Ер Франс-КЛМ: правата се сертификати за застрашување

Помалку летови, пониски цени и биланси доволно големи за да слетаат џамбо-џет. А Прашање за права од 2.3 милијарди евра од Ер Франс-КЛМ демонстрира дека наследените национални авиопревозници остануваат подеднакво немоќни и денес како што влегуваа во пандемијата.

Нискобуџетните авиокомпании лути од спасувачките пакети од ерата на пандемијата навистина немаа за што да се грижат.

Ер Франс-КЛМ доби едно од најголемите спасувања. Ова се состоеше од државни заеми и инјекции на капитал. Француската и холандската влада сега поседуваат речиси две петтини од акциите.

И двајцата планираат да вложат свежи средства. Франција ќе замени одреден долг во капитал. Структурата на зделки за кружен тек ќе значи дека француската компанија повеќе нема да ги прекршува законите кои забрануваат негативни акционерски капитал.

Прашањето за правата е дел од поголемите напори за прибирање капитал, наменети за затворање на дупка од 4 милијарди евра во билансот на состојба. Компанијата се надева дека ќе може повторно да оствари скромни профити следната година.

Француската бродска групација CMA CGM ќе ги преземе непретплатените права, вклучувајќи ги и оние на Delta Air Lines. За возврат, ќе инјектира до 400 милиони евра за најмногу 9 отсто од акционерскиот капитал после правата. По цена од 1.17 евра, новите акции се со попуст од 40 отсто во однос на теоретската цена на поранешните права. Акционерите кои не ги преземаат своите права се соочуваат со разводнување од 75 отсто.

Преостанатата дупка во билансот на состојба ќе биде 1.2 милијарди евра, што претставува продажба и повторно закуп од 500 милиони евра минатата недела. Хибридните ноти треба да приклучат барем дел од тоа. Целта е да се намали групниот нето долг кон ебитда на 2-2.5 пати до 2023 година од околу три пати повеќе отколку на крајот на минатата година.

Потребни се оптимистички претпоставки за „Ер Франс-КЛМ“ да ја достигне таа цел, а истовремено да постигне оперативна маржа од 7 отсто до 2024 година. Трансатлантските патувања мора да продолжат да се подобруваат и бизнисот ќе мора да ги намали трошоците за персоналот за 1.4 милијарди евра, 17 отсто од 2019 година нивоа. Инвеститорите треба да го избегнуваат овој бизнис освен ако нивните мотиви не вклучуваат стратешки сојуз или зајакнување на француската и холандската национална гордост.

Тимот на Lex е заинтересиран да слушне повеќе од читателите. Ве молиме кажете ни што мислите за Air France-KLM во делот за коментари подолу.