Капата за цената на руската нафта ќе ја заклучи шталата откако ќе се затвори вратата

Голем број влади се залагаат да се стави ограничување на цената на нафтата што им ја продава Русија за да ја казнат за украинската инвазија. (П: Што значи Русите за „украинска инвазија“? О: „Сибир“) Идејата е дека намалувањето на нивните приходи од нафта ќе ги направи пожелни да дојдат на преговарачка маса. За жал, се чини дека веројатно ќе има мал или никаков ефект, со оглед на структурата на предлогот и природата на пазарот на нафта.

Во април, ИЕА шпекулираше дека руското производство на Меј може да се намали за 2.5 мб/ден поради санкции, формални или други, но реалноста се покажа многу помалку, можеби 1 мб/д. Нафтените пазари се заменливи и иако тоа без сомнение е досадно, па дури и скапо - се велеше дека некои руски продажби се намалени за 30 долари/ббл - пазарот има долга историја на префрлање на залихите на нови клиенти. Навистина, неинформираните набљудувачи понекогаш се шокирани кога слушаат дека американскиот увоз од, да речеме, Саудиска Арабија опадна или нагло порасна во даден месец, не знаејќи дека таквите флуктуации се вообичаени.

Во нафтената криза во 1973 година, светската трговија со нафта беше главно контролирана од Седумте сестри кои ги префрлија резервите така што ниту една нација не страдаше прекумерно. До 1990 година, кога ирачката и кувајтската нафта беа исфрлени од пазарот, цената едвај се помести бидејќи пазарот на самото место ефикасно ги прераспределуваше залихите. Официјален претставник на ИЕА подоцна на семинар на МИТ рече дека Турција, која беше главен увозник на ирачка нафта, побарала помош од организацијата во рамките на системот за споделување итни случаи (кој не беше тогаш и никогаш официјално не бил повикан), а организацијата лоцирала снабдување за нив. Но, нафтата беше на американскиот Заливски брег и беше достапна по само цена - плус испорака до Турција. Турците одлучија дека можат да купат спот нафта на медитеранскиот пазар и да го спасат превозот.

Како и европските санкции против купувањето на руска нафта, ценовната граница како што е во моментов предложена нема да стапи на сила веднаш, туку подоцна оваа година. Иако цените на нафтата отскокнаа во последните денови од минатонеделниот пад, очекувањата се дека пазарната рамнотежа ќе продолжи да се подобрува овој и следниот квартал, делумно поради послабата побарувачка, но главно поради благото зголемување на понудата од ОПЕК+ и поголемите зголемувања од не- ОПЕК, вклучително и од Канада, Гвајана и САД Најновиот Извештај за нафтениот пазар на ИЕА проектира зголемување на залихите во втората половина на 2022 година од околу 1.5 мб/ден, или скоро 300 милиони барели, што е доволно за да се донесе залихите до „ нормални нивоа како што покажува сликата подолу. (Сликата покажува само залихи на ОЕЦД, и претпоставив дека приближно половина од изградбата на залихи оди во ОЕЦД.)

Другиот аспект, кој јавноста тешко го разбира, е дека цените не одговараат само на пазарните основи, туку и на очекувањата, особено на трговците со нафта. Цената се зголеми не затоа што руската понуда се намали во април и мај, туку затоа што трговците очекуваа дека ЕУ ќе воведе санкции за руската нафта и тоа дополнително ќе го намали нивниот извоз, како што беше споменато. Кога санкциите целосно ќе стапат во сила, реакцијата на цената ќе биде далеку во минатото и исто толку веројатно ќе има ефект „купи по гласини, продавај по вести“.

Но, како што покажаа последните денови, се повеќе се чини дека влијанието врз руските испораки е преценето и додека санкциите целосно да бидат воведени, пазарот одамна ќе се прилагоди. Стравувањата дека цената на нафтата ќе се искачи на 150 или 200 долари за барел подоцна оваа година се чини дека се засноваат многу повеќе на очекувањата дека влијанието на санкциите ќе залак тогаш, но тој коњ веќе е излезен од шталата, победи на својата трка и беше исфрлен. обетка. Следните денови и недели ќе видат диви флуктуации на цените со вести од Русија, Блискиот Исток, Либија, Венецуела, Иран (и преговорите за JCPOA), но се чини дека сегашниот тренд на цените е надолен, периодот на стегање на пазарот помина порано , како што покажува горната слика.

Што ќе донесе следната година? Несигурност и нестабилност. Исто така, временските услови, економскиот раст, политичките тешкотии и смртта на бројни познати личности. Сите предвидени со сигурност.