Писмо за ризичен капитал испраќа капење во кревет и вртење надвор од акциите

Писмото упатено до таблата Bed Bath & Beyond во неделата на 6-ти март, создаде сосема нов круг на траума за трговецот на мало. Тоа е уште еден во низата акти на „активистички инвеститор“ наменети да ги зголемат резултатите на акционерите. Автор на писмото е RC Ventures LLC, на чело со Рајан Коен, претседател на GameStop и ко-основач на Chewy.

RC Ventures се здоби со 9.8% од акциите во Bed Bath & Beyond, што го прави четврти по големина акционер. Извадоците од писмото вклучуваат: „Се сомневаме дека Бед Бат ќе има повеќе корист во оваа фаза со тоа што ќе донесе едноставност во својот план: да го заврши зајакнувањето на инфраструктурата, да ги направи преостанатите подобрувања на флотата на продавниците и да даде приоритет на основниот асортиман и поправки на залихите за да се задоволи краткорочната побарувачка“.

Ова гласи како нешто позајмено од планот за игра воспоставен од извршниот директор Марк Тритон, набргу по пристигнувањето во BB&B од Target во 2019 година. Тоа е тема што долго ја опфатив. Во писмото, исто така, се наведува: „Ние, исто така, не го критикуваме одборот на директори и менаџерскиот тим кога тие тивко поставуваат основа за идниот раст и создавање вредност. Напротив, ние сме манијакално фокусирани на долгорочно. Хах?

Во писмото, исто така, се сугерира дека одборот треба да „истражува стратешки алтернативи кои вклучуваат одвојување на Buy Buy Baby, Inc, која би можела да се позиционира да го отплати долгот, да стави готовина на билансот на состојба и да продолжи да го намалува бројот на своите акции, а со тоа да создаде значителни вредност за акционерите“. Ова не е неразумна идеја, иако има прашања дали продажбата на BABY би донела „неколку милијарди“ врз основа на нејзината траекторија на раст.

Но, јас земам исклучок од идејата дека BB&B треба „да ја процени целосната продажба на добро капитализиран купувач“ како што сугерира писмото. Ваквите потези од минатото не поминаа добро за ниту еден број трговци на мало. Bed Bath & Beyond во понеделникот соопшти дека внимателно ќе го разгледа писмото од RC Ventures со кое ја турка да истражува продажба и се надева дека „конструктивно ќе се ангажира“ со компанијата.

Непосредниот резултат

Непосредниот резултат од писмото од неделата беше да се поттикнат акциите нагоре за дури 85% на највисокото ниво во понеделникот, пред да се врати назад на 34% зголемување на затворањето. Рајан Коен, како што многумина се сеќаваат, беше во срцето на сагата за мемови на GameStop минатата година. Коен создаде огромен број следбеници на Редит и социјалните мрежи во 2021 година, така што нема сомнеж дека денешните ценовни вртежи можеби биле поттикнати, барем делумно од неговите потчинети.

Јас ќе бидам првиот што ќе му оддадам признание на „тимот Тритон“ за преземањето голем хаос во малопродажбата и обидот да се деконструира, а потоа и да се реконструира бренд кој со години оневозможуваше под неговите претходни основачи/сопственици. И дадов високи пофалби за многу од иницијативите, вклучително и намалување на залихите, создавање мноштво нови приватни етикети и презамислување на целокупното искуство на клиентите, офлајн и онлајн.

Овие потези беа скапи, а монументалното преуредување што се приближуваше со пандемијата и поврзаната криза со синџирот на снабдување го надмина секое најлошо сценарио за таков пресврт. Тоа, рече, треба да се разгледа повеќе уредување на производот.

Случај во точка

Иако ретко ги користам моите сопствени искуства за купување како пример за нешто, мојата сопруга и јас имавме искуство изминатиот викенд што може да биде показател за поголем проблем. Кујнската фиока полна со неусогласени прибор за секојдневна употреба, нè испрати да излеземе во нашата локална продавница Bed Bath & Beyond. „Ѕидот за рамни садови“ обезбеди огромен асортиман на стилови и цени, но единствените стилови што ја исполнија нашата потрага по современа едноставност беа без залиха.

Следното патување до Таргет ни обезбеди потесно „поле на избор“, но поширок избор на посакувани, едноставни модели. И уште поважно, изобилство залихи на производи. Уште еднаш наклонетоста на Таргет за уредени понуди го освои денот.

Ова не значи дека овој излет е пример за состојбата на сложеното извидување што се случува во BB&B. Тоа сугерира дека дополнително „уредување на понудата“ е во ред. Сепак, јас тврдам дека сегашната траекторија на BB&B е многу поверојатно да даде долгорочна одржливост отколку во нејзината пред-Тритон состојба.

Го гледавте овој филм претходно

Не гледам позитивен или одржлив исход од последната точка наведена во писмото, дека: „Сакаме да ја разгледаме целосната продажба на Bed Bath, во нејзината сегашна форма, на еден од многуте добро капитализирани финансиски спонзори со досегашни резултати. во малопродажниот и потрошувачки сектор и способноста да се плати значајна премија“. Продавањето Купи Купи Бебе е една работа, вториот поим е еднакво на исфрлање на бебето со водата за капење.