Со оглед на тоа што S&P 500 падна за повеќе од 16% од годината до денес, инвеститорите останаа да се прашуваат дали ќе дојде крај на болката наскоро.
Одговорот од инвестициските банки? Малку е веројатно.
Во неделната белешка до клиентите, Мајкл Џ. Вилсон, главен американски стратег за акции и ЦИО на Морган Стенли, тврди дека акциите треба уште повеќе да паѓаат пред да го достигнат дното на мечешкиот пазар.
„Остануваме уверени дека пониските цени сè уште се напред“, напиша Вилсон. „Во услови на S&P 500, мислиме дека тоа ниво е блиску до 3,400, што е местото каде што лежат и вреднувањето и техничката поддршка.
Ако Вилсон е точен, неговата целна цена значи дека S&P 500 сè уште има пад од околу 15% пред него од нивото од понеделникот. Сепак, стратегот напиша дека очекува индексот да закрепне на 3,900 до следната пролет, иако нестабилноста на пазарот продолжува. Иако годината на рамно тргување нема да биде музика за ушите на болните инвеститори на акции, дефинитивно е подобра од сегашниот тренд.
S&P 500 минатата недела ја забележа својата шеста последователна недела на загуби за прв пат од 2011 година, и покрај митинг за олеснување во петокот. Неодамнешниот пад предизвика многу набљудувачи на пазарот да се расправаат а рецесијата е на пат, но засега, Морган Стенли не гледа сериозна економска криза како нејзин основен случај.
Во понеделникот, Вилсон тврдеше дека „ризикот од рецесија е зголемен материјално“, а случајот на мечка на Морган Стенли сега претпоставува дека САД ќе паднат во рецесија до 2023 година поради „лепливите“ инфлациски притисоци, одржливиот пад на маржата и големото забавување. во растот на продажбата.
Тоа не е единствената инвестициска банка загрижена за рецесија. Дојче банка рече дека гледа а „голема“ рецесија удирање на американската економија до следната година, а поранешна Голдман Сакс Извршниот директор Лојд Бланкфајн ја аргументираше тековната ризик од рецесија е „многу, многу високо“ во интервјуто на CBS „Face the Nation“ во неделата.
Оган и мраз
Уште во ноември, Morgan Stanley ја откри својата „перспектива за 2022 година“, која предвидуваше пад од 20% за S&P 500 и опиша како две сили ќе дејствуваат заедно за да го забават тогаш разбеснетиот пазар на акции.
Прво, економистите на инвестициската банка тврдеа дека „пожарот“ од зголемувањето на каматните стапки на Федералните резерви ќе им наштети на перформансите на акциите во првата половина од годината.
Второ, тие тврдеа дека проблемите со синџирот на снабдување и инфлацијата ќе дејствуваат како „мраз“ за да го забават економскиот раст, теорија која беше целосно обезбедена со заклучувањето на СОВИД-19 во Кина и тековната војна во Украина.
И покрај притискањето од улицата на почетокот на годината, економистите на инвестициската банка останаа на своите пиштоли и досега беа коректни.
Економскиот раст е забавен, намалување од 1.4% во првиот квартал, а акциите наидоа на удар, бидејќи имињата на технологијата и растот продолжуваат да се ценат за нов, појастреб, ера на политиката на ФЕД.
Кога првпат беше објавен извештајот на Морган Стенли, односот цена-заработка (P/E) на S&P 500 беше 21.5x, што е повисок од кој било момент во историјата, освен балонот на dot-com. Економистите на инвестициските банки предвидуваа дека ќе падне на 18 во првата половина од годината, и повторно, тие удрија од глава бидејќи индексот моментално се тргува со околу 17 пати поголема заработка.
Но, сега, тимот на Морган Стенли гледа дека вреднувањата паѓаат уште повеќе пред да заврши моменталната болка на берзата, тврдејќи дека насоките за заработка веројатно ќе разочараат до 2022 година.
„Заклучокот е дека овој мечкин пазар нема да заврши додека вреднувањата не паднат на нивоа (14-15x) што го намалуваат видот на намалување на заработката што го замислуваме или не се намалат проценките на заработката“, напиша Вилсон.
Оваа приказна првично беше прикажана на Fortune.com
Извор: https://finance.yahoo.com/news/top-morgan-stanley-strategist-thinks-171127329.html