Готовинскиот тек на Advance Auto Parts' ја зголемува безбедноста на приносот од дивиденда

Да потсетиме од изборите во декември

На основа на враќање на цената, моделното портфолио со најбезбедни приноси на дивиденди (+10.1%) го надмина S&P 500 (+3.0%) за 7.1% од 21 декември 2022 година до 17 јануари 2023 година. На основа на вкупен поврат, моделското портфолио ( +10.3%) го надминаа S&P 500 (+3.0%) за 7.3% во исто време. Акциите со најголема капитал со најдобри перформанси забележаа раст од 29%, а акциите со мала капитал со најдобри перформанси забележаа раст од 17%. Севкупно, 16 од 20-те акции со најбезбеден принос од дивиденда ги надминаа нивните соодветни репери (S&P 500 и Russell 2000) од 21 декември 2022 година до 17 јануари 2023 година.

Ова Моделно портфолио вклучува само акции кои заработуваат атрактивна или многу атрактивна оцена, имаат позитивен бесплатен готовински тек и економска заработка и нудат дивиденден принос поголем од 3%. Компаниите со силен бесплатен готовински тек (FCF) обезбедуваат повисок квалитет и побезбедни приноси од дивиденди бидејќи силниот FCF е доказ дека имаат готовина за поддршка на дивидендата. Мислам дека ова портфолио обезбедува уникатно добро проверена група акции што може да им помогне на клиентите да бидат подобри.

Избрана залиха за јануари: напредни автоделови
ААП

Advance Auto Parts, Inc. (AAP) е претставена акција во портфолиото на модели за најбезбедни дивиденди во јануари.

Advance Auto Parts ги зголеми приходите за 3% комбинирани годишно и нето оперативната добивка по оданочување (NOPAT) за 9% зголемена годишно од 2016 година. Маржата на NOPAT на компанијата се зголеми од 6% во 2016 година на 9% во последните дванаесет месеци (TTM) , додека пак вложениот капитал се врти подобрени од 1.3 на 1.4 во исто време. Зголемените маржи на NOPAT и вртењата на вложениот капитал доведоа до поврат на вложениот капитал (ROIC) од 8% во 2016 година на 13% TTM.

Слика 1: Напреден приход од автоделови и NOPAT од 2016 година

Извори: New Constructs, LLC и документи на компанијата

Бесплатниот готовински тек поддржува редовни плаќања на дивиденди

Advance Auto Parts ја зголеми својата редовна дивиденда од 0.24 $/акција во 2017 година на 3.25 $/акција во 2021 година. Тековната квартална дивиденда обезбедува годишен принос од дивиденда од 4.0%.

Уште поважно, бесплатниот готовински тек (FCF) на Advance Auto Parts лесно ги надминува неговите редовни исплати на дивиденди. Од 2017 до 2021 година, Advance Auto Parts генерираа 3.1 милијарди долари (23% од сегашните вредност на претпријатието) во FCF додека плаќа 270 милиони долари дивиденди. Во текот на TTM, Advance Auto Parts генерира 714 милиони долари во FCF и исплати 336 милиони долари дивиденди. Види слика 2.

Слика 2: Напредни автоделови' FCF наспроти редовни дивиденди од 2017 година

Извори: New Constructs, LLC и документи на компанијата

Како што покажува слика 2, дивидендите на Advance Auto Parts се поткрепени со историја на сигурни парични текови. Дивидендите од компаниите со низок или негативен FCF се помалку сигурни бидејќи компанијата можеби нема да може да одржи дивиденда.

AAP е потценет

Со сегашната цена од 147 $/акција, Advance Auto Parts имаат однос цена-економска книговодствена вредност (PEBV) од 0.8. Овој сооднос значи дека пазарот очекува NOPAT на Advance Auto Parts трајно да се намали за 20%. Ова очекување изгледа претерано песимистично со оглед на тоа што Advance Auto Parts порасна на NOPAT за 9% на годишно ниво од 2016 година и 6% на годишно ниво од 2011 година.

Дури и ако NOPAT маржата на Advance Auto Parts падне на 8% (под нејзината TTM NOPAT маржа од 9%) и приходите пораснат за само 2% годишно (под неговите 6% приход CAGR од 2011 година) во текот на следната деценија, акциите ќе бидат во вредност од 180 $+/адел денес – нагорна вредност од 22%. Погледнете ја математиката зад ова сценарио за обратно DCF. Во ова сценарио, NOPAT на Advance Auto Parts ќе порасне за 1% на годишно ниво до 2031 година.

Критички детали пронајдени во финансиските датотеки од Robo-аналитичарската технологија за фирми

Подолу се дадени специфики за прилагодувањата што ги правам врз основа на наодите на Robo-Analyst во 10-Ks и 10-Qs на Advance Auto Parts:

Биланс на успех: Направив 421 милиони долари во корекции со нето ефект на отстранување на 297 милиони долари неоперативни трошоци (3% од приходот).

Биланс на состојба: Направив 444 милиони долари корекции за да го пресметам вложениот капитал со нето намалување од 40 милиони долари. Најзабележително прилагодување беше 125 милиони долари (2% од пријавените нето средства) во отпишувањето на средствата.

Проценка: Направив корекции од 4.3 милијарди долари, а сето тоа ја намали вредноста на акционерите. Освен вкупниот долг, едно од најзабележителните прилагодувања на вредноста на акционерите беа 434 милиони американски долари во одложени даночни обврски. Ова прилагодување претставува 5% од пазарната вредност на Advance Auto Parts.

Обелоденување: Дејвид Трејнер, Кајл Гуске II, Мет Шулер и Итало Мендонча не добиваат компензација за да пишуваат за која било специфична акција, стил или тема.