6 клучни сигнали за зголемен финансиски стрес во американскиот банкарски систем

Американскиот финансиски систем е несигурно позициониран по неуспесите на Силвергејт (NYSE: SI), Банката на Силиконската долина (NASDAQ: SIVB) и Signature Bank (NASDAQ: SBNY).

Регулаторите се вклучија со итни мерки за да ги ограничат последиците од финансирањето на неосигурените депозити и нереализираните загуби низ портфолијата на средства, вклучително и лансирањето на Програмата за финансирање на банкарски рок (BTFP).

Иако S&P 500 повисоко вчера беше малку изненадувачки, ова веројатно се должи на очекувањата дека ФЕД може да се префрли на полабава монетарна политика, наспроти минатонеделните сугестии дека на картичките има зголемување на стапката за 50 bps.

1. Депозитите се одлеваат од локалните и регионалните банки

Во комбинација, затворањето на SVB и Signature резултираше со замрзнати речиси 265 милијарди американски долари пари од депонентите од страна на регулаторите.

PacWest (NASDAQ: PACW) исто така објави одлив од 700 милиони долари кон крајот на минатата недела.

Предводен од длабоките загуби во First Republic Bank (NYSE: FRC) во понеделникот, 13-ти март, индексот на KBW Nasdaq Bank падна на историски најниско ниво од 79.58.

Депонентите, инвеститорите и финансискиот систем воопшто не изгледаат убедени во инсистирањето на ФЕД дека е подготвена да ги реши сите прашања за ликвидноста за да ги заштити портфолијата и банките од можноста за широко распространето работење на системот.

Вознемиреноста околу потенцијалниот почеток на зараза во регионалните банки и широко распространетата финансиска нестабилност останува, иако индексот се подобри во вторникот, 14^th од март, затворање на 82.67 часот.

Лиз Хофман, деловна и финансиска уредничка на Semafor, верува дека регулаторите планираат да ги „огночат“ штедачите со пари и забележа,  

… (регулаторите укажуваат на тоа) ние нема да го запреме ова, туку ќе го финансираме.

2. Депозитите се слеваат во специјалност

Како резултат на превирањата во банкарскиот сектор, семејствата и бизнисите префрлаат барем дел од своите средства на релативната безбедност на глобално системски важните банки (G – SIBs), како што се JP Morgan (NYSE: JPM), Bank of Америка (NYSE: BAC) и Citi (NYSE: C).

Блумберг објави дека Банката на Америка забележала огромни приливи од повеќе од 15 милијарди американски долари во нови депозити во многу компримиран период, додека упатените известуваат дека и другите главни компании забележуваат зголемен прилив на депозити кои се многу над неделните просеци.

Оваа промена е поттикната од преголемата репутација на овие институции во комбинација со ограниченото користење на средствата на ФЕД што им овозможува на банките да земаат едногодишни заеми против нереализираните загуби.

3. Нереализираните загуби во банкарскиот сектор над 600 милијарди долари

Неколку банки, вклучително и SVB, го паркираа најголемиот дел од вишокот депозити стекнати за време на пандемијата во релативната сигурност на 10-годишните благајнички.

Сепак, со забавувањето на технолошкиот сектор, неуспешните стартапи и остриот пораст на приносите на обврзниците од под 1% во 2020 година, на 3.67% денес, многу такви институции акумулираа длабоки загуби во нивните портфолија на средства.

Според податоците на Федералната корпорација за осигурување на депозити (FDIC), колективните нереализирани загуби на инвестициските хартии од вредност за банкарскиот сектор изнесуваат алармантни 620 милијарди долари.

Ова имплицира дека во случај на криза на ликвидноста, банките нема да можат да ги монетизираат своите имоти за да ги исполнат своите обврски.

Стравувајќи се од повторување на банкарските неуспеси минатата недела, штедачите масовно ги повлекуваат своите акции од институциите кои би можеле да бидат изложени на висок ризик од зараза, што дополнително ги влошува финансиските услови.

4. Проблеми со меѓубанкарското кредитирање

Распонот FRA-OIS е показател за здравјето на меѓубанкарскиот пазар на кредитирање.

Во суштина, тој го споредува јазот помеѓу тримесечните стапки на позајмување во банките наспроти стапката преку ноќ или тековната стапка.

Идеално, распонот треба да биде прилично мал, што би укажало на доверба во банкарскиот субјект.

Во среда, 8^th Март, ширењето на FRA-OIS застана на пригушени 3.10, пред да се искачи на 8.20 во петокот, на 10^th од март.

Во понеделникот, се искачи на небото до зачудувачки 59.80, искачувајќи се на највисоките нивоа од падот на Леман Брадерс (со исклучок на ерата на Ковид) и заѕвони аларм за пресушување на ликвидноста бидејќи банките се плашеа да си позајмат една на друга.

Ова имплицираше дека самите банки не беа задоволни од интервенцијата на регулаторите за заштита на вредноста на депонентите и се сомневаа во подлабоки прашања во меѓубанкарското кредитирање.

За среќа, слично како и акциите, ширењето забележа одредено олеснување во вторник, 14^th Модерирање на март до 33.90 на затворање, споредливо со нивоата во октомври 2022 година.

Оптимистички, ова е далеку под нивоата на GFC кои се приближуваа до 200.

Сепак, Стивен ван Метре, CFP, кој е осигурителен брокер и инвестициски советодавен претставник на Atlas Financial Advisors, Inc, предупреди:

..гледаме наплив на пари кои сè уште течат надвор од регионалните банки...и она што сакам да ви предложам е дека ова ќе продолжи. Ова не е само едно или дводневно прашање.

5. Доаѓаат намалувања?

Moody's го повтори овој став и стави неколку познати банки под ревизија за потенцијални намалувања, вклучувајќи ги Comerica Inc., Intrust Financial Corp. и Western Alliance.

Во извештајот, рејтинг агенцијата забележа,

Очекуваме притисоците да продолжат и да се влошат со тековното затегнување на монетарната политика…

6. Локалните и регионалните банки ќе го зголемат своето задолжување

Како што беше дискутирано погоре, банките осигурени од FDIC се, или наскоро би можеле да бидат во тешка состојба поради огромниот обем на нереализирани загуби.

Ова го спречува раководството на банката ефикасно да собира средства кога им е најпотребно, загрозувајќи ја довербата на клиентите.

Како силен показател дека состојбата на регионалните банки е на пат да се влоши дополнително, Ван Метер забележува дека системот на Федерални банки за заеми за домови (FHLB) собра огромни 88.7 милијарди американски долари во краткорочен долг за покривање на дополнителна побарувачка за финансирање, бидејќи повеќе депоненти и стартување инвеститорите гледаат да го повлечат својот капитал.

Во врска со претстојната одлука за стапката на Банката на федерални резерви, Падраик Гарви, CFA; Бенџамин Шредер и Антоан Буве во ИНГ истакнаа,

…Нема потреба од покачување во моментов ако слабиот систем покажува ранливост.

Во меѓународните банкарски вести, тргувањето со акциите на Credit Suisse беше прекинато откако цените се урнаа за 24% претходно денеска, достигнувајќи го најниското ниво на историјата втор ден по ред. Детална статија за најновите случувања е достапна овде.