(Блумберг) - Откритието на Бил Акман дека се обложува многу на колапс на доларот во Хонг Конг, ќе се чини спротивно на некои на пазарот, а на други погрешно.
Најчитани од Блумберг
Повеќекратните интервенции на градот за да ја поддржат својата валута од мај го направија кратењето непрофитабилно, испраќајќи ги меѓубанкарските стапки повисоки од нивните еквиваленти во САД, заладувајќи ја некогаш популарната трговија. Тоа му помогна на локалниот долар да рика назад кон средината на тесниот опсег на тргување со зелената банкнота, на пат за најголема месечна добивка од март 2020 година. Има неколку знаци за валутна криза.
Сепак, основачот на хеџ фондот Pershing Square Capital Management LP на Твитер објави дека неговата фирма поседува „голема замислена позиција“ во опциите за продажба на доларот во Хонг Конг, обложувајќи се дека врзувањето со зелената банкнота на крајот ќе се прекине, без да се разјасни големината на облогот.
„Условите не се поволни за продажба на долар од Хонг Конг, што ќе претрпи негативно носење“, рече Кари Ли, стратег во DBS Bank Ltd. „Владата на Хонг Конг исто така не покажува намера да го промени системот“.
Дел од премисата на Акман, која се повикува на колумната за мислењето на Блумберг од Ричард Куксон, е дека веќе нема смисла Хонг Конг, кинески град длабоко испреплетен со забавената економија на копното, да биде задолжен за монетарната политика на САД.
Лесно е да се следи таа логика. Како мала и отворена економија, Хонг Конг е особено ранлив на пари што влегуваат и излегуваат. Беше тешко погоден од азиската финансиска криза од доцните 1990-ти, што на крајот доведе до тоа де факто централната банка на градот да купи акции во Хонг Конг и да ги искористи своите девизни резерви за да го одбрани врзувањето на доларот.
И можеби никаде на друго место не е толку изложено на две од најголемите грижи кои моментално ги затресуваат глобалните пазари - брзото затегната монетарна политика на Федералните резерви и кинеската економија.
ОБЈАСНУВАЧ: Како функционира колчето за долар во Хонг Конг: QuickTake
Но, денес градот е далеку подобро опремен да се справи со надворешните шокови. И покрај неодамнешниот пад, девизните резерви на Хонг Конг сè уште се далеку повисоки од нивоата забележани за време на азиската криза. Со 417 милијарди долари, тие нудат многу огнена моќ за градот да ја брани валутата пред одливот на капитал.
Во меѓувреме, покачените локални стапки ја зголемуваат привлечноста за поседување на доларот во Хонг Конг по неколку месеци профитабилни облози за амортизација. Тримесечните трошоци за меѓубанкарско финансирање за валутата, позната како Хибор, се искачија на највисоките од 2007 година, зголемувајќи се многу над споредливите стапки на зелената банкнота - или Либор.
Тоа означува драматичен пресврт од почетокот на годината, кога Хибор беше понизок од Либор. Резултирачката кратка трговија со долар во Хонг Конг стана толку популарна што валутата постојано беше туркана до слабиот крај на нејзиниот трговски опсег во однос на зелената банкнота, што ја натера Монетарната управа на Хонг Конг постојано да интервенира.
Другите пазарни показатели, исто така, одразуваат мал апетит кај инвеститорите да се обложуваат дека врзувањето ќе се скрши. Тримесечните промени на ризикот за американско-хонгконгшкиот долар, мерач на неговата очекувана насока во таа временска рамка, се свртеа негативно. Тоа сугерира дека трговците се свртеа на нахакан за изгледите за локалниот долар - барем на краток рок.
Идејата за штрајк против доларот во Хонг Конг не е нова. Кајл Бас, основачот на Hayman Capital Management и Џорџ Сорос се обидоа и не успеаја да се обложат за колапс на валутата. Самиот Акман се обложи дека колчето ќе се скрши на силната страна во 2011 година.
И овој пат не е сам. Менаџерот на хеџ-фондовите, Боаз Вајнштајн, основач на Саба Капитал Менаџмент, на Твитер објави поддршка за трговијата, за која рече дека има исплатливост над 200-на-еден.
„Билс трејдот е паметна лотарија и јас исто така ја имам“, објави тој.
Вајнштајн повика долар од Хонг Конг, скрати лотарија од 200 спрема 1
HKMA во четвртокот повтори дека поврзаниот систем на девизен курс - валутно врзување кое опстојува главно неповредено скоро 40 години - ќе остане непроменето.
„Поединечни учесници на пазарот од време на време изразуваа сомневања за поврзаниот систем на девизен курс“, се вели во извештајот. „Повеќето од овие забелешки се засноваат на нивното погрешно разбирање на системот или позициите на нивните сопствени фондови.
(Додава детали за облогот Вајнштајн.)
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/ackman-big-hong-kong-short-093511152.html