Першинг плоштадот на Акман се вчитува на Хауард Хјуз по тендерската понуда

Резиме

• Инвестицијата е зголемена за 11.46%.
• Фирмата објави тендерска понуда во октомври за акциите на компанијата за недвижнини.

Милијардер инвеститор Бил Акман (Занаетчиски, портфолио) откри минатата недела дека го зголемил уделот на Pershing Square Capital Management во The Howard Hughes Corp.HHC, Финансиски) за 11.46% по затворањето на претходно објавената готовинска тендерска понуда во ноември.

Хеџ фондот на гуруто со седиште во Њујорк е познат по тоа што зазема големи позиции во неколку компании со слаби перформанси и се залага за промени со цел да се отклучи вредноста за акционерите. Додека тој постигна успех во последниве години со Chipotle Mexican GrillCMG
АД (CMG, Финансиски) и СтарбаксSBUX
Корп. (SBUX, Финансиски), една од најпознатите активистички цели на Акман, која не заврши добро за него, беше Valeant Pharmaceuticals. Тој, исто така, се стремеше кон неуспешна недостиг од Herbalife Nutrition Ltd.HLF, Финансиски), од која се поклони во 2018 година.

Хауард Хјуз инвестиција и тендерска понуда

Според Избира во реално време, функција Premium GuruFocus базирана на поднесоци од 13D, 13G и Форма 4, Акман инвестираше во 1.56 милиони акции на Хауард Хјуз на 29 ноември, што влијаеше на портфолиото на капиталот за 1.37%. Акцијата се тргуваше за просечна цена од 70 долари по акција на денот на трансакцијата.

На 11 ноември, Першинг Сквер објави дека го зголемил опсегот на цени на својата готовинска тендерска понуда за купување до 6.34 милиони акции на Хауард Хјуз. Понудата, која се движеше од ниско ниво од 61 долар по акција до највисоко ниво од 70 долари, беше најдобрата и последна понуда на фирмата. Во моментот на објавувањето, високиот дел од опсегот претставуваше премија од 28% во однос на цената на затворањето на акциите на 13 октомври, што беше ден пред да се направи првичната понуда.

Фирмата истакна дека точната цена ќе биде одредена преку изменета холандска аукција. Во посебна објава на 30 ноември, Першинг рече дека крајната цена што била договорена е 70 долари по акција.

Гуруто сега поседува 15.18 милиони акции на компанијата за недвижнини со седиште во Вудлендс, Тексас, кои во моментов сочинуваат 13.31% од портфолиото на капитал. ГуруФокус проценува дека Акман изгубил 12.61% од инвестицијата од нејзиното основање во четвртиот квартал од 2010 година.

Во својот полугодишен 2022 г писмо, кој беше објавен во август, Акман рече дека Хауард Хјуз постигнал „значаен напредок во поедноставувањето на својот бизнис и има значителна патека за долгорочно создавање вредност“.

Понатаму, тој напиша дека билансот на состојба на компанијата е изолиран од влијанието на зголемените каматни стапки и е „добро позициониран за тековната инфлаторна средина“.

Вреднување

Голема компанија за развој и управување со недвижнини, Хауард Хјуз има пазарна капа од 3.64 милијарди долари; нејзините акции се тргуваа околу 72.98 долари во вторникот со а сооднос цена-заработка од 15.40 година, а. сооднос цена-книга од 1.04 година и а сооднос цена-продажба на 1.92.

Врз основа на историските коефициенти, минатите финансиски перформанси и проекциите за идните приходи на аналитичарите, на Линија за вредност на GFВРЕДНО
покажува дека акциите, иако потценети, се можна замка на вредноста во моментов. Како такви, потенцијалните инвеститори треба да направат темелно истражување пред да донесат одлука.

Понатаму, на GF резултат од 75 од 100 покажува дека компанијата најверојатно ќе има просечни перформанси во иднина. Додека доби високи оценки за Вредност на GF динамика, нејзиниот профитабилноста, раст финансиска сила чиновите беа поумерени.

Ажурирање на заработката

Хауард Хјуз ги објави своите финансиски резултати за третиот квартал на 2 ноември.

