Планот на Федералните резерви да ја подигне референтната стапка на неутрално ниво, околу 2.5%, до крајот на годината е под притисок по изненадувачки силни мајски податоци за потрошувачката инфлација.
„Мајскиот CPI беше зачудувачки удар за надежите на ФЕД дека инфлацијата ќе се олади во скоро време“, рече Стивен Стенли, главен економист во Amherst Pierpont.
Многу економисти веруваат дека во пресрет на податоците за CPI, претседателот на ФЕД Џером Пауел и неговите колеги ќе бараат начини да испратат јастребски сигнали за да ја убедат јавноста и пазарите дека се сериозни во врска со ограничувањето на инфлацијата.
Банката на федерални резерви ќе ја објави својата политичка одлука и ќе објави ажурирани економски прогнози и проекција на „точка-плата“ за идната патека на каматните стапки во 2 часот источно во среда. Пауел ќе го објасни сето тоа на прес-конференција во седиштето на ФЕД во Вашингтон во 2:30 часот источно.
Еве три начини на кои економистите велат дека ФЕД може да испрати повеќе јастребски сигнали:
Големината на зголемувањето на стапката во среда
Во текот на изминатите шест недели, претставниците на ФЕД се здружија околу планот за зголемување на основната каматна стапка на централната банка за половина процентен поен и на состанокот на ФЕД оваа недела и на следниот состанок на крајот на јули.
И покрај жешкото читање на CPI, повеќето економисти сметаа дека ова е најверојатниот исход за среда, додека Wall Street Journal не објави напис во понеделникот попладне Според тоа, претставниците на ФЕД ќе размислат да ги изненадат пазарите со зголемување на каматната стапка од 0.75 процентни поени од поголемо од очекуваното. Набргу по објавувањето на статијата, серија истакнати економисти, вклучително и од Голдман Сакс и ЈП Морган, ги ревидираа нивните прогнози за да вклучат зголемување од 0.75 процентни поени во средата. Другите економисти остануваат на покачувањето од половина процент.
Покачувањето од 75 базични поени би било најголемото зголемување на стапката во речиси 30 години.
Економските прогнози ќе испратат сигнал дека ФЕД има намера да го забави растот, дури и ако тоа го зголеми ризикот од рецесија
ФЕД последен пат ги објави своите економски проекции, вклучително и прогнозата за каматните стапки, во март. Оваа прогноза беше „нашироко проверена“, забележа Ричард Муди, главен економист во „Regions Financial Corp.“, бидејќи ФЕД предвидуваше „најмек од мекото слетување“ - со други зборови, брзо забавување на инфлацијата без промена на стапката на невработеност.
Во март, Банката на федерални резерви постави средна точка на стапката на федералните фондови на 1.875% на крајот на годината и завршувајќи ја 2023 година на 2.75%, што исто така беше имплицитна терминална стапка.
Оваа прогноза ќе биде различна, велат економистите.
„Очекуваме дека FOMC ќе испрати недвосмислен сигнал дека има намера да ја ограничи политиката оваа и следната година за повисок степен отколку што очекуваше на состанокот во март. Всушност, бараме посредници со точки за да сигнализираат построг пат на политиката и за оваа година и за 2023 година, дури и ако тоа може да значи преземање на поголем ризик од рецесија“, рече Оскар Муњоз, макро стратег во TD Securities.
Без оглед на евентуалната големина на јунското зголемување на каматните стапки, ФЕД ќе биде блиску до 1.875% по состанокот во јули, па прашањето е колку ќе биде повисока просечната вредност на крајот на годината во 2022 година и колку високите стапки ќе одат во 2023 година.
Економистите од Дојче банк рекоа дека економските проекции на ФЕД треба да покажат помалку меко приземјување, но да не се случи рецесија.
Тие очекуваат ФЕД да ја зголеми својата прогноза за стапката на невработеност во 2023 и 2024 година и да ја намали проценката за бруто домашниот производ.
На клучното прашање за инфлацијата, Deutsche Bank предвиде дека ФЕД ќе прогнозира стапка на инфлација од 5.6%, мерена со индексот на трошоците за лична потрошувачка, проследена со прогноза за инфлација од 3% за четвртиот квартал од 2023 година и потоа стапка од 2.3% во 2024 година.
Ставот на Пауел за тоа колку повеќе ќе биде потребно затегнување
Во мај, Пауел рече дека ФЕД нема да се двоуми да ги донесе стапките над неутралните, на рестриктивна територија. Тој најверојатно ќе ја удвои таа посветеност оваа недела.
Пауел „несомнено ќе звучи уште појастребо на неговата прес-конференција во среда што ја има во секое време оваа година“, рече Ед Јардени, претседател на Yardeni Research Inc.
„Од една страна, Пауел веројатно ќе тврди дека ФЕД не може да ги зголеми резервите на храна и енергија за да ги намали цените. Всушност, тој ќе признае дека единствената алатка во алатникот на ФЕД за борба против инфлацијата е да ги зголеми каматните стапки до нивоа што ја намалуваат побарувачката за сите стоки и услуги, дури и ако тоа го зголемува ризикот од рецесија“, рече Јардени.
Приносот на 10-годишната државна белешка
TMUBMUSD10Y,
во понеделникот го достигна највисокото ниво од април 2011 година.
Акции
DJIA,
SPX,
драстично опадна поради очекувањата за јастребата ФЕД.
Извор: https://www.marketwatch.com/story/a-75-basis-point-hike-here-are-3-ways-the-fed-can-sound-more-hawkish-this-week-11655168074? siteid=yhoof2&yptr=yahoo