(Блумберг) — Верниците на берзата го надминуваат најтешкиот дел во последните неколку месеци за американските акции и се држат за облози на митинг во последната половина од годината откако Федералните резерви ќе престане да ги зголемува каматните стапки.
Најчитани од Блумберг
Индексот S&P 500 доаѓа од својата најлоша недела од 9 декември, бидејќи пожешките од прогнозираните податоци за инфлацијата ги поттикнаа шпекулациите дека ФЕД ќе ги укине трошоците за задолжување уште неколку пати, потенцијално паузирајќи во јули. Тоа е поостри пат на заострување на политиката отколку што инвеститорите се подготвуваа пред само неколку недели.
Сепак, во голема мера се следи теоријата што преовладува од крајот на 2022 година: дека акциите ќе се борат во првите шест месеци од годината пред да добијат сила во втората половина. Техниката на берзата покажува дека инвеститорите се согласуваат со оваа логика, бидејќи нагорниот тренд на S&P 500 што започна минатата есен продолжува дури и кога индексот изгуби 2.6% овој месец.
„Ние сме се поблиску до крајот на циклусот на стапки на ФЕД и пазарите ќе почнат да го намалуваат тоа“, рече Мери Ен Бартелс, главен инвестициски стратег во Sanctuary Wealth.
Се разбира, ризиците за оваа перспектива има многу. Трговците со свопови забележуваат врвна стапка од околу 5.4% во јули, што е повеќе од околу 5% на почетокот на февруари. Но, еден нов труд тврди дека можеби ќе треба да се зголеми до 6.5%, зголемувајќи го сеништето на таканареченото тешко приземјување во кое економијата паѓа во рецесија. Во розовото сценарио за меко слетување, ФЕД ја скротува инфлацијата додека економијата продолжува да расте.
„Пазарот може да се справи со терминална стапка од 5.5%, но не би можел да се справи со онаа што е 6% или повисока“, рече Бартелс „Тоа навистина ќе ги потресе пазарите“.
Алармантните бројки за инфлацијата не беа единствениот поттик за падот на неделата на S&P 500. Страшните прогнози од компаниите како Walmart Inc. и Home Depot Inc., исто така, го нарушија расположението. Оваа недела носи повеќе индиции за здравјето на потрошувачот, со ажурирања за добивката од Target Corp. и Lowe's Cos.
Падот на берзата можеби е обесхрабрувачки, но не треба да биде шок заснован на историски обрасци. Во текот на изминатите 25 години, февруари беше меѓу најлошите месеци за S&P 500, со просечна загуба од 0.4%, според податоците собрани од Bloomberg. Референтниот мерач е намален за 2.6% овој месец по скокот од 6.2% во јануари.
За Бартелс, секое повлекување во наредните недели и месеци ќе биде можност за купување. Таа ги фаворизира воздушните и одбранбените акции, заедно со полупроводниците, кои закрепнаа по бруталната 2022 година.
Таа не е сама. Рајан Детрик, главен пазарен стратег во Carson Group, останува на својот облог дека американската економија ќе го прескокне економскиот пад. Тој мисли дека инфлацијата дополнително ќе опадне, и ако стапките останат повисоки подолго време, тој ги препорачува компаниите со мала капитализација и индустриите со голема капа.
Претставник на ФЕД
„Сè уште е поставена сцената за американската економија да забрза во втората половина од годината на силен потрошувач“, рече тој. „Тоа би било благодет за акциите“.
Следната одлука на Банката на федерални резерви за стапки е сè уште од скоро еден месец, оставајќи му на пазарот многу време да ја апсорбира поплавата од инфлација, пазарот на трудот и бројките за растот на платите. Трговците се подготвуваат ФЕД евентуално да се врати на џамбо покачувањата: размената на индекси преку ноќ се цени за околу 30 базични поени на затегнување за објавувањето на 22 март, а приносите на двегодишните трезори го допреа највисокото од 2007 година во петокот.
Тоа е токсична позадина за растот на акциите, чии вреднувања се почувствителни на промените во каматните стапки. Овие акции забележаа силни собири кои започнаа оваа година поради шпекулациите дека ФЕД наскоро ќе ги паузира своите зголемувања. Со тоа што изгледаше помалку веројатно, технолошкиот Nasdaq 100 падна за 1.7% во петокот, засенувајќи го падот на S&P 500.
Но, и покрај тоа, случајот со бик за акциите сè уште е на место сè додека ФЕД остане на патот што го постави минатата година, според Мајкл Антонели, пазарен стратег во Baird.
„Инфлацијата никогаш нема да падне во права линија откако ќе достигне врв“, рече тој. Ќе биде потребна цела четвртина пожешки од очекуваните податоци за инфлацијата и работните места за да се принуди ФЕД драматично да ги зголеми своите проекции за својата терминална стапка, процени тој.
„Пазарот не мора да ги мрази зголемувањата на стапките“, рече тој. „Мрази кога покачувањата се поголеми отколку што очекува или побрзо отколку што очекува.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2023 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/second-half-stock-market-rally-152108257.html