За трите месеци кои завршија на 30 септември, компанијата објави нето приход од 108.1 милиони долари или приходи од 2.19 долари по акција, што се подобри во однос на кварталот од претходната година. Приходи од 640 милиони долари, исто така, значително порасна од пред една година.

Го затвори кварталот со 354.60 милиони долари готовина и вкупно 4.6 милијарди долари долг.

Во изјавата, извршниот директор Дејвид О'Рајли истакна дека кварталните резултати „одразуваат солидни финансиски перформанси и покрај значителната макроекономска несигурност“.

„Иако нашите сегменти не беа имуни на спротивставените ветрови на пазарот, нашето признато портфолио на средства за мешана употреба се покажа добро, генерирајќи зголемен MPC EBT, стабилна продажба на станови и силна NOI во нашите портфолија за повеќе семејства и канцеларии од светска класа“, рече тој. .

Финансиска сила и профитабилност

ГуруФокус ја оцени финансиската моќ на Хауард Хјуз со 4 од 10. Како резултат на издавањето на нов долгорочен долг во изминатите неколку години, компанијата има лоша покривање на камата. Ниското Altman Z-Score од 0.9 предупредува дека компанијата може да биде во ризик од банкрот доколку не ја подобри својата ликвидност. На пондерирана просечна цена на капиталот исто така го затемнува поврат на вложениот капиталl, што значи дека компанијата за недвижнини се бори да создаде вредност додека расте.

Профитабилноста на компанијата помина малку подобро со оценка 6 од 10, поттикната од силната оперативна маргина поврат на капиталот, средства капитал кои надминуваат над половина од своите конкуренти. Хауард Хјуз исто така има умерена Пјотроски F-Score од 4 од 9, што значи дека условите се типични за стабилна компанија. И покрај тоа што бележи пад во приход по акција оперативни приходи загуби, има и а ранг на предвидливост од една од пет ѕвезди. ГуруФокус откри дека компаниите со овој ранг се враќаат во просек од 1.1% годишно во период од 10 години.

Гуру акционери

Од гуруата инвестираа во Хауард Хјуз, Акман има убедливо најголем удел со 30.42% од своите акции. Бајли Гифорд (Занаетчиски, портфолио), Бароу, Ханли, Мевини и Штраус, Мареј Стал (Занаетчиски, портфолио), Доналд Смит и Ко., Кен Хебнер (Занаетчиски, портфолио), Пол Тудор Џонс (Занаетчиски, портфолио), Keeley-Teton Advisors, LLC (Занаетчиски, портфолио), Elоел Гринблат (Занаетчиски, портфолио) И Jimим Симонс (Занаетчиски, портфолио)' Renaissance Technologies исто така имаат позиции во акциите.

Состав на портфолио и перформанси

Поголемиот дел од капиталното портфолио на Акман во вредност од 7.88 милијарди долари, за кое 13F е составен од шест акции заклучно со третиот квартал, е инвестирано во потрошувачки цикличен сектор. Индустриските и просторите за недвижнини имаат многу помали застапености.

На гуруто други стопанства од 30 септември беа Lowe's Companies Inc.LOW, Финансиски), Chipotle, Restaurant Brands International Inc. (QSR, Финансиски), Hilton Worldwide Holdings Inc. (Хлт, Финансиски) и Canadian Pacific Railway Ltd. (CP, Финансиски).

Во својот месечен извештај за ноември, Першинг Сквер забележа нето-перформанси од 8.2% за месецот и нето перформанси од -4.8% од годината до денес.

Инвеститорите треба да знаат дека поднесоците од 13F не даваат целосна слика за имотот на фирмата, бидејќи извештаите ги вклучуваат само нејзините позиции во американските акции и сметките за американски депозитар, но тие сепак можат да дадат вредни информации. Понатаму, извештаите ги рефлектираат само тргувањето и имотот од најновиот датум на поднесување на портфолиото, кој може или не може да ги држи фирмата за известување денес или дури и кога овој напис е објавен.

Обелоденувањата

Јас/ние немаме позиции во ниту една спомната акција и немаме планови да купуваме нови позиции во споменатите акции во следните 72 часа.