Битките на активистите ќе станат многу повеќе лични

Илон Маск-ТвитерTWTR
сагата имаше толку многу пресврти што ќе се случи следно е ничија претпоставка.

Но, да замислиме, за доброто на овој напис, дека ако судската постапка не оди според него, Маск одлучи да започне експлозивна борба за прокси за да замени некои членови на одборот на Твитер со директорска листа по негова желба. Овде земам одредена уметничка слобода, но вреди да се размисли иако повеќето инвеститори со добри советници никогаш не би го насочиле тоа. (Тоа, рече, Маск започна необична понуда за преземање со очигледно малку-на-никаква длабинска анализа и сега се чини дека сака да излезе.)

Со оглед на жестоката јавна размена до денес од двете страни, таквата прокси кампања речиси сигурно би била модринка, долга и многу лична битка.

Големата промена во правилата за прокси на ДИК, која доаѓа оваа есен, би можела да ги направи ваквите битки уште полични - и потешки за победа и за јавните претпријатија и за активистите. Новите правила бараат јавните претпријатија и активисти да користат а универзална прокси картичка кога се бараат акционери во кој било изборен натпревар за директор по 31 август 2022 година. Таквата полномошничка картичка мора да ги вклучува и номинираните на компанијата и на активистот.

Оваа навидум техничка промена во прокси водоводот е предодредена засекогаш да ја промени традиционалната динамика меѓу компаниите и активистите. Претходно, одборот на директори на една компанија и неговите акционери-активисти издаваа посебни картички (во различни бои) со натпреварувачки листи на кандидати за директори. Секоја страна потоа ќе испрати комуникации до акционерите барајќи ги да гласаат, на пример, белата или сината прокси картичка. Овој процес генерално ги спречи инвеститорите да избираат кандидати од двете страни. Универзалниот полномошник, со претставување на сите номинирани директори на една картичка, ќе им овозможи на акционерите да ги „мешаат и спојат“ кандидатите од конкурентските листи.

Ставање повеќе „Борба“ во борби со прокси

Некои професионалци за гласање во замена веруваат дека универзалното гласање ќе ги стави компаниите и одборите во неповолна положба, што ќе им олесни на активистите да бараат гласови и можеби да освојат едно или две места во одборот. Реалноста е посложена.

Речиси сигурно е дека идните прокси кампањи ќе се фокусираат повеќе на личните атрибути на поединечните кандидати. Секоја страна ќе треба да даде силен аргумент за квалификациите на секое лице номинирано за место во одборот. Овој процес може да доведе до тоа секоја страна јавно да ги „отфрли“ способностите, искуството, а можеби дури и интегритетот на номинираните од другата страна.

Покрај низата од директни писма на акционерите, соопштенија за печатот и објави на социјалните мрежи, предвидувам дека двете страни ќе треба да ги претстават своите кандидати пред институционалните акционери и влијателните советници за полномошник како што се ISS и Glass Lewis. За да се подготват за овие сесии, кандидатите треба да бидат обучени за нивните пораки, точки за разговор, испорака и однесување – давајќи ѝ на прокси кампањата повеќе вкус на политичка кампања. (Помислете на Роберт Редфорд внатре Кандидатот.)

Од оваа промена може да дојде значително добро. Засилената контрола на номинираните може да произведе повеќе висококвалификувани кандидати и од страната на компанијата и од активистите. Заканата од идна активистичка кампања „долу и валкано“ може да ги наведе компаниите проактивно да ги реконструираат своите одбори, додавајќи директори чии резимеа се порелевантни за промената на економските и деловните услови и се надеваме дека ќе создадат разновиден и информиран одбор. Јавните компании, исто така, веројатно ќе ги зајакнат односите со инвеститорите, зголемувајќи ја видливоста и ангажманот на одборот, во обид да ги зацврстат односите со акционерите многу пред каков било натпревар за прокси.

Да се ​​добие борба за прокси според новите универзални правила за прокси не е „слем забивање“ ниту за активистите ниту за компаниите. Она што го знаеме е дека процесот ќе бара постратешки, интензивни и чести комуникации од двете страни и нивните номинирани. Навистина другарот ќе биде во вода почнувајќи од септември и ајкулите кружат. Сетете се на ознаката од филмот од 1987 година Вилици: Одмаздата, „Овој пат е лично“.

Страна забелешка: Мојот пријател, Мајкл Левин од The ​​Activist Investor води фантастична веб-локација која ги опфаќа сите детали што вреди да се знаат за проблемите со универзалните прокси картички. Еве го: www.theactivistinvestor.com.