Обновената епидемија на „Ковид-19“ во Кина ги повреди изгледите за гигантот за е-трговија
Аналитичарите на Benchmark, предводени од Fawne Jiang, ја намалија својата целна цена
„Нашите локални проверки на каналите сугерираа дека активностите за е-трговија, особено побарувачката за дискрециони категории на потрошувачи во март, беа значително нарушени бидејќи ширењето на Ковид ги погоди регионите и предизвика заклучување на главните метрополи и градовите од највисок степен во Кина“, рече Џианг во извештајот. .
Како резултат на тоа, Benchmark очекува бруто обемот на производи на Alibaba - вредноста на трансакциите на нејзините платформи за е-трговија - да порасне само за ниски едноцифрени бројки во последниот квартал. Тоа би претставувало релативен анемичен раст на приходите за компанијата, во согласност со претходниот квартал -фактор што тежеше на акциите.
„Заклучувањето на „Ковид“ може дополнително да го истисне циклусот на макро закрепнување и да создаде несигурности во блиските квартали“, рече тимот на „Бенчмарк“.
Акциите на Alibaba пораснаа за 0.3% во американската претпазарна трговија во петокот, но паднаа за повеќе од 13% оваа година. Цената на акциите падна за речиси 50% во 2021 година.
Сепак ги има голем број на причини да се биде оптимист за Alibaba, која е оценета со огромно мнозинство на Купи меѓу брокерите анкетирани од FactSet. Нивната просечна цел за цените на акциите е 165 долари, што значи скоро 60% нагорна линија.
Тимот предводен од Марк Хефеле, главен инвестициски директор во UBS Global Wealth Management, ја наведува поддршката на политиката од Пекинг како клучен засилувач за кинеските акции.
Кинеската влада рече дека тоа ќе го направи во март работат за поддршка на берзата во земјата и да се расчисти казнената регулаторна средина-вклучувајќи несигурности за Кинески компании котирани во САД
Високите функционери во Државниот совет на Кина оваа недела рекоа дека ќе користат алатки за монетарната политика и ќе разгледаат други мерки за зајакнување на потрошувачката, забележа UBS. Тоа би требало да и помогне на Алибаба, која се потпира на потрошувачките трошоци.
„Продолжуваме да очекуваме едно намалување на коефициентот на задолжителна резерва (RRR), заедно со намалување на основната стапка, веднаш овој месец, со поголеми трошења и намалување на даноците и надоместоците на фискалната страна“, се вели во извештајот на тимот на Хефеле.
Покрај тоа, „проактивното управување со капиталот обезбедува клучен катализатор“, рече тимот на UBS. Алибаба е меѓу водечките во зголемувањето на откупот на акции, неодамна се пресели да воспостави една од најголемите програми за откуп на акции во историјата на кинескиот технолошки сектор. Компанијата сè уште има околу 16 милијарди долари залиха за откупување.
„Ова е директен механизам за подобрување на приносите на акционерите и покажување на верувањето на менаџментот дека тековните вреднувања се привлечни“, велат од групата на Хефеле. „Историјата сугерира дека откупувањето на акциите може да го поттикне расположението за неколку месеци, бидејќи тие може да понудат моментален поттик на заработката и книговодствената вредност“.
On навртките и завртките на бизнисот на Алибаба, аналитичарите во Benchmark велат дека компанијата е во „раните чекори на фундаментален пресврт“ за приходите од управувањето со клиентите, што е основен извор на профит. CMR се однесува на продажба на услуги како што се рекламирање на трговци на нејзините платформи.
„Како што се подобрува макрото и регулаторното опкружување, очекуваме CMR да се врати на високото едноцифрено/ниско тинејџерско ниво“, велат аналитичарите на Benchmark.
Згора на тоа, останува фактот дека и покрај ризиците со кои се соочува компанијата, Алибаба акции е евтини во нумеричка смисла. Групата достигнува повеќекратна 12.5 пати поголема од очекуваната заработка оваа година, што е попуст од 10% за своите колеги. И секторот како целина останува поразен во однос на вреднувањата.
„Со сегашното вреднување, се чини дека пазарот ја отпиша вредноста на клучните средства на Alibaba (облак, логистика, меѓународни и локални услуги итн.)“, рече Џијанг. „Веруваме дека ризикот/наградата е значително позитивно пристрасен за долгорочните инвеститори“.
Пишете му на Jackек Дентон на [заштитена по е-пошта]