Како што банките се повлекуваат од финансирањето на операциите со нафта и гас и другите традиционални извори на финансирање, како што се капиталните инвестиции или заемите засновани на резерви (RBL) пресушуваат, приватните американски производители на нафта и гас гледаат на растечки пазар за алтернативно финансирање.
Тоа е докажано развиена производствена (ПДП) хартии од вредност, во која производител на нафта или гас издава обврзници во трансакција за хартии од вредност (ABS) поддржана со средства. Со други зборови, производителите нагоре ја користат готовината од нивното производство на нафта и/или гас како колатерал за белешките ставени кај инвеститорите.
Секјуритизација на енергетски средства
Првата ваква секјуритизација на енергетските средства се случи во 2019 година, но брзо се здоби со популарност во текот на изминатата година бидејќи многу приватни производители бараат да ги диверзифицираат своите извори на финансирање.
„Хартиизацијата поддржана од средства за нафта и гас помага да се диверзифицираат изворите на финансирање за компаниите кои вообичаено би пристапиле до капитал од потрадиционални извори, како што се капацитети за заеми засновани на резерви (RBL), издавање обврзници со висок принос или инвестиции во капитал“, Рејтинг Fitch рече на почетокот на 2020 година, кога овој тип на финансирање беше сосема нов и пандемијата сè уште не ја намали побарувачката за нафта.
„Новоиздадените трансакции обезбедуваат стабилен готовински тек бидејќи стапките на исцрпување се прилично предвидливи во зависност од староста на бунарите и целокупната диверзификација“, забележа рејтинг агенцијата уште во февруари 2020 година.
Дури и за време на пандемијата и нестабилните цени во 2020 и 2021 година, се покажа дека хартиите од вредност за производство на нафта и гас покажаа многу помала нестабилност, „во голема мера поради заштитата на цените на стоките и структурните карактеристики на хартии од вредност“, фирмата за кредитен рејтинг DBRS Morningstar. рече во мај 2021.
Перформансите на секјуритизацијата на PDP останаа отпорни за време на Ковид, и покрај високата нестабилност на цените на нафтата и гасот и банкротите на операторите за време на пандемијата, соопшти Fitch Ratings во пријавите во септември 2021.
„Потребните огради на поголемиот дел од обемот на производството ги ограничуваат ефектите што флуктуациите на цената на јаглеводородите ги имаат врз очекуваните приходи. Дополнително, производството на ПДП има ниски редовни трошоци, бидејќи најголем дел од капекс трошоците се направени“, соопшти агенцијата за кредитен рејтинг.
Растечки енергетски ABS пазар
Во 2022 година, пазарот за хартии од вредност на нафтените и гасните средства навистина процвета, со тројно зголемување на вредноста на зделките за енергетска ABS од 2021 година, според податоците од Гугенхајм хартии од вредност, цитирани од Ројтерс. Досега оваа година, приватните фирми им продале на инвеститорите 3.9 милијарди долари во хартии од вредност на PDP, што е повеќе од само 1.2 милијарди долари минатата година.
Оваа година, исто така, беше забележано единственото најголемо хартии од вредност за американски производител на енергија, поддржано од дел од неговите производствени средства, откако започнаа договорите за финансирање за хартии од вредност на ПДП пред три години.
Тоа беше трансакција во октомври за $ 750 милиони хартии од вредност за финансирање на производителот на природен гас Jonah Energy LLC, фирма со седиште во Денвер која работи во полињата Jonah и Pinedale во округот Sublette, Вајоминг. Jonah Energy успешно ја затвори својата прва трансакција со хартии од вредност, нудејќи 750 милиони американски долари целосно амортизирачки белешки поддржани од дел од нејзините производствени средства.
Средствата и операциите на Jonah Energy се наоѓаат во сливот на реката Голема Грин во округот Сублет, Вајоминг, и се состојат од над 2,400 производствени бунари и над 130,000 нето хектари лоцирани во полето Џона и околината.
„Задоволен сум што завршив долгорочна финансиска трансакција која целосно го исплатува нашиот RBL, што нè позиционира со силен биланс на состојба да ги следиме значајните можности за дупчење што ги имаме на нашата површина и стратешките можности што може да ни се појават. “, рече претседателот и главен извршен директор на Jonah Energy, Том Харт.
Гугенхајм хартии од вредност, кој беше единствен советник за структурирање, менаџер на книговодство и агент за пласман на понудата, рече дека Jonah Energy е најголемата хартии од вредност поддржана од средства завршена до денес.
„Оваа трансакција со ABS, која ја претставува најголемата хартии од вредност на PDP завршена до денес и третата 144A што Гугенхајм хартии од вредност ја структурираше за енергетскиот сектор, ја одразува довербата на лидерите во индустријата и учесниците на пазарот во соодветноста на ABS поврзана со енергија на пазарот. “, рече Ануј Бхартија, виш извршен директор во тимот на Гугенхајм за Структурно потекло на производи.
PureWest Energy, најголемиот производител на природен гас во Вајоминг, успешно затворена во август, втора секјуритизација поддржана со средства - по една од минатата година - нудејќи 365 милиони долари белешки поддржани со средства обезбедени од дел од средствата за производство на природен гас на PureWest. Трансакцијата уследи по првичната хартии од вредност на PureWest од 600 милиони долари во ноември 2021 година.
PureWest Energy се очекува да ги дистрибуира приходите од понудата на белешки, заедно со вишокот пари на билансот на состојба на PureWest, на сопствениците на капитал во третиот квартал од 2022 година.
Понудите за секјуритизација на нафта и гас може да бидат корисни и за инвеститорите и за производителите, напиша Даниел Алисон, партнер за енергетски финансии со адвокатската фирма Sidley Austin LLP, минатата година во Харт енергија. Инвеститорите имаат релативно предвидлив профил на готовински тек на PDP за нафта и гас, така што тие - и рејтинг агенциите - го гледаат производниот ризик како „поднослива променлива“, вели Алисон. Производителите, од своја страна, можат да користат хартии од вредност на енергетските средства или за да ја диверзифицираат структурата на капиталот или да го искористат овој алтернативен пазар кога другите се понеповолни, според Алисон.
Од Цветана Параскова за Oilprice.com
Повеќе врвни читања од Oilprice.com:
Извор: https://finance.yahoo.com/news/type-oil-gas-funding-booming-000000712.html