Ништо не може да го запре доларот - и додека нешто не направи, очекувајте поголема болка за глобалните финансиски пазари.
Да се каже дека доларот е силен е потценување. На
На почетокот, порастот на доларот беше повеќе вознемирувачки отколку проблем. Тоа беше заслужно за вообичаените фактори, како што се разликите во каматните стапки и растот. Но, тоа се промени во последните недели. Силата на зелената банкнота сега се чини дека е поттикната од потребата да се игра одбрана, бидејќи инвеститорите продаваат средства што биле купени со позајмени долари, а тоа врши притисок врз сè, од обврзниците на новите пазари до европските банки.
„Немилосрдната сила на доларот во овој момент е темпирана бомба за глобалните финансиски пазари и економијата“, пишува основачот на Rosenberg Research, Дејвид Розенберг.
Страшниот дел? Владите, централните банки и инвеститорите сами ја поставија бомбата. Супер лесната монетарна политика значеше дека зелените банкноти се премногу обилни и премногу евтини за позајмување, вели Чарлс Гејв од Гавекал, кој им даде на луѓето и компаниите надвор од САД лажно чувство на удобност. Сега, парите не се евтини, а со оглед на тоа што ФЕД ја троши ликвидноста од пазарот, не е лесно да се дојде до тоа.
„Ако странските заемопримачи изградат огромна кратка позиција во американскиот долар, тогаш еден ден ќе се случи нешто - на пример, остар пораст на цената на нафтата - што ќе предизвика напад на кратко покривање“, пишува Гав. „И ова ќе го зголеми девизниот курс на американскиот долар, предизвикувајќи уште пократко покривање. Ова е она што го гледаме денес“.
Доларот не може да остане толку силен засекогаш. Извештајот на Bear Traps е Лери
Мекдоналдс
забележува дека индексот на доларот се тргуваше за околу 5% над неговиот 50-дневен подвижен просек, каде што имаше тенденција да го достигне врвот во минатото. Едноставно е прашање што ќе предизвика повторно да се врати назад. Мекдоналд укажува на неколку можности, вклучувајќи Русија повторно го вклучува гасот бидејќи Европа и ФЕД се принудени да го забават поради штетата што ја предизвикува. „Финансиските услови и финансиската стабилност драматично ја ограничуваат способноста на доларот да се движи многу повисоко од тука“, пишува тој.
И покрај тоа, силата на доларот е обврзана да тежи на заработката и маргините на компаниите кои добиваат профит надвор од САД И тоа може да биде особено болно за технолошките концерни, кои сочинуваат 20 од топ 50 компании во S&P 500 врз основа на странските продажби како процент од приходите, а уште повеќе за полупроводниците акции, каде што сите освен
Решенија за Skyworks
(тикер: SWKS) добиваат повеќе од половина од нивната продажба од странство. Тоа вклучува
Квалком
(QCOM),
Интел
(INTC), и
Nvidia
(NVDA), кои сите имаат повеќе од 80% од продажбата во странство.
„Со оглед на тоа што скоро сите компании во групата имаат процент на странски продажби над 50%, тешко е да се разликуваат високи наспроти ниски странски продажби во Semis“, пишува Денис ДеБусшер од 22V.
Групата имаше особено силен митинг во јули, при што берзанскиот фонд на iShares Semiconductor (SOXX) доби 4.7%, речиси три пати повеќе од растот на S&P 500 од 1.7%. Тоа е делумно одраз дека Законот за чипови може да биде усвоен, иако целосниот економски пакет на претседателот Џо Бајден изгледа мртов по пристигнувањето. Сепак, ако доларот остане силен и политичарите не се пробијат, релито на чипови може да заврши веднаш штом ќе започне.
Напиши Бен Левизон на [заштитена по е-пошта]