„Забавувањето на растот сè уште не е проценето“.

Главниот инвестициски директор на Морган Стенли вели дека инфлацијата ќе се намали само во текот на следните 12 месеци откако ќе го достигне врвот на небото од 9.1% во јуни. Но, акциите, кои веќе претрпеле пораз за време на тековниот пад, се ранливи на уште поголеми турбуленции.

„Инфлацијата го достигна врвот“, Мајк Вилсон изјави CNBC. „Прилично сме уверени дека ќе падне прилично тешко следната година. А вистинското прашање е што значи тоа за растот?“

Вилсон, кој неодамна го заработи Институционален инвеститор"S врвен стратег за акции наслов, рече дека корпоративниот раст е вториот дел од приказната на пазарот на мечки.

„Забавувањето на растот сè уште не е проценето“, рече Вилсон, кој исто така е главен американски стратег за акции на Морган Стенли. „И тоа е она што ќе ги одреди победниците. Тоа е игра за собирање акции, и ќе има некои компании кои ќе го испорачаат тоа. Но, на нивото на индексот, ние сме прилично песимисти“.

Морган Стенли предвидува дека заработката на компаниите од S&P 500 во 2023 година ќе биде 16% под консензусот. Вилсон, кој има репутација на песимист, претходно овој месец рече S&P би можел да се спушти приближно 25% под сегашните нивоа до крајот на март 2023 година.

„Ние не бараме промашување од 5%, туку потенцијално бараме 15% до 20% - тоа може да биде толку значајно“, рече тој за заработката. „Повеќето инвеститори се согласуваат. Ова не е нова вест. Луѓето претпоставуваат дека заработката ќе се намали, но тоа е големината на тој пад и колку брзо тоа ќе се случи. Мислиме дека тука е изненадувањето“.

Вилсон рече дека падот на инфлацијата ќе им наштети на корпоративните профитни маржи, а тоа ќе се случи без оглед на тоа дали економијата ќе влезе во рецесија - повторувајќи ги неговите коментари претходно овој месец.

„Инфлацијата е она што го зголеми профитот. Така што инфлацијата ќе се намали следната година...тоа е лошо за акциите“, претходно Вилсон изјави Блумберг. „Ќе ги уништи маргините...и ова е дел од приказната за кој мислиме дека многу инвеститори не го ценат“.

Американската годишна инфлација веќе забави на 7.1% во ноември. Тоа доаѓа откако Федералните резерви ги зголемија каматните стапки неколку пати оваа година, пред да го забави своето темпо оваа недела од низата од 75 базични поени се зголемува на 50 базични поени.

Приказна продолжува

Некои компании веќе ја чувствуваат болката од несигурната и неизвесна економија. Амазон и Фејсбук-родител Мета и двајцата недоволно изведен во нивната заработка во третиот квартал, при што Амазон не ги исполнува проценките за профитот и приходите на Вол Стрит, а Мета објави пад на приходите и профитот.

„Некои компании веќе заработуваат рецесија“, рече Вилсон. „Знаеме [дека] оваа година, секој квартал е разочарувачки, но сè уште не сме добиле насоки за 2023 година, бидејќи компаниите немаат причина да зборуваат за 2023 година додека не стигнеме таму. Тие продолжуваат да го одложуваат тоа, но во јануари ќе мора да го решат тоа“.

Кога ќе бидат принудени да го сторат тоа, тие ќе ги намалат своите финансиски прогнози, рече тој - што може да создаде можност за инвеститорите да купуваат на пад. Во секој случај, со помала заработка пазарот е обврзан да реагира негативно.

„Пазарот на мечка е поттикнат од политиката на ФЕД, повисоките стапки и загриженоста за инфлацијата“, рече Вилсон. „Ни беше олеснето поради тоа, и затоа се собравме. Но, тоа е трговија, бидејќи на крајот акциите ќе се грижат за заработката да се намалат исто колку што се грижат за Fed да паузира или дури да продолжи уште неколку месеци“.

Оваа приказна првично беше прикажана на Fortune.com

Повеќе од Fortune:
Стариот шеф на хеџ фондот на Риши Сунак си плаќал 1.9 милиони долари дневно оваа година
Запознајте ја 29-годишната учителка со четири дипломи која сака да се приклучи на Големата оставка
Колку пари треба да заработите за да купите дом од 400,000 долари
Илон Маск „сакаше да го удри“ Канје Вест откако го оцени твитот со свастика на раперот како „поттикнување на насилство“