(Блумберг) - Повеќе технолошки бес. Напливот на Ковид во Кина. И пред сè, нема централни банки кои помагаат ако работите тргнат наопаку. Повлекувајќи се од рекордното бришење од 18 трилиони долари, глобалните акции мора да ги надминат сите овие пречки и повеќе ако сакаат да избегаат втора година по ред во минус.
Најчитани од Блумберг
Со пад од повеќе од 20% во 2022 година, MSCI All-Country World Index е на пат за своите најлоши перформанси од кризата во 2008 година, бидејќи скоковите на каматните стапки од страна на Федералните резерви повеќе од двојно ги зголемија приносите на 10-годишните трезори - стапката поддршка на глобалните капитални трошоци.
Биковите кои гледаат напред во 2023 година би можеле да се утешат со фактот дека две последователни години надолна линија се ретки за главните пазари на акции - индексот S&P 500 опаѓа две последователни години во само четири наврати од 1928 година. Сепак, страшната работа е што кога се појавуваат, капките во втората година имаат тенденција да бидат подлабоки отколку во првата.
Еве неколку фактори кои би можеле да одредат како се обликува 2023 година за глобалните пазари на акции:
Централните банки
Оптимистите може да истакнат дека врвот на зголемувањето на каматите е на хоризонтот, веројатно во март, при што пазарите на пари очекуваат ФЕД да премине во режим на намалување на каматните стапки до крајот на 2023 година. Истражувањето на Bloomberg News покажа дека 71% од најголемите светски инвеститори очекуваат акциите ќе пораснат во 2023 година.
Винсент Мортие, главен инвестициски директор во Амунди, најголемиот менаџер за пари во Европа, препорачува одбранбено позиционирање за инвеститорите кои ќе влезат во Новата година. Тој очекува нерамномерно возење во 2023 година, но смета дека „свртот на ФЕД во првиот дел од годината може да предизвика интересни влезни точки“.
Но, по една година што ги заслепуваше најдобрите и најпаметните во инвестициската заедница, многумина се подготвуваат за дополнителни промени.
Еден ризик е инфлацијата да остане превисока за удобноста на креаторите на политиката и да не се материјализираат намалувањата на стапките. Моделот на Bloomberg Economics покажува 100% веројатност за рецесија почнувајќи од август, но сепак изгледа малку веројатно дека централните банки ќе брзаат со олабавување на политиката кога ќе се соочат со пукнатини во економијата, стратегија што тие постојано ја применуваа во изминатата деценија.
„Креаторите на политиките, барем во САД и Европа, сега изгледаат резигнирани од послаб економски раст во 2023 година“, им рече на клиентите во белешка глобалниот главен инвестициски директор на Deutsche Bank Private Bank, Кристијан Нолтинг. Рецесиите може да бидат кратки, но „нема да бидат безболни“, предупреди тој.
Големи технички проблеми
Голема непозната е како се одвиваат технолошките мега-капитали, по падот од 35% за Nasdaq 100 во 2022 година. Компаниите како Meta Platforms Inc. и Tesla Inc. отфрлија околу две третини од нивната вредност, додека загубите на Amazon.com Inc. и Netflix Inc. се приближија или надминаа 50%.
Скапоценетите технолошки акции страдаат повеќе кога каматните стапки растат. Но, другите трендови кои го поддржаа технолошкиот напредок во последниве години, исто така може да тргнат во обратна насока - економската рецесија ризикува да ја погоди побарувачката за iPhone додека падот на рекламирањето преку Интернет може да ги повлече Meta и Alphabet Inc.
Во годишното истражување на Блумберг, само околу половина од испитаниците рекоа дека ќе го купат секторот - селективно.
„Некои од технолошките имиња ќе се вратат бидејќи направија одлична работа убедувајќи ги клиентите да ги користат, како Amazon, но други веројатно никогаш нема да го достигнат тој врв додека луѓето продолжија понатаму“, Ким Форест, главен инвестициски директор во Bokeh Capital Partners. , изјави за телевизијата Блумберг.
Рецесија на заработка
Претходно издржливите корпоративни профити се очекува да се урнат во 2023 година, бидејќи се зголемува притисокот врз маржите и слабее побарувачката на потрошувачите.
„Последното поглавје на овој мечкин пазар е за патот на проценките за заработка, кои се премногу високи“, според Мајк Вилсон од Морган Стенли, мечка од Волстрит кој предвидува заработка од 180 долари по акција во 2023 година за S&P 500, наспроти очекувањата на аналитичарите од 231 долар.
Претстојната рецесија на заработката може да биде ривал на 2008 година, а пазарите допрва треба да ја ценат, рече тој.
Нежна Кина
Одлуката на Пекинг од почетокот на декември за укинување на строгите ограничувања на Ковид изгледаше како пресвртна точка за кинескиот индекс на MSCI, чиј пад од 24% беше главен придонес за загубите на глобалниот пазар на акции во 2022 година.
Но, едномесечниот собир на акциите на копното и Хонг Конг се намали бидејќи напливот на инфекции со Ковид-19 се заканува на економското закрепнување. Многу нации сега бараат тестирање на Ковид за патници од Кина, негативно за глобалните патувања, одмор и луксузни акции.
Опции Бум
Техниката сè повеќе ги поттикнува секојдневните движења на капиталот, при што S&P 500 бележи потпросечен промет на акции во 2022 година, но експлозивен раст во многу краткорочното тргување со опции.
Професионалните трговци и институциите со алгоритамска моќ се натрупаа во такви опции, во кои до неодамна доминираа малите инвеститори. Тоа може да направи побурни пазари, предизвикувајќи ненадејни избувнувања на нестабилност, како што е големиот внатрешен замав по жешкото печатење на американска инфлација во октомври.
Конечно, со оглед на тоа што S&P 500 не успеа да се извлече од својот надолен тренд во 2022 година, краткорочните шпекулации остануваат искривени кон надолна страна. Но, доколку пазарот се сврти, тоа ќе додаде гориво на отскокнувањето.
– Со помош на Рајан Властелица и Ишика Мукерџи.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/18-trillion-rout-global-stocks-050000466.html