и дека акциите може да се зголемат до 70 долари од неодамнешните 27 долари.

Напиши Ави Салзман на [заштитена по е-пошта]