Историскиот пад на глобалниот пазар на обврзници се заканува со ликвидација на најпренатрупаните тргувања во светот, вели BofA

Глобалните пазари на државни обврзници се заглавени во она што стратезите на BofA Securities го нарекуваат еден од нивните најголеми пазари на берза досега - што, пак, ја загрозува леснотијата со која инвеститорите ќе можат да излезат од најпренатрупаните тргувања во светот, доколку е потребно.

Тие тргувања вклучуваат долги позиции во доларот, американските технолошки компании и приватниот капитал, изјавија стратезите Мајкл Хартнет, Ељас Галу и Мјунг-Џи Јунг. Обврзниците генерално се сметаат за една од најликвидните класи на средства достапни за инвеститорите; штом ликвидноста пресуши таму, тоа значи лоши вести за речиси секоја друга форма на инвестирање, велат други аналитичари.

Финансиските пазари допрва треба да ги ценат најлошите резултати за инфлацијата, каматните стапки и економијата ширум светот, и покрај падот на глобалните акции заедно со распродажбата на обврзниците во САД и Велика Британија во петокот. Дау индустриски
DJIA,
-2.06%
беа намалени за повеќе од 700 поени на нивните најниски, флертувајќи со падот на територијата на мечешкиот пазар, додека S&P 500
SPX,
-2.23%
се закани дека ќе го намали најниското затворање во јуни.

Американските приноси се тргуваа на повеќегодишни максимални нивоа. Во меѓувреме, стапките на државните обврзници во Обединетото Кралство, Германија и Франција се зголемија со најбрзо клип од 1990-тите, според BofA Securities.

„Шоковите на инфлација/стапки/рецесија не се завршени“, плус падот на обврзниците во последниве недели „значи високите кредитни распони, ниските акции сè уште не се влезени“, напишаа стратезите на BofA во белешката објавена во четвртокот. Тие рекоа дека расположението на инвеститорите е „несомнено“ најлошо од глобалната финансиска криза 2007-2009 година. Стратезите, исто така, гледаат дека целната стапка на Fed-фондовите, приносите на државните трезори и стапката на невработеност во САД се движат меѓу 4% и 5% во наредните месеци и квартали.

Државните обврзници забележаа загуби од 20% оваа година, од четвртокот - најлошите загуби од 1920 година, според BofA. За цела 2022 година, глобалните државни обврзници се на пат за едно од нивните најлоши перформанси од Версајскиот договор, кој беше потпишан во 1919 година и стапи на сила во 1920 година - воспоставувајќи ги условите за мир на крајот од Првата светска војна. Цените на обврзниците се движат во спротивни насоки, така што растечките приноси се одраз на падот на цените на државниот долг.

Ликвидноста е важна затоа што гарантира дека средствата може да се купат или продаваат без значително да влијае на цената на таа хартија од вредност. Без ликвидност, потешко е да се претвори средството во готовина без да се загубат пари во однос на пазарната цена.

Државните обврзници се најликвидни средства во светот, така што „ако пазарот на обврзници не функционира, тогаш навистина не функционира ниту еден друг пазар“, рече Бен Емонс, управен директор за глобална макро стратегија во Medley Global Advisors во Њујорк.

„Зголемените приноси продолжуваат да го сушат кредитот и силно ќе ја погодат глобалната економија“, рече Емонс преку телефон во петокот. „Постои ризик од „пазар за продажба на сè“ што би наликувал на март 2020 година, бидејќи луѓето се повлекуваат од пазарите во услови на поголема нестабилност и откриваат дека всушност не можат да тргуваат“.

Историска продажба на обврзници во Велика Британија во петокот, предизвикана од ја намалува довербата на инвеститорите поттикната од владиниот мини-буџетски план, само ги влоши стравувањата за влошување на ликвидноста, особено на вообичаено безбедниот пазар на трезорот.

Гласи: Следната финансиска криза можеби веќе се подготвува - но не онаму каде што инвеститорите очекуваат

Во САД, претставниците на Федералните резерви покажаа подготвеност да скршат нешто со повисоки стапки - без разлика дали тоа е на финансиските пазари или економијата - за да се урне најжешката инфлациска магија во последните 40 години.

Дел од овомесечното повлекување на глобалните цени на обврзниците „е вистинскиот страв дека зголемувањето на централната банка се зголемува нагоре во конкурентна трка за одржување на одржливоста на валутата, а не за да стане последната земја што го држи вреќата со забегана инфлација“, рече Џим Вогел, извршен заменик. претседател на FHN Financial во Мемфис